凯莱英(002821) 　　核心观点 　　2025年前三季度业绩实现稳健增长。2025年前三季度，公司实现营收46.30亿元（+11.82%），归母净利润8.00亿元（+12.66%），扣非归母净利润7.28亿元（+9.74%）。分季度看，2025Q1/Q2/Q3分别实现营收15.41/16.47/14.42亿元（+10.10%/+26.95%/-0.09%），归母净利润3.27/2.91/1.83亿元（+15.83%/+33.94%/-13.46%），扣非归母净利润3.05/2.61/1.62亿元（+20.14%/+34.33%/-24.75%）。Q3单季度业绩有所波动的主要原因是季度间订单结算节奏差异，Q4交付规模有望显著提升，延续高增长的态势。 　　期间费用率和经营性现金流同比改善。2025年前三季度，公司期间费用率23.24%（-1.22pp），其中管理费用率12.59%（-0.34pp）、研发费用率9.35%（-2.34pp）、销售费用率3.24%（-0.79pp）、财务费用率-1.94%（+2.25pp），经营活动现金净流量11.44亿元（+8.38%），公司营运效率持续提升，费用控制成效良好，盈利质量进一步改善。 　　小分子业务基本盘稳固，新兴业务成核心增长引擎。作为公司的基石业务，2025年前三季度小分子CDMO业务收入同比基本持平，毛利率为47.0%（-1.9pp）。新兴业务增长强劲，2025年前三季度新兴业务收入同比增长71.9%，毛利率为30.6%（+10.6pp），其中化学大分子业务收入同比增长超150%。新签订单方面，公司在多肽、寡核苷酸、ADC等新兴业务领域持续加大市场开拓力度，新签订单保持了双位数增长，叠加公司的产能扩张，新兴业务有望成为核心增长引擎。 　　风险提示：地缘政治风险；市场竞争加剧；海外产能不及预期。 　　投资建议：公司小分子业务基本盘稳固，新兴业务进入加速发展期，2025全年营收有望保持较快增长，我们维持此前“优于大市”评级。维持盈利预测，预计公司2025-2027年营收66.8/75.3/82.9亿元，同比增速15%/13%/10%，毛利率为43%/43%/43%，归母净利润预计为11.4/12.9/14.6亿元，同比增速20%/14%/14%，当前股价对应PE=29.8/26.3/23.1x。

　　成都先导(688222) 　　核心观点 　　2025年前三季度收入和利润加速提升。公司2025年前三季度实现营收3.70亿元（+23.98%），归母净利润0.93亿元（+208.34%），扣非归母净利润0.90亿元（+420.30%）。2025年单三季度营收1.43亿元（+37.89%），主要由于报告期内核心业务板块收入稳步增长，以及DEL和FBDD/SBDD板块项目取得阶段性进展，获得里程碑收入，归母净利润0.43亿元（+114.98%），扣非归母净利润0.36亿元（+137.09%）。 　　核心业务板块商业项目增加，自研管线临床推进顺利。2025年前三季度公司核心业务实现持续增长，通过与全球合作伙伴建立长期稳定的深度协作，商业项目按计划顺利推进，同时DEL和FBDD/SBDD板块交付客户的项目取得阶段性进展，获得项目的里程碑收入。除此之外，自研管线HG146针对实体瘤的临床2期研究推进顺利，仍在其他适应症中开展拓展研究。 　　“DEL+AI+自动化”平台的建设、迭代和管线推进取得阶段性的成果。公司较早布局AI大模型在创新药的发现和优化阶段的应用，利用DEL筛选的海量数据对AI模型进行训练和迭代，实现在非DEL空间预测化合物活性、成药性等，加快化合物的优化过程。截至2025年半年报，公司依托DEL海量筛选及自动化平台产生的多维度数据，迭代升级靶点-小分子预测模型，并同步构建适配高通量化学平台的分子生成模型；基于上述模型，快速完成TRIM21、CRBN为E3配体的多靶点分子胶库设计与合成；高通量生物自动化系统完成平台整合与自动化试运行；新增两个自研项目，已经依托平台启动首轮DMTA循环，并找到先导化合物进入评价环节和下一轮优化。 　　风险提示：平台建设及商业化进展不及预期风险；订单增长不及预期风险；行业竞争风险；汇率波动风险；地缘政治风险。 　　投资建议：公司2025年前三季度业绩快速提升，各业务板块商业化进展顺利，DEL和FBDD/SBDD板块中多个项目获得里程碑付款，“DEL+AI+自动化”平台顺利推进，因此略微上调公司盈利预测。预计2025-2027年公司营收分别为5.05/6.08/7.44亿元，同比增长18.3%/20.5%/22.3%，归母净利润1.03/1.24/1.52亿元（原2025-2027年为0.70/0.97/1.21亿元），同比增长99.7%/20.5%/22.6%，当前股价对应PE=94.4/78.3/63.9x，维持“优于大市”评级。

