肝癌是全球高致死性恶性肿瘤，中国占全球新发病例近半，疾病负担沉重。本报告系统梳理肝癌流行病学趋势、临床治疗演进、靶向药物市场表现及企业在研布局，为行业决策提供参考。流行病学：中国负担最重，病因地域分化2022年全球肝癌新发病例86 .5万，死亡75 .8万，死亡/发病比高达87 .6%。中国新发病例36 .8万，占全球42 .5%。东亚贡献全球近半数病例，病因呈现鲜明地域差异——中国以HBV感染为主导，西方国家代谢性肝病相关肝癌快速上升。治疗范式：从“姑息等待”转向“转化+手术”中国肝癌临床治疗历经四阶段迭代，当前已进入靶免联合与转化治疗新范式。相比国际指南，中国方案在手术适应证、癌栓处理等方面更积极，并首次将预防独立成章，标志着肝癌管理从“以治为主”向全周期防控转变。市场规模：十年周期见顶回落，品种生命周期加速医院全终端销售额从2017年峰值178亿元降至2024年86亿元，预计2025年较峰值腰斩。 VEGFR、PTK、PD-1三大靶点均在2022年见顶回落，靶点生命周期缩短至5-7年。研发格局：中国创新药占主导，改良型新品待突破中国创新药占全球54 .6%，但改良型新药仅25个，渐进式创新能力待积累。Enzymes、PK、GPC3为热门靶点。复宏汉霖以9个品种跻身全球前三，君实生物早期储备充足。未来趋势免疫联合局部治疗成主流，精准筛选与克服耐药并进。医保控费与品种迭代并行，临床不可替代性成为核心竞争力。

本报告基于摩熵医药中国临床试验数据库CDE临床试验数据，对2025年中国临床试验领域展开全方位、多维度深度分析，从行业整体登记概况、药品类型与治疗领域分布、靶点及品种研发格局，到申办方与临床研究机构竞争态势进行系统拆解，展望中国创新药领域的未来发展前景。整体态势：规模扩容2025年中国临床试验登记总量突破5000项，2021-2025年复合年均增长率达12 .27%，新药研发与BE试验双轨增长，行业整体保持高活跃、高完成的良好态势。药品类型形成化学药主导、生物药快速崛起的格局，治疗领域聚焦肿瘤、神经系统、心血管系统等重大疾病与本土高发慢病，靶点研发呈现“成熟靶点稳增、新锐靶点突破”的分层特征。创新研发格局：本土驱动，赛道聚焦1类创新药试验登记量占比超四成，化学药与生物药双轮驱动创新，肿瘤领域为核心研发赛道，临床推进节奏呈现品类差异化特征。本土药企创新产出能力持续提升，创新药研发逐步向高质量、差异化方向迈进，为中国医药创新注入核心动力。 企业竞争态势：内资主导，梯队分明内资企业试验登记量占93 .4%，恒瑞医药等本土龙头领跑申报榜单，形成“头部领跑、多元跟进”的发展态势；外资企业稳步布局中国市场，聚焦前沿疗法打造差异化优势，内外资企业各展所长、协同竞争。临床机构格局：资源集聚，区域分化头部临床机构试验参与度高度集中，四川大学华西医院等机构位居参与度前列；地域分布呈现中东部省份活跃度领先的特征，河南、四川等省份试验总量领跑，行业资源向优势区域与核心机构集聚效应显著。

写作背景：本报告系统梳理了兽药行业从技术研发到商业化落地的完整链条，立足监管框架与市场格局，深入剖析了兽药在药物类型、应用场景、区域分布、政策演进及企业竞争等维度的结构性特征。基于对兽药注册流程、临床试验阶段、企业产品管线与财务表现的全景式解析，报告揭示了行业正由“总量稳定、结构分化”向“技术驱动、集约高效”方向演进的底层逻辑，并指出龙头企业已在生物制品高端化、化药降本增效、宠物业务加速布局等方面形成差异化竞争路径。市场格局与增长动力：中国兽药市场规模稳中有升，化学兽药仍占主导，宠物药成为最具弹性的增长极；生物制品受限于技术壁垒与防疫周期，占比波动下行，中兽药则保持平稳补充角色。区域产能高度集中于山东、河南、江苏等省份，产业集聚趋势明显。监管演进与政策激励：我国已构建覆盖研发、注册、生产、流通的全生命周期监管体系，以行政法规、国家规范、国家标准构成生命周期监管法规闭环。近年来政策重点向宠物药短缺破解、中兽药特色发展、减抗绿色转型及数字化追溯倾斜，显著降低人药转宠用门槛，并创设优先评审、监测期独占等制度，强化创新激励与临床价值导向。研发流程与企业竞争：兽药研发严格遵循“药学—药效—毒理—中试—临床—注册”六阶路径，临床试验数量自2023年起快速攀升，反映高未满足需求持续释放。企业层面，中牧股份以“化药增长+宠物疫苗”构建多元收入支撑，金宇生物股份则依托mRNA、亚单位等前沿技术平台，形成猪用疫苗强周期弹性与宠物诊断增量协同的“双轮驱动”格局，行业正从传统动保赛道向高技术壁垒、高附加值领域结构性迁移。

