艾德生物(300685) 　　业绩简评 　　公司发布 2020 年度业绩快报，全年实现营业收入 7.29 亿元，同比增长26.0%；实现归母净利润 1.79 亿元，同比增长 32.5%。 　　2020 Q4 实现营业收入 2.45 亿元，同比增长 47.7%；实现归母净利润 5333万元，同比增长 100.4%，业绩符合预期。 　　经营分析 　　股权激励影响表观利润。2020 年公司共计提股权激励费用 4730 万元，若剔除股权激励费用摊销的影响（不考虑所得税影响），则全年归母净利润为2.27 亿元，同比增长 32.7%。分季度看，Q4 公司计提股权激励费用约 886万元，若剔除股权激励影响，Q4 实现归母净利润 6219 万元，同比增长106.9%。 　　肠癌早筛试剂盒获批，肠癌检测试剂产品线不断丰富，持续推动公司肿瘤精准诊疗业务发展。2021 年 1 月，公司研发的人类 SDC2 基因甲基化检测试剂盒（荧光 PCR 法）（ “畅青松” ）获批国家医疗器械三类证，该产品灵敏度高且特异性好，无创无痛，可实现居家取样且快速出报告，是公司在肠癌早筛领域获批的重磅产品，有望提升公司的综合竞争实力。目前，公司已建成ADx -ARMS、Super-ARMS、NGS、ddPCR、FISH、一代测序、IHC 等 7大检测技术平台，新技术平台和新产品线的推出将打开公司长期成长空间。 　　加强与海内外药企的伴随诊断合作，积极拓展业务布局。公司高度重视与海内外知名药企建立战略合作关系，2020 年，公司 NGS-10 基因产品成为强生肿瘤产品中国市场的伴随诊断试剂；PCR-11 基因产品成为安进靶向药物AMG510、默克 MET 抑制剂 Tepotinib、海和生物谷美替尼在中国和日本市场、广生堂创新 MET 抑制剂 GST-HG161 在中国的伴随诊断试剂，公司通过多方合作推动业务向海内外拓展延伸。 　　盈利调整与投资建议 　　考虑到疫情及股权激励摊销费用影响，分别下调 20 年净利润 6%、上调 21年、22 年净利润 6%、6%，预计公司 20-22 年实现归母净利润 1.79 亿、2.72 亿、3.55 亿元，同比增长 32%、51%、31%。维持“增持”评级。 　　风险提示 　　疫情影响肿瘤临床诊疗和公司业绩表现；新产品放量不达预期；产品研发注册不及预期；政策面降价控费压力

　　市场回顾： 　　春节前夕，新材料板块表现亮眼，2月8日-10日3天内上涨6.68%，同期沪深300上涨5.91%，新材料板块领先大盘0.77个百分点。从个股来看，板块中94只个股中有80只上涨，跑赢大盘的有31只股票。涨幅前五的分别是联泓新科（22.82%）、鲁西化工（16.50%）、菲利华（15.51%）、新安股份（15.38%）、格林达（15.00%）；跌幅前五的分别是碳元科技（-9.03%）、ST德威（-6.15%）、银禧科技（-4.45%）、神工股份（-3.85%）、广信材料（-2.35%）。 　　投资要点： 　　半导体产业：日本福岛附近海域于2月13日晚突发7.3级地震，并于15日晚再次发生5.3级地震。高强度的地震导致福岛两座核电站均轻微泄漏，同时多地区房屋受损严重，关东地区出现大规模停电。而地震导致的停电使得位于福岛及周边地区的工厂短暂停工，对日本的半导体产业链也造成了一定冲击。其中就包括全球车载芯片市场份额排名第三的瑞萨电子，瑞萨电子的主力生产工厂之一——茨城工厂受停电影响生产线短暂停产，恢复供电后还需要进行检修后方可进入正常运行，预计完全恢复至地震前生产状态需要一周左右的时间。目前全球汽车芯片供应本就处于短缺状态，此次瑞萨电子主力工厂受地震影响短暂停产减产恐在短时间内将使得日本乃至全球范围内车企“芯片荒”雪上加霜。 　　碳纤维：据日本化学工业日报消息称，日本东丽公司近期成功开发出了一种可使碳纤维增强单向胶带（UDtape）在单一工艺中成型，并沉积在注射成型模具中的混合注射成型技术。这项技术有助于将刚性、强度和高生产率结合在一起，可以制出与钢零件性能和成本相同但质量减轻20%的碳纤维零件，降低了碳纤维增强塑料（CFRP）的制造成本。这使得将碳纤维以更低的价格应用于更广泛的领域成为可能，是碳纤维领域的又一长足进步。 　　投资建议：建议关注2条主线：1.随5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等；2.政策面强劲支撑下，市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。 　　风险因素：国内部分地区疫情二次抬头、碳纤维国产替代化不及预期、半导体产业链国产替代化进程不及预期。