　　智飞生物(300122) 　　投资要点 　　 事件： 公司发布2025 年三季报， 2025 年前三季度实现营收 76.3 亿元，同比-66.5%；归母净利润-12.1亿元，同比-156.9%；扣非归母净利润-12.3亿元，同比-158.1%。分季度看， 2025 年 Q1/Q2/Q3分别实现营收 23.7/25.4/27.1亿元，分别同比-79.2%/-62.9%/-40.2%，归母净利润分别-3.1/-2.9/-6.1 亿元，分别同比-120.9%/-137.6%/-441.3%；扣非归母净利润-3.2/-3.0/-6.1 亿元，分别同比-122.0%/-138.7%/-594.3%。 　　营收连续两季环比增长，盈利能力承压。 2025Q1-Q3 公司分别实现营收23.7/25.4/27.1亿元，同比-79.2%/-62.9%/-40.2%，环比-27.7%/+7.2%/6.4%。2025 年前三季度公司期间费用率 36.7%，同比+23.3pp， 主要由于报告期内收入同比下降所致。 其中销售/管理/研发费用分别为 16.2/2.9/6.7 亿元，分别同比-16.6%/-8.1%/-9.8% ；三 大费用 率分别 为 21.2%/3.8%/8.8% ，分 别同 比+12.7/+2.4/+5.5pp。 盈利能力方面， 2025 前三季度公司毛利率 23.8%，同比-3.5pp； 净 利率 为 -16.0% ，同 比 -25.4pp。 25Q1/Q2/Q3 毛 利率 分别 为32.2%/24.8%/15.5%，同比+6.1/-2.8/-14.1pp。 　　现金流储备充足、资产运营效率改善。 2025年前三个季度经营活动产生的现金流量净额 29.9亿元，同增 201.2%，现金流强劲。 截至 25Q3， 应收账款 128.1亿元（同比-40.1%），较 24年末减少 34.6亿元（ -21.3%）， 期末存货 202.5亿元（同比-2.2%），较 2024年末减少 19.7亿元（ -8.9%），回款能力提升、持续推动去库存。 　　GIP/GLP-1双受体激动剂 CA111获批临床， 多个自研产品处于临上市期及重要临床期。 公司控股子公司宸安生物 GIP/GLP-1双受体激动剂 CA111注射液获临床试验批准， 目前国内仅礼来替尔泊肽同靶点药物上市。公司目前自主研发项目共计 34 项，其中人二倍体狂犬病疫苗、 15 价肺炎结合疫苗、四价流脑结合疫苗、四价和三价流感儿童型处于上市审评阶段； 福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗、组份百白破疫苗、治疗用卡介苗和四价诺如病毒疫苗处于关键临床期。四价重组诺如病毒疫苗是全球研发进展最快的同价次疫苗，全球尚无产品上市。 　　盈利预测： 预计 2025-2027 年 EPS 分别为0.12 元、 0.26 元、 0.40 元。 　　风险提示： 产品销售不及预期风险， 研发进度不及预期风险

　　卫光生物(002880) 　　投资要点 　　事件： 2025年前三季度，卫光生物实现营业收入 ] 7.91亿元，同比下降 7.4%；归属于上市公司股东的净利润为 1.58亿元，同比下滑13.6%；扣非归母净利1.55亿元，同比下滑 12.7%。 　　四费率与信用减值损失上升， 三季度业绩阶段性承压。 公司 2025年各季度收入分别为 2.25/2.93/2.73 亿元(-0.57%/-1.18%/-17.63%)，归母净利润分别为0.44/0.64/0.50亿元(-6.54%/+1.35%/-31.06%)。前三季度销售毛利率 42.47%，同比+0.72pp，预计与相关产品市场需求变化有关。