2025年全球罕见病行业，涵盖中美日欧政策差异、五大热门研发罕见病（黑色素瘤、胶质母细胞瘤等）、市场竞争格局及诺华、辉瑞等五大龙头企业布局。全球罕见病患者规模庞大，中国超2000万，政策以目录管理为核心，用药可及性持续提升。治疗领域以免疫、靶向及酶替代疗法为主，市场呈现高度集中特征。企业通过管线布局、并购合作深耕赛道，推动行业向精准化、个体化方向发展，同时政策激励与技术创新为罕见病药物研发和可及性提升提供重要支撑。

本报告聚焦 IgA 肾病药物研发全景与已上市药物市场竞争格局，介绍了 IgA 肾病的病理机制（四重打击假说）、流行病学特征（中国患病率 39.73%）及诊疗现状（肾活检为金标准）。全球 IgA 肾病药物研发集中于临床中后期，共6款药物上市、1款 NDA、10款 Ⅲ 期药物，研发靶点主要针对 “第 1 重打击”（Gd-IgA1 生成）与 “第 4 重打击”（肾脏沉积损伤）。已上市药物多为近年获批，跨国药企重视中国市场布局，布地奈德肠溶胶囊为中国唯一医保准入药物。报告还分析了伊普可泮、Sparsentan 等药物的全球及中国销售额、医保对市场放量的影响，展现了 IgA 肾病治疗从 “无药可用” 到 “多药可选” 的格局转变。

随着经济水平提升与健康意识普及，人们对生活品质愈发重视，保健品市场迎来蓬勃发展期。我国老龄化进程加速，老年群体对保健品需求攀升;年轻一代受健康焦虑与养生潮流影响，也成为消费新力量。在此背景下，本研究报告深入剖析保健品市场需求、竞争格局、消费行为，揭示行业发展脉络，助力企业决策和投资者布局。

　　能源生产达到创纪录水平，其甲烷排放接近历史高位 　　国际能源署（IEA）估计，到2025年，全球化石燃料运营排放的甲烷约为124亿吨。 　　2025年，石油、天然气和煤炭产量均创下历史新高，而甲烷排放量则持续接近历史峰值，并未显示出明确的全球下降趋势。 　　2019年至2025年间，全球上游石油和天然气甲烷强度下降了约10%，尽管生产增加，但这阻止了这一改进带来同等程度的绝对排放下降。 　　当化石燃料生产持续扩张时，甲烷强度的降低是不够的。因此，全球进展必须同时使用绝对排放量和强度指标来评估。

　　1简介 　　针对呼吸道合胞病毒（RSV）的新疫苗和单克隆抗体，对于预防高风险感染人群（如婴儿和65岁及以上老年人）的严重疾病，标志着一种重大转变。持续进行表型和基因组监测对于检测融合前F蛋白表位的突变、监测单克隆抗体敏感性潜在的降低以及追踪RSV-A和RSV-B基因型替代的动态至关重要。即使是相对稳定的病毒，广泛的免疫压力也可能加速某些进化轨迹。因此，综合监测（临床、病毒学和抗原性）对于维持预防策略与流行病毒之间的最佳匹配至关重要。 　　本手册由欧洲疾病预防控制中心发布，旨在为欧盟/欧洲经济区（EU/EEA）的实验室专业人员提供关于呼吸道合胞病毒（RSV）常用实验室检测方案的全面概述。手册汇集了协调一致的方法，旨在支持各参与实验室对RSV生物学特性、分子进化和抗原特性的研究。本手册旨在支持在欧盟/欧洲经济区范围内应用一致的实验室检测方案。这有助于协调和比较不同实验室产生的数据和结果，从而加强RSV综合监测，并及时发现抗原特性和对单克隆抗体的敏感性变化。 　　本手册中介绍的实验室方法包括： 　　细胞培养流程；·从阳性临床标本中分离和扩增病毒，以制备标准化病毒库； 　　使用呼吸道合胞病毒（RSV）蚀斑滴定法进行感染性病毒定量；