　　上周市场回顾： 　　上周中信行业指数中，基础化工板块上涨8.16%，同期沪深300上涨5.91%，基础化工板块同期领先大盘2.26个百分点。石油石化板块上涨8.43%，同期领先大盘2.52个百分点。其中，金牛化工（33.33%）、正丹股份（31.27%）、森麒麟（29.28%）、沧州大化（26.52%）、江苏索普（25.59%）位列涨幅前五；跌幅前五分别是：同德化工（-11.53%）、润阳科技（-10.78%）、富淼科技（-9.52%）、屹通新材（-9.23%）、碳元科技（-9.03%）。 　　行业核心观点： 　　原油：上周,国际原油价格延续涨势，创出近一年新高。据百川数据显示，截至2月10日，WTI原油期货价格为58.36美元/桶，较上期上涨8.98%，较上月上涨14.81%；布伦特期货价格61.09美元/桶，较上期上涨8.41%，较上月上涨12.34%。近期，随着新冠疫苗接种及防疫措施加强，每日新增确诊病例数逐渐下滑；加之美国国会持续推进1.9万亿美元的新冠救助计划；上周开往中国的油船数量跃升至六个月来最高水平，增强了市场对全球经济复苏的预期。总体来看，对未来全球经济的共性复苏、温和通胀预期，以及原油供需结构的快速修复，为油价上涨提供动力，预计近期原油价格将维持高位，建议关注相关国际能源组织机构动态以及全球疫情走势。 　　MDI：上周，国内MDI市场价格整理运行。据百川数据显示，2月10日，国内市场纯MDI报价23150元/吨，与上期价格持平，30日环比上涨7.18%；聚合MDI报价19567元/吨，与上期价格持平，30日环比上涨9.15%。临近春节，纯MDI供货维持正常，聚合MDI控量发货，而部分下游企业进入放假模式，整体开工下滑，需求偏弱，市场内交易气氛冷清，基本处于休市状态，业者多持谨慎观望态度。预计近期MDI价格将维持高位，建议关注市场订单成交情况及相关龙头企业开工动态。 　　投资建议：我们建议关注2条主线：1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。 　　风险因素：海外疫情严重、国内部分地区疫情二次抬头、国际原油价格持续震荡、MDI下游需求不及预期。

　　光伏玻璃有望带动纯碱需求超预期增长，看好纯碱行业供需紧平衡情况加剧 　　我们预计2021年纯碱行业有望开启高景气行情。近几年纯碱行业产量/表观消费量呈不断下降趋势，2020年产量/表观消费量为104%，我们预计纯碱行业已基本实现供需紧平衡。2021-2022年纯碱行业新增产能较少：根据百川盈孚和卓创资讯，2021年6月，预计将有60万吨纯碱新增产能投产，预计2021年纯碱行业产能为3,377万吨。2022年纯碱行业共计将新增产能140万吨/年，预计2022年纯碱行业产能为3,447万吨。需求端，2020年尽管受疫情影响，轻碱需求受到较长时间抑制，但纯碱行业表观消费量仍达到2,658.84万吨（同比-0.74%），基本接近疫情前的水平。我们预计2021年玻璃行业高景气将带动新增重质纯碱需求至少82.46万吨，2021年纯碱表观消费量至少达2,741.31万吨。我们预计2021年纯碱行业供需紧平衡情况将进一步加剧，纯碱价格有望持续上升。目前三友化工、云图控股、山东海化、和邦生物和华昌化工分别拥有纯碱产能340（权益产能286）、60、300、120、70万吨/年，若纯碱价格上涨，这些公司有望充分受益。受益标的：三友化工、云图控股、和邦生物、山东海化和华昌化工等。 　　浮法玻璃高景气，2021年有望拉动纯碱需求合计52.47万吨 　　2021年浮法玻璃新产能有望大幅提振纯碱需求。