销售费用率2.51%(+0.18pp)，管理费用率 8.47%(+1.11pp)，研发费用率为 4.5%(+0.04pp)， 财务费用率 1.84%（+0.18pp），期间费用率同比均上升。 此外， 信用减值损失同比扩大 411%至1706 万元，系应收账款同比增长 32.1%至 1.75 亿元、信用期延长所致。 　　扩产与股权融资双轮驱动，未来发展可期。 公司于 2025年 9月成功竞得智能产业基地土地使用权，并于 10月获深交所受理 2025年度向特定对象发行 A 股股票申请，标志着公司正通过扩产与股权融资双轮驱动，强化中长期发展动能，为后续产能释放与技术升级奠定资本基础。 　　盈利预测： 预计 2025-2027年归母净利润分别为 2.3亿元、 2.3亿元、 2.8亿元，对应 PE 分别为 27、 26、 22 倍。 　　风险提示： 采浆增长或不达预期风险，产品研发或不及预期风险，市场竞争加剧风险，行业政策风险。

　　亿帆医药(002019) 　　投资摘要 　　事件 　　近期，公司发布2025年三季报。2025年前三季度公司实现营业收入39.23亿元，同比增长1.67%；实现归母净利润3.88亿元，同比增长5.84%，扣非归母净利润3.15亿元，同比增长25.17%。单三季度来看，公司实现营业收入12.88亿元，同比增长5.01%；归母净利润0.84亿元，同比下降25.64%；扣非归母净利润0.78亿元，同比增长7.76%。公司2025年第三季度取得转让药品代理权收益、处置子公司收益及取得与收益相关政府补助较上年第三季度减少，综合使公司归母净利润较上年同期下降，扣非归母净利润稳定增长。 　　亿立舒、易尼康发货量及收入同比大幅增加，创新管线稳步推进。创新药上市进展方面，公司创新药亿立舒、易尼康合计销售收入同比增长147.04%，发货口径计算亿立舒发货同比增长77.99%、易尼康发货同比增长315.76%。2025年第三季度，亿立舒完成美国第二批发货，在澳大利亚和新西兰独家商业化权益完成授权。此外，创新药亿立舒专利获得国家知识产权局下发的《药品专利权期限补偿审批决定》，决定给予新药艾贝格司亭α注射液（亿立舒）专利权期限补偿补偿天数1827天。研管线进展方面，公司断金戒毒胶囊lb期临床试验结果达到预期目标；复方银花解毒颗粒治疗儿童流行性感冒(风热证)III期临床试验达到预期目标；复方黄黛片用于治疗铂耐药卵巢癌的临床试验研究者会议顺利召开；在研IL-15/IL-15Ra-Fc融合蛋白于2025年9月获得CDE的IND受理。 　　医药自有产品营收增长显著；费用率管控得当、毛利率略有提升。2025年前三季度，公司医药自有产品（含进口）合计实现营收29.69亿元，同比增长11.07%。其中，境内营收26.31亿元。同比增长12.23%，境外营收3.38%，同比增长2.78%。2025年前三季度，公司销售费用率23.23%，较上年同期下降1.70个百分点；管理费用率7.25%，与上年同期持平；财务费用率较上年同期下降0.41个百分点，主要由于汇兑收益增加、利息支出减少；随着创新药上市推进，公司前三季度毛利率较上年同期增加0.17个百分点。 　　投资建议 　　公司2025年前三季度业绩稳步增长，创新药品种销量高速增长，医药自有产品国内增速显著。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为58.66/65.23/71.33亿元，同比增长13.68%/11.20%/9.35%；归属于上市公司股东的净利润分别为5.62/6.85/8.03亿元，EPS分别为0.46/0.56/0.66元。当前股价对应2025-2027年PE分别为27.63/22.64/19.33倍。维持“买入”评级。 　　风险提示 　　包括但不限于：行业政策风险，研发不及预期风险，原材料价格波动风险，国际化经营风险，商誉减值风险，交易事项存在不确定性等。

