- 化工行业
上周市场回顾:
上周中信行业指数中,基础化工板块下跌2.17%,同期沪深300下跌3.91%,基础化工板块同期领先大盘1.74个百分点。石油石化板块下跌4.17%,同期落后大盘0.26个百分点。其中,君正集团(29.87%)、联泓新科(20.17%)、中核钛白(17.35%)、金发科技(17.22%)、江苏索普(16.12%)位列涨幅前五;跌幅前五分别是:达志科技(-32.51%)、雅化集团(-22.66%)、正丹股份(-22.01%)、ST亚星(-21.19%)、赛伍技术(-19.94%)。
行业核心观点:
PX:上周国内对二甲苯出厂价格走势暂稳。据百川盈孚及生意社数据显示,1月29日国内市场对二甲苯平均价格为5200元/吨,与上周初价格持平;CFR中国上周均价为681.86美元/吨,7日环比下跌0.93%。供应方面,上周亚洲地区PX装置开工率下滑至六成左右,亚洲地区PX货源供应有所降低,加之国内PX开工率维持在六成,支撑国内PX价格;需求方面,下游PTA价格小幅回落,但仍居高位,需求支撑较好。后市来看,终端纺织行业逐步开始放假,需求有所下滑,但是由于中金石化PX装置重启失败,给PX价格带来不确定性,预计近期PX价格以震荡调整为主,建议关注市场订单成交情况及相关龙头企业开工动态。
MEG:上周,国内乙二醇市场价格小幅上涨。据生意社数据显示,1月29日华北地区乙二醇出厂价均价为4583元/吨,较上期上涨133元/吨;1月28日华东地区乙二醇市场价为4620元/吨,较上期上涨95元/吨。由于近期华东地区主港乙二醇库存总量持续下降,市场信心大为提振,工厂抢工现象明显,虽然临近春节,MEG装置开工率反而上升,开工率约为55%,七日环比上升4%。但由于下游终端织机开工明显下滑,难以支撑MEG价格继续上涨,预计短期MEG价格将以震荡整理为主,建议关注市场订单成交情况及相关龙头企业开工动态。
投资建议:我们建议关注2条主线:1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。
风险因素:海外疫情严重、国内部分地区疫情二次抬头、国际原油价格持续震荡、PX及MEG下游需求不及预期。
万联证券股份有限公司
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2021-02-02