根据国家统计局数据，2015年以来房屋新开工面积逐年上升，年均复合增速为7.76%。我们预计2021-2022年房屋竣工面积仍会维持高位，支撑浮法玻璃需求继续高位维持。根据Wind数据，截至1月29日，浮法玻璃生产线总数为384条，而生产线开工数为248条，支撑浮法玻璃在产日熔量维持历史新高。根据百川盈孚数据，2020年新建玻璃产线点火数为9条，合计点火产能为6,100t/d，预计将为2021年全年贡献109.80万吨新增玻璃产能，有望拉动2021年全年重质纯碱需求21.96万吨。另外，2021年浮法玻璃拟新增及复产产能合计达11,350t/d，保守预计2021年将新增浮法玻璃点火产能供给152.55万吨，将带动2021年新增重质纯碱需求30.51万吨。不考虑2020-2021年冷修和复产浮法玻璃产能，我们预计2021年全年将新增重质纯碱需求52.47万吨（21.96+30.51万吨）。 　　光伏玻璃密集待投，纯碱需求有望超预期增长 　　光伏玻璃方面：根据百川盈孚、卓创资讯等不完全统计，2021年全国有望新增光伏玻璃产能15,700t/d，且主要集中于2021年下半年投产。根据我们保守测算，有望至少带动重质纯碱需求30万吨以上的纯碱需求。乐观情况下，根据卓创资讯不完全统计，2021年-2022年期间，预计新增光伏玻璃产能60,000-80,000t/d，若这些新增光伏玻璃均能如期投产，则远期有望带来438-584万吨重质纯碱需求增量，2022年纯碱表观消费量将至少达3,149.31万吨。我们看好2021-2022年纯碱行业开启高景气行情，预计2022年纯碱年均价有望维持在2,000元/吨以上。 　　风险提示：宏观经济复苏不及预期、下游需求大幅下滑、安全环保生产等。

　　每日点评 　　2021 年 2 月 9 日，上证综指报收 3603.49 点，涨 2.01%；深证成指收 15630.57点，涨 2.36%；Wind 化工行业一级指数 7282.71 点，涨 3.95%。今日 Wind 化工行业涨幅前三的子板块为化纤（+6.80%）、石油化工（+6.68%）、化工原料（+3.71%）。化工行业涨幅前三的公司为：正丹股份（0.98，+20%）、中伟股份（9.21，+13.22%）、中海油服（18.91，+10.01%）。 　　昨日布伦特油价报收 60.66 美元/桶，冲破 60 美元重要点位。油价上涨将带动下游聚乙烯、聚丙烯、乙二醇等产品价格上涨。而煤化工企业以煤炭为原材料也可以生产符合质量要求的以上产品，且该类产品进口依存度较高，可以实现进口替代，利好企业盈利增长，相关标的有华鲁恒升，宝丰能源。据 Wind 数据库，金红石型钛白粉价格已上涨至 16600 元/吨，而据财联社报道，目前企业对金红石国内钛白粉报价已基本高于 18000 元/吨，市场短缺仍然严重，钛白粉价格有望持续走高。今日钛白粉行情延续，龙蟒佰利小幅上涨 1.18%，中核钛白上涨 6.49%。 　　行业要闻 　　1.近日，中国涂料工业协会牵头起草发布《绿色设计产品评价技术规范钛白粉》和《绿色设计产品评价技术规范氧化铁颜料》，预计正式实施日期为 2021年 5 月 3 日。（中国涂料在线） 　　2.据安迅思新加坡消息，近期由于集装箱供应短缺，中东石化产品市场面临供应紧张的局面，同时，因为亚洲多个大型石化装置开始停工检修，加剧了该地区供应紧张的局面。（中国石油和化工网） 　　3.据中国地调局资源部官网消息，我国东北松辽盆地五口用于探测页岩油气的钻井均获得突破，经综合评级，松辽盆地青山口组页岩油资源量约为 75亿吨，具有广阔的开发潜力。（中国石油和化工网） 　　公司动态 　　嘉澳环保（60382）发布公告与壳牌贸易签订贸易合同，公司从 2021 年七月起每年为壳牌贸易提供 5 万吨生物柴油，年销售额约为 3.6 亿元人民币，相当于公司 2019 年营业收入的 28.96%。累计总销售额约为 10.9 亿元人民币。山东玻纤（605006）发布公告拟发布可转债，本次募集金额不超过 6 亿元，将投入 4.25 亿元用于公司年产 10 万吨玻璃纤维高端制造项目，其余 1.75亿元将用于补充公司流动资金。 　　风险提示 　　国际油价大幅下滑，宏观经济风险。