　　盟科药业(688373) 　　投资要点 　　事件：公司发布2025年三季报，前三季度实现收入1.04亿元（+6.58%），归母净利润为-1.94亿元（亏损同比缩窄33.56%），扣非归母净利润为-2.01亿元（亏损同比缩窄33.93%）。 　　康替唑胺片持续放量，费用率显著降低。分季度来看，公司Q1/Q2/Q3分别实现收入3322/3375/3702万元，分别同比+0.6%/+21.8%/+0.5%，公司核心产品康替唑胺片上半年销售收入6697万元，同比增长10.26%。前三季度公司毛利率84.9%，同比+2.7pp，毛利率有所提升。费用端，前三季度公司销售/管理/研发费用率分别为+65.2%/+39.6%/+166.1%，分别同比-18.4/-5.4/-84.2pp，得益于研发效率的提升，公司的费用控制效果显著。截至2025年三季度末，公司货币资金和交易性金融资产合计4.84亿元。 　　MRX-4明年有望上市，多款产品研发稳步推进。（1）注射用MRX-4于今年5月递交国内新药申请，预计上市时间不晚于明年第四季度，MRX-4拟用于治疗急性细菌性皮肤和皮肤结构感染、糖尿病足感染；（2）已上市产品康替唑胺针对6~17岁儿童皮肤和软组织感染以及针对耐药革兰氏阳性菌感染的新症拓展试验均处于入组阶段；（3）针对糖尿病足感染的MRX-4国际临床有序推进，今年上半年已在20多个国家开展，入组465例患者，国内同步开展MRX-4转口服康替唑胺治疗中国成人耐药革兰阳性菌感染的Ⅲ期临床研究；（4）MRX-5今年上半年在中国启动针对肺结核分枝杆菌感染的Ⅰ期临床，目前处于入组阶段，且在美国获得QADP、快速通道和孤儿药认定。 　　盈利预测与投资建议。预计2025-2027年EPS分别为-0.42元、-0.40元、-0.37元。考虑到康替唑胺片的临床价值突出且具备出海潜力，MRX-4有望明年上市，维持“买入”评级。 　　风险提示：产品价格下降风险、新产品市场化进度及销售不及预期的风险、市场竞争风险。

　　安琪酵母(600298) 　　业绩概要： 　　公告2025年前三季度实现营收117.9亿，同比增8%，录得归母净利润11.2亿，同比增17.1%，扣非后净利润9.7亿，同比增15%；单三季度实现营收38.9亿，同比增4%，录得归母净利润3.2亿，同比增21%，扣非后净利润2.2亿，同比下降8.2%，扣非前后差异主要由于政府补助增加。Q3盈利略低于预期。 　　点评与建议： 　　前三季度公司酵母及深加工产品实现收入84亿，同比增8.9%，制糖收入6.4亿，同比下降28.6%，包装产品收入2.7亿，同比下降12.7%，食品原料收入14.5亿，其他产品收入9.9亿。Q3单季度，公司酵母及深加工产品实现营收26.4亿，同比增2%，制糖业务收入2.6亿，同比下降17%，包装产品收入0.7亿，同比下降34%，食品原料实现收入5.6亿，其他产品收入3.4亿。 　　区域看，前三季度国内实现收入64亿，同比增0.15%，国外实现收入51.5亿，同比增21%；Q3受需求承压影响，国内收入同比下降3.5%至22亿，国外实现收入16.9亿，同比增17.7%，保持较快增长。 　　毛利率方面，原材料成本下降和高毛利的海外地区增长较快依旧对毛利产生积极影响，前三季度毛利率同比提升2.26pcts至25.54%；Q3毛利率同比提升3pcts至24.4%。 　　费用上，前三季度费用率整体平稳，同比上升1pct至14%。单三季度，期间费用率同比上升2.99pct，其中，销售费用率同比上升0.65pct，管理费用率同比上升0.7pct，研发费用率同比上升0.25pct，财务费用率同比上升1.41pcts，主要由于利息支出增加。 　　Q4我们对公司境外业务维持积极展望，国内方面也有望实现一定回暖；中长期看，海外市场仍有较大的拓展空间，近几年公司也开拓了酵母蛋白、合成生物等多个业务方向的探索，未来成长空间逐步拓宽。维持盈利预测，预计2025-2027年将分别实现净利润16.4亿、19.3亿和22.4亿，分别同比增23.6%、18.1%和16%，EPS分别为1.89元、2.23元和2.59元，当前股价对应PE分别为20倍、17倍和14倍，关注新榨季糖蜜价格，维持“买进”的投资建议。 　　风险提示：海外市场增长超预期，国内需求复苏不及预期

