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化工行业周报:把握可降解塑料黄金赛道投资机遇
下载次数:
962 次
发布机构:
首创证券股份有限公司
发布日期:
2021-02-02
页数:
13页
核心观点
本周市场走势:过去一周(5个交易日),沪深两市各板块以下跌为主,化工指数跌幅为-3.50%,同期沪深300指数涨幅为-3.91%。化工行业涨幅靠前的子板块有:维纶(8.14%)、其他化学原料(8.00%)、氨纶(6.82%)、氟碱(4.70%)、改性塑料(3.58%)。
本周价格走势:过去一周涨幅靠前的产品:丙酮(27.66%)、液氨(25.00%)、醋酸(17.05%)、国际尿素(14.07%)、PTMEG(11.27%)。过去一周跌幅靠前的产品:三氯甲烷(-31.51%)、液化气(长岭炼化)(-9.33%)、丙烯(-6.62%)、丙烯酰胺(-6.16%)、烧碱(32%离子膜)(-6.00%)。
行业动态:周内欧佩克+成员国产生分歧及全球新冠肺炎确诊病例超过1亿例,国际油价持续震荡。美国原油库存意外增加,同时欧佩克+成员国之间出现分歧的可能性在某个时间点再次出现,或导致欧佩克+减产协议的破裂;拜登正在推动1.9万亿美元的新冠纾困计划,不过全球累计确诊病例超过1亿例,原油价格震荡为主。WTI本周均价52.73美元/桶,较上周下跌0.59%;布伦特均价55.82美元/桶,较上周上涨0.31%。
本周国内粘胶短纤市场上涨运行。从供应端来看,本周部分装置有所调整,行业负荷小幅上涨,目前行业开机率在84.7%;从成本端来看,溶解浆市场价格依然坚挺,成本端对粘胶短纤支撑较为稳固;从需求端来看,本周人棉纱市场行情继续跟涨,纱企本周末陆续放假,高端大厂新价出台,下游长协客户陆续跟进补货;本周初粘胶短纤高端主流大厂价格上调,幅度500元/吨。
投资建议:顺周期浪潮下,油价持续复苏,外贸环境改善,产品价格中枢上行,年报预告季,关注业绩增长确定估值具备安全边际的优质标的。重点推荐板块:今年1月1日,史上最严限塑令落地实施,PBAT和PLA有望迎来爆发增长,把握可降解塑料黄金赛道贯穿全年投资机遇;化纤板块自去年下半年起景气持续复苏,当前行业库存低位,供需格局紧张;中欧投资协定达成,关注轮胎板块出口改善;维生素板块行业集中度高、供给边际影响大,当前海外供给不确定价格存在向上弹性;我国农药行业正进入新一轮整合期,国内农药使用量零增长背景下,行业集中度提升,龙头企业海内外市占率有望持续增长;海外经济复苏叠加opec+减产协议生效,国际油价中枢有望持续上行,关注煤化工板块投资机会。重点推荐:金发科技、瑞丰高材、扬农化工、鲁西化工、华鲁恒升、万华化学、中泰化学、三友化工、桐昆股份、恒力石化、华峰化学、新和成、赛轮轮胎、雅化集团。
风险提示:原油价格波动、国内外疫情反复、需求不达预期
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