　　事件： 　　2021年2月8日，化工（申万）指数上涨3.52%；2021年以来，化工（申万）指数上涨10.94%，涨幅居前。 　　点评： 　　1、2021年来原油价格持续上涨，领涨大宗商品 　　在今年1月初，沙特宣布将额外减少每日100万桶的原油供应；另外，随着新冠病毒疫苗的加速推广，市场对全球经济复苏的乐观预期，以及美国将推出的1.9万亿美元新一轮刺激计划。这些因素，带动了原油价格的上涨。 　　截至2月8日，布伦特原油期货收盘价60.66美元/桶，今年来涨幅高达19.7%；纽约轻质原油期货收盘价58.10美元/桶，今年来涨幅高达20.0%。今年来，原油期货价格领涨大宗商品。 　　2、原油与多数化工产品价格关联性较大，原油价格上涨推动化工产品价格上涨 　　由于多数化工产品的最终上游是原油和煤炭，全球角度来看，更多是来自于原油，因此，多数化工产品价格与原油价格关联性较大。我们统计2013至现在，中国化工产品价格指数（CCPI）与布伦特原油期货收盘价相关性，他们的相关系数为0.82。 　　今年来原油价格的上涨，推动下游化工产品的上涨，醋酸、乙二醇、草甘膦、化纤、尿素等均出现不同程度的上涨。 　　3、投资建议。受益于国内经济的复苏，以及化工产品直接和间接出口好于预期，目前化工行业景气度处于历史较好时期。另外，化工行业格局要好于2016年供给侧改革之前，行业龙头公司质量得到明显提升，将充分受益于行业的景气度。个股建议重点关注行业优质龙头：万华化学（600309）、华鲁恒升（600426）、扬农化工（600486）和龙蟒佰利（002601）。

　　本周市场走势：过去一周（5个交易日），沪深300指数涨幅为2.46%，化工指数涨幅为-0.68%。化工行业各子板块涨跌互现，涨幅靠前的子板块有：氮肥（8.11%），聚氨酯（7.87%），其他化学原料（6.59%），日用化学产品（6.00%），轮胎（5.58%）。 　　本周价格走势：过去一周涨幅靠前的产品：丙酮（27.66%）、液氨（25.00%）、醋酸（17.05%）、国际尿素（14.07%）、PTMEG（11.27%）。过去一周跌幅靠前的产品：三氯甲烷（-31.51%）、液化气（长岭炼化）（-9.33%）、丙烯（-6.62%）、丙烯酰胺（-6.16%）、烧碱（32%离子膜）（-6.00%）。 　　行业动态：本周OPEC严守减产承诺及减产乐观预期占据主导，国际原油价格全面上涨。市场对OPEC+将继续执行减产、沙特将主动扩大减产幅度的前景持乐观预期，同时美国东北部地区遭遇数年来最严重的暴风雪袭击，或推动冬季燃油需求上涨。本周末，WTI原油价格为55.69美元/桶，较上周上涨5.37%；布伦特原油价格为58.46美元/桶，较上周上涨1.64%。 　　本周，硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为16800-17800元/吨，锐钛型钛白粉市场主流报价为13500-14000元/吨，氯化法钛白粉市场主流报价为19000-20000元/吨。近期多家钛白粉企业上调价格，不少企业已经封单。 　　投资建议：布油逼近60美金关口，化工景气持续复苏，关注业绩增长确定估值具备安全边际的优质标的。重点推荐板块：今年1月1日，史上最严限塑令落地实施，PBAT和PLA有望迎来爆发增长，把握可降解塑料黄金赛道贯穿全年投资机遇；化纤板块自去年下半年起景气持续复苏，当前行业库存低位，供需格局紧张；外贸环境改善下游需求复苏，关注轮胎板块；春节临近，生猪存栏提升带动饲料添加剂需求，关注氨基酸板块；国内钛精矿供应偏紧，海外装置开工不顺大量订单转移国内，关注钛白粉板块；我国农药行业正进入新一轮整合期，国内农药使用量零增长背景下，行业集中度提升，龙头企业海内外市占率有望持续增长；海外经济复苏叠加opec+减产协议生效，国际油价中枢有望持续上行，关注民营大炼化以及煤化工板块投资机会。重点推荐：金发科技、鲁西化工、扬农化工、华鲁恒升、中泰化学、龙蟒佰利、三友化工、宝丰能源、恒力石化、荣盛石化、万华化学、华峰化学、新和成、赛轮轮胎、雅化集团。 　　风险提示：原油价格波动、国内外疫情反复、需求不达预期