　　摘要 　　ESMO年会即将召开，常规摘要已公布。2026年ESMO会议将于10月23日-27日（当地时间）在西班牙马德里召开，会议中的标题已经全部公布，常规摘要内容也已于10月19日在官网公布。国产创新药更新了临床进展，包括：科伦博泰的TROP2ADC sac-TMT，百济神州的GPC3x4-1BB双抗BGB-B2033，信达生物的PD1xIL2双抗IBI363、EGFRxB7H3双抗ADC IBI3001，三生制药的PD1xVEGF双抗707，荣昌生物的PD1xVEGF双抗RC148，映恩生物的B7H3ADC DB-1311，翰森制药的B7H3ADC Ris-Rez，基石药业的PD-1/VEGF/CTLA-4三抗CS2009，泽璟制药的PD1xTIGIT双抗ZG005等。 　　多项中国创新药研究入选LBA。会议的Late-Breaking Abstract（LBA）标题已经发布，多项中国创新药资产入选LBA。共有12项最具突破意义及最能改变临床实践的LBA研究将在ESMO全体大会上展示，包括5项中国资产的展示：和黄医药/AZ的赛沃替尼SAFFRON研究（LBA6）、康诺亚/乐普生物/AZ的Sone-Ve CLARITY-Gastric01研究（LBA7）、康方生物/Summit的依沃西HARMONi-GI1研究（LBA8）、翰森制药/GSK的Ris-Rez ARTEMIS-011研究（LBA9）、科伦博泰/Merck的sac-TMT TroFuse-005研究（LBA11）。 　　差异化创新进入全球化阶段，海外3期临床以及后续商业化是核心关注点。近年来，国产创新药在国际学术会议中的临床进展汇报数量和质量都在快速提升；部分资产也由国内临床推进到全球临床阶段。海外3期临床是创新药实现全球商业化价值的前提，也是进一步验证国产创新药全球竞争力的方式。推荐关注具备全球竞争力的创新药公司：科伦博泰生物、信达生物、康方生物、翰森制药、三生制药、康诺亚、诺诚健华、和黄医药等。 　　风险提示：临床数据不及预期的风险、研发进度不及预期的风险

　　医保控费常态化与同靶点竞争加剧下，国内创新药终端的增长重心正经历结构性迁移，细分赛道的竞争格局加速重塑。1H26终端数据显示，创新药整体维持较快增长，但增量正由传统肿瘤免疫（IO）转向降脂、自免等慢病及长疗程口服靶向药；与此同时，医保价格调整与治疗方案迭代正加快头部品种更替。本报告基于医药魔方1H26终端数据，以158项创新药及12个已有类似药上市的生物药分子为样本（1H26终端销售合计人民币1,018.2亿元），并与公司收入及市场一致预期交叉验证，梳理增量来源与竞争格局的变化，把握新趋势下的投资机会。 　　创新药增速稳定，增长重心转向非肿瘤。158项创新药1H26终端销售人民币808.0亿元，同比增长28.2%。1Q至2Q，非肿瘤占同比净增量的比重由38%升至57%，剔除替尔泊肽后非肿瘤增速仍由23.1%升至33.3%；肿瘤增速由28.9%降至18.8%。 　　肿瘤：传统IO走弱，口服靶向与新疗法贡献主要增量。2Q肿瘤净增量中，口服靶向与内分泌占45%、血液肿瘤占23%、ADC与IO2.0占20%，传统PD-(L)1由1Q的20%降至6%。ALK、CDK4/6、TROP2ADC一年内领先者均已易主。 　　非肿瘤：降脂与自免扩容，GLP-1增量由跨国药企主导。降脂（PCSK9/siRNA）及自免（IL-17/23、IL-4R）三类药品2Q26同比净增15.1亿元，本土产品（含类似药）贡献51%；GLP-1净增15.4亿元，本土仅贡献18%。 　　生物类似药：同比增长逾两成，约半数增量对应原研流失，成熟品种替代空间收窄。2Q26，12个分子类似药销售70.9亿元，同比增长22%，原研下降15%。贝伐珠、曲妥珠、利妥昔三款原研药2Q26终端销售额合计仅剩7.9亿元；乌司奴、托珠、地舒及奥马珠仍有较大替代空间。 　　推荐康诺亚、荣昌：终端放量趋势向好，关注下半年业绩兑现。康诺亚方面，2Q26司普奇拜单抗（商品名：康悦达）贡献IL-4R品类63%的同比销售增量，2Q26终端销售额环比增长57%。公司10月16日公告，康悦达前三季度产品收入约6.6亿元，同比增长约227%，推算3Q26约2.7亿元；以VisibleAlpha截至10月9日8.63亿元的全年一致预期测算，隐含4Q收入约2.0亿元，较3Q低约24%，全年兑现确定性提高。CMG901数据预计10月25日于ESMO披露。荣昌方面，2Q26泰它西普终端销量增长73%，单位金额同比下降11%，以量补价效果显著；维迪西妥终端销售额同比增长19%。1H26，公司产品销售收入13.47亿元，同比增长23.3%，其中泰它西普收入同比增长约35%，维迪西妥收入基本持平。同期VisibleAlpha对荣昌2026年产品收入的一致预期为28.6亿元，隐含下半年收入15.1亿元，较上半年增长12%。下半年重点关注泰它西普放量的持续性，以及维迪西妥终端销售增长能否带动公司收入改善；2027年重点关注泰它西普新增适应症医保准入及支付价格。恒瑞、康方2Q26终端销售继续增长，建议分别关注创新药收入兑现及海外临床、监管催化。 　　投资风险：医保谈判及续约降价幅度超预期；同靶点竞品获批或放量快于预期；重点产品进院及放量不及预期，或公司收入确认节奏与终端销售背离；合规监管趋严影响新品推广；海外临床及监管结果不及预期。