　　市场行情走势 　　过去一周（10.25-10.31），基础化工指数涨跌幅为2.50%，沪深300指数涨跌幅为-0.43%，基础化工板块跑赢沪深300指数2.93个百分点，涨跌幅居于所有板块第4位。基础化工子行业涨跌幅靠前的有：钾肥（10.66%）、氟化工（7.24%）、磷肥及磷化工（6.60%）、有机硅（5.85%）、非金属材料Ⅲ（3.75%）。 　　化工品价格走势 　　周涨幅排名前五的产品分别为盐酸（山东）（57.14%）、NYMEX天然气（24.85%）、浓硝酸（9.68%）、国产维生素E（8.70%）、国产维生素A（6.67%）。周跌幅前五的产品分别为：POM（注塑）（-14.06%）、国际丁二烯（-11.64%）、丁二烯（-10.71%）、煤焦油（-7.29%）、炭黑（-6.67%）。 　　行业重要动态 　　维生素市场关注度有所提升，VA、VE等主流品种价格上探。据钢联数据，截至10月31日，维生素A（50万IU/g）市场均价为64元/千克，较前一周上涨6.67%；维生素E（50%）市场均价为50元/千克，较前一周上涨8.70%。10月下旬，伴随主流生产企业在维生素A、维生素E等关键品类上多次主动提价，市场关注度显著提升，信息面扰动增强，交投活跃度有所回升，但实际成交仍以刚需为主，处于谨慎博弈阶段。维生素A、E在厂家挺价意愿推动下实现小幅跟涨，成为市场主要拉动力量；维生素D3企稳并出现试探性回涨，但成交价格区间仍显混乱，反映市场心态不一；维生素B1、叶酸等品种价格相对坚挺，其余多数品类延续窄幅震荡。 　　超高分子量聚乙烯产业化持续取得突破。（1）据中化新网，10月28日，位于上海化学工业区的璞烯晶新能源专用聚烯烃特种材料项目（一期）正式投产，标志着我国在超高纯高分子量聚乙烯这一关键战略材料领域实现了从依赖进口到自主可控的历史性跨越。此次投产的一期核心装置——14万吨/年超高纯高分子量聚乙烯装置采用璞烯晶自主研发、技术领先的超高纯淤浆法工艺，将有力推动国内动力电池隔膜供应链实现安全自主可控。按照计划，二期项目预计2026年三季度投产，项目全部投产后将达到28万吨/年的超高纯高分子量聚乙烯生产规模。（2）据诚志股份，10月30日，诚志股份4万吨/年超高分子量聚乙烯项目装置中交活动在诚志华青新材料产业园隆重举行。该项目核心建设内容为4万吨/年超高分子量聚乙烯生产装置，并配套建设110kV总变电站等公用辅助设施。据青岛董家口经济区，该装置采用国内领先的“釜式淤浆工艺”，具备工艺先进、技术复杂、自动化程度高等显著特点。 　　投资建议 　　当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份。2、化纤板块。建议关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材。3、建议关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、农化板块。建议关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工。6、优质成长标的。建议关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达。 　　维持基础化工行业“增持”评级。 　　风险提示 　　原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行

　　基础化工：2025年前三季度增收增利，氟化工、农化等子行业盈利可观我们选取402家沪深A股上市公司分析：（1）经营情况：2025前三季度，营收17,645.8亿元，同比+3.0%；归母净利润1,097.5亿元，同比+6.3%。2025Q3，营收6,051.5亿元，同比+2.1%、环比-0.04%；归母净利润366.4亿元，同比+16.8%、环比-2.2%。（2）资本开支和现金流：2025前三季度，资本性支出1,653.7亿元，同比-8.3%；经营性现金流净额1,805.2亿元，同比+20.3%。截至2025Q3末，在建工程3,529.8亿元，同比-16.4%；固定资产14,786.9亿元，同比+15.8%。（3）子行业：2025前三季度，农药、胶黏剂及胶带、氟化工、钾肥等子行业归母净利润同比大幅增长，氟化工、钾肥、食品及饲料添加剂、复合肥等子行业盈利能力提升，有机硅、粘胶、煤化工、氯碱等子行业资本性支出同比降幅居前。 　　石油石化：2025年前三季度减收减利，资本性支出同比延续下降 　　我们选取45家沪深A股上市公司分析，剔除两桶油之后：（1）经营情况：2025前三季度，营收13,354.1亿元，同比-6.4%；归母净利润1,183.9亿元，同比-10.5%。