　　事件：近期包括龙蟒佰利、中核钛白、安纳达、惠云钛业等多家上市钛白粉生产企业持续上调钛白粉销售价格，今年以来龙蟒佰利钛白粉国内销售价格已经累计上调1500元/吨，国际销售价格累计上调250美元/吨。 　　点评： 　　需求复苏叠加钛精矿提振，钛白粉自去年下半年起反弹。2020年钛白粉价格先跌后涨，年中锐钛型钛白粉最低跌至10500元/吨，金红石型钛白粉最低跌至14000元/吨。进入三四季度后，海外订单转移需求复苏叠加上游钛精矿提价，钛白粉价格开始反弹。目前锐钛型钛白粉涨至13800元/吨，金红石型钛白粉涨至17300元/吨。 　　中国钛白粉出口量同比大增。目前，全球钛白粉产能约为840万吨，产能主要分布在亚太、北美和欧洲地区，其中亚太地区产能占全球超过50%，中国目前是亚太地区钛白粉产能最大的国家，2020年达到417万吨。2020年中国钛白粉出口121.4万吨，同比大涨21%，其中12月出口钛白粉出口数量很大程度上是因为受到海运订舱问题干扰而回落。我们认为钛白粉出口大涨主要是因为三四季度国外疫情复发，多家企业开工率下降，海外钛白粉产量供给不足导致。另外除了康诺斯将在2021年初关闭3.5万吨硫酸法钛白粉产能之外，海外有近10万吨高成本钛白粉产能部分关停，造成的供给缺口大概率靠中国出口钛白粉进行弥补。 　　美国新建私人住宅套数同比大幅提高，刺激钛白粉需求持续复苏。2020年7月美国新建私人住宅套数达到13.8万套，创历史新高，经济复苏情况明显。即使进入四季度疫情复发，新建私人住宅套数仍维持在历史高位。我们预计随着疫苗注射人群扩大，疫情缓解，经济回暖会促进钛白粉需求持续复苏。 　　国外钛白粉产能加速出清，行业集中度提升。2011-2016年钛白粉产能快速扩张，在此期间，钛白粉价格持续低迷，国外钛白粉巨头趁机整合业内产能，海外大型钛白粉企业数量逐渐减少。2019年4月，特诺完成对科斯特的收购，标志海外钛白粉龙头企业从5家变为4家，钛白粉产能集中度进一步提升。另外海外钛白粉产能几乎全部掌握在跨国大型企业手中，科慕、特诺、Venator和康诺斯四家公司产能占全海外产能一半。 　　我国钛白粉工艺仍以硫酸法为主，但氯化法是未来趋势。2021年我国钛白粉硫酸法产能350万吨，氯化法钛白粉67万吨。相比硫酸法工艺污染高、耗能高，氯化法产品纯净度更高，工艺更环保，也是国家鼓励发展方向。由于氯化法钛白粉的技术壁垒较高，先进技术基本被海外企业垄断，国内自主开发能力较为薄弱，同时氯化法钛白粉投资规模相对较大，预计国内氯化法钛白粉新增产能将主要集中在实力较强的大企业 　　我国钛白粉产能加速整合，行业集中度提升。我国虽然是全球最大的钛白粉生产国，但论单一企业产能来看，远不及国外跨国企业，仍有诸多5-10万吨左右产能的小企业。近几年龙蟒百俐并购中小钛白粉企业，做强做大，已经占有国内进四分之一产能。这对国内钛白粉产能整合起到积极作用，促进我国钛白粉行业产能集中度提升，预计未来行业集中度将会进一步提升。 　　投资建议：当前时点，钛白粉景气持续复苏，主流企业连续提价，产品价格具备较强支撑。相关企业有望受益产品价格上涨带动业绩高弹性，建议关注龙蟒佰利、中核钛白、安纳达、惠云钛业等标的。 　　风险提示：原材料价格波动、需求不达预期

　　川财周观点 　　本周EIA原油库存下降99.4万桶，美国活跃石油钻机数增加4座到299座，美元指数上涨0.5%，布伦特原油价格上涨8.32%，WTI原油价格上涨9.33%，NYMEX天然气价格上涨12.4%。 　　中海油发布2021年战略展望，资本支出由800亿增长到900-1000亿元人民币，超出市场预期，并且国内资本支出占比大幅提高10个百分点，对应国内资本支出预计同比增长45%。中海油国内资本支出的大幅增长反映石油公司对未来两年油价具备信心，同时也反映加大国内油气产量的迫切要求，由此我们可以展望，中石油和中石化2021年资本支出增速也有望超预期。中石油国内7个油田开始加大页岩油勘探开发的投入，在60美元的油价下具备一定的成本承受能力，国内资本支出有望显著增长。 　　市场综述 　　本周表现：本周石油化工板块上涨,涨幅为2.10%。上证综指上涨0.38%,中小板指数上涨0.60%。 　　个股方面：本周石油化工板块下跌的股票较多，涨幅前五的股票分别为：中海油服上涨17.81%、杰瑞股份上涨13.65%、卫星石化上涨12.79%、恒逸石化上涨11.39%、大庆华科上涨10.31%。 　　公司动态 　　中海油服（601808.SH）发布战略展望，预计2021年资本性开支为人民币43亿元左右，主要用于生产基地建设、装备及技术设备更新改造等。宏川智慧（002930.SZ）发布业绩快报。2021年公司储罐出租率和单价提升，运营储罐罐容和运营化工仓库面积大幅增加，使得公司营业收入同比增长74.82%，达到8.5亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长58.98%，达到2.32亿元。 　　行业动态 　　2月3日，欧佩克部长级联合减产监督委员会（JMMC）发布声明称，对2021年国际油市复苏持乐观态度，同时表示欧佩克将继续维持减产规模，稳定市场油价。2021年1月，欧佩克日均原油产量为2575万桶，环比增加仅16万桶，维持了高减产执行率。在多方积极信号下，目前国际市场原油价格保持平稳（中国石油新闻中心）；中海油宣布，2020年中海油海上油气产量突破6500万吨，创下历史新高，原油产量同比增长240.3万吨，原油生产增量为中国三大石油公司之首。（中国石油新闻中心） 　　风险提示：OPEC大幅提高原油产量；国际成品油需求长期下滑。

　　每日点评 　　2021年2月8日，上证综指报收3532.45点，涨1.03%；深证成指收15269.63点，涨1.75%；wind化工行业一级指数7006.2点，涨3.27%。其中，化工行业涨幅前三的公司为：天晟新材（0.74，+11.28%）、金牛化工（0.39，+10.08%）、兴发集团（1.20，+10.04%）。 　　近日多家钛白粉公司提高产品价格，主要受到近期原材料钛铁矿价格上涨和下游需求持续向好影响。据百川盈孚数据，金红石型钛白粉价格由2020年9月的底部价格12700元/吨持续上涨到16500元/吨，涨幅达30%。国内钛白粉生产商配套建设磷化工有助于消化副产的废硫酸和盐酸，并且都有固废残渣填埋的需要。钛白粉原料钛铁矿剩余铁元素和副产的硫酸以及磷化工的磷元素，可以用来制备新能源汽车电池需要的磷酸铁锂，产业链延伸空间大，相关标的有龙蟒佰利。 　　近日欧佩克及其盟国表示将继续严格执行限产，提振了原油价格，国际油价持续创年内新高，有望突破60美元的阶段高点。我们认为，随着各国疫苗持续接种、疫情逐步缓和，2021年化工行业下游需求将持续复苏，油价有望继续上行，相关标的有中海油服、杰瑞股份、华鲁恒升、宝丰能源、卫星石化等。 　　行业要闻 　　1.煤制乙烯产能迅速扩张。新思界产业研究中心报告显示，我国2019年投产、在建、计划建设的煤制烯烃项目三十余个，合计产能超过1800万吨，其中煤制乙烯产能在720万吨左右，在我国乙烯行业总产能中的占比为25%。（中国石油和化工网） 　　2.中国石化乙烯裂解炉大型化取得新突破，中沙天津石化新增20万吨/年液体原料裂解炉一次投料成功，同月，全球单炉能力最大的30万吨/年气体原料裂解炉在中科炼化一次投料成功。（国家石油和化工网） 　　3.国际原油价格全面上涨，近期，欧佩克集团严格遵守减产承诺以及减产乐观预期导致国际原油价格全面上涨，今日早间ICE布油期货触及60美元/桶关口。（wind资讯） 　　公司动态 　　回天新材（300041）发布2020年度业绩快报，营业收入达21.6亿元，同比增长15.09%。归属于上市公司股东的净利润为2.2亿元，同比增长39.04%。EPS为0.54元，同比上升40.88%。 　　清水源（300437）发布股权回购公告，回购金额在4000万至8000万人民币直接，预计回购份额数量为312.5万股，占公司当前总股本1.4125%，回购价格上限为12.80/股。 　　风险提示 　　国际油价大幅下滑；宏观经济风险。