2025Q3，营收4,525.8亿元，同比-4.5%、环比+2.6%；归母净利润376亿元，同比-2.5%、环比+1.0%。（2）资本开支和现金流：2025前三季度，资本性支出1,450.2亿元，同比-12.6%；经营性现金流净额2,402.1亿元，同比-4.0%。截至2025Q3末，在建工程3,139.8亿元，同比+76.3%；固定资产7,949.3亿元，同比+4.5%。 　　行业总览：2025年前三季度基础化工行业涨幅居前，成本端油煤气价格下跌据Wind数据，2025年1-9月，基础化工行业涨跌幅为25.4%、排名10/31位;石油石化行业涨跌幅为-3.1%、排名29/31位。据国家统计局数据，2025年1-9月，中国化学原料及化学制品制造业营业收入67,246.8亿元，累计同比+1.0%；利润总额2,802.6亿元，累计同比-4.4%；固定资产投资完成额累计同比-5.6%，同比-15.7pcts。据Wind和百川盈孚数据，截至10月29日，OPEC一揽子原油价格65.24美元/桶、较年初-12.54%，国内天然气参考价格4,342元/吨、较年初-4.55%，国内无烟煤参考价格884元/吨、较年初-10.98%。 　　盈利预测及投资建议 　　2025年前三季度，多数化工龙头公司资本性开支同比下降。我们认为，在“反内卷”政策推动下，化工行业供需格局持续向好，行业企业盈利向好修复，同时行业估值有望抬升，化工行业有望迎来业绩、估值双重提升。【推荐标的】万华化学、盐湖股份、恒力石化、荣盛石化、巨化股份、新和成、合盛硅业、华鲁恒升、龙佰集团、华峰化学、昊华科技、亚钾国际、桐昆股份、三美股份、兴发集团、蓝晓科技、扬农化工、博源化工、新凤鸣、圣泉集团等。【受益标的】云天化、金发科技、君正集团、梅花生物等。 　　风险提示：油价大幅波动，下游需求疲软，宏观经济下行，其他风险等1。

　　报告摘要 　　市场表现： 　　2025年11月4日，医药板块涨跌幅-1.97%，跑输沪深300指数1.22pct，涨跌幅居申万31个子行业第29名。各医药子行业中，疫苗(+0.92%)、血液制品（-0.10%)、医药流通(-0.24%)表现居前，医疗研发外包（-2.93%）、疫苗(-2.38%)、其他生物制品（-1.72%)表现居后。个股方面，日涨幅榜前3位分别为华兰疫苗(+11.75%)、合富中国（+10.03%)、人民同泰(+8.01%)；跌幅榜前3位为常山药业（-20.00%)、百诚医药（-10.78%）、热景生物(-10.24%)。 　　行业要闻： 　　近日，优时比（UCB）宣布，美国FDA已批准Kygevvi用于治疗发病年龄在12岁及以前的胸苷激酶2缺乏症（TK2d）成人及儿科患者。Kygevvi是首个获批用于TK2d的治疗方案，该药由doxecitine与doxribtimine组成，两种成分均为嘧啶核苷。TK2d是一种极罕见且危及生命的遗传性线粒体疾病，以进行性、严重肌无力为主要特征。长期以来，该疾病除支持治疗外并无获批治疗药物，发病年龄在12岁及以前的患者死亡风险尤高，多数在症状出现后3年内即发生早逝。 　　公司要闻： 　　百利天恒（688506）：公司发布公告，公司自主研发的创新生物药T-Bren（HER2ADC）用于既往经一线抗HER2治疗及一线标准化疗方案治疗失败的HER2阳性局部晚期或转移性胃或胃食管结合部腺癌患者已被国家药品监督管理局药品审评中心纳入突破性治疗品种名单，近日已完成公示。 　　迪哲医药（688192）：公司发布公告，公司将于近日在第67届美国临床血液学会（ASH）大会上，公布淋巴瘤治疗领域两大核心产品高瑞哲（戈利昔替尼胶囊）和Birelentinib（DZD8586）多项最新研究成果。 　　海创药业（688302）：公司发布公告，公司自主研发的拟用于治疗代谢相关脂肪性肝炎（MASH）的HP515临床II期试验于近日完成首批参与者入组，该药为一种口服高选择性THR-β激动剂。 　　华北制药（600812）：公司发布公告，子公司华民公司近日收到国家药品监督管理局核准签发的头孢托仑匹酯《化学原料药上市申请批准通知书》，经审查，本品符合药品注册的有关要求，批准注册。 　　风险提示：新药研发及上市不及预期；市场竞争加剧风险等。