中国数字医疗服务平台主要提供挂号问诊、健康管理、送药上门、以及医生助手等服务 　　中国数字医疗服务平台起源于2000年左右，早期涌入的先行者大部分在行业洗牌阶段被淘汰，留存下来的少数平台与爆发期背靠行业巨头出现的平台构成现在的行业形态 　　用户规模高速增长、资本入场等推动行业发展，在线挂号问诊、健康管理平台及医药电商平台均得到有力发展 　　中国已进入老龄化社会以及慢性病人口增加推动医疗健康需求增加，中国医疗系统存在医疗效率低、非医保覆盖药品价格高、医保系统入不敷出等痛点。而且，中国医疗资源与医疗需求严重倒置，数量最少的三甲医院承受过半的就诊人次，大量基层医疗资源未被利用；同时看病“三短一长”消耗患者时间等催生数字医疗服务行业 　　疫情正改变着居民就医习惯，推动用户规模高速增长，促进在线挂号问诊、健康管理平台及医药电商平台得到有力发展 　　互联网医院的普及减少病患看病时间、提高医生效率、缓解医患关系，相较于传统的全程在院就诊流程，就医体验更佳 　　中国医药电商主要通过B2B、B2C、O2O三种形式流通，其中B2B、B2C为主要构成平台。另外，医院处方流转与DTP药房将为广大慢性病患者带去福音

　　成本持续降低，全球光伏装机量增长潜力大 　　据中国光伏工业协会数据显示，2020年全国新增光伏装机容量48.2GW，同比增长60.1%，连续8年位居全球首位；全球光伏市场2020年度新增装机容量达到130GW，同比增长13%。12年至今年均增长18.3%。据中国光伏协会的统计数据显示，2020年中国光伏组件产量124.6GW，同比增长26.4%，其中超过60%光伏组件用于出口。在光伏发电成本持续下降和全球绿色复苏等有利因素的推动下，全球光伏市场将快速增长。在多国“碳中和”目标、清洁能源转型及绿色复苏的推动下，预计“十四五”期间，全球每年新增光伏装机约210-260GW。 　　光伏背板基膜需求将快速增长 　　光伏背板位于电池板的背面，对电池片起保护和支撑作用，需要具有可靠的绝缘性、阻水性、耐老化性。目前市场上背板主要分为有机高分子类和无机物类，无机物类主要为玻璃，有机高分子类背板均需要使用聚酯基膜。随着下游应用端对于双面组件发电增益的认可，以及美国豁免双面组件201关税影响，2020年双面组件市场占比同比上升15.7PCT至29.7%，预计到2023年双面组件市场占比接近50%。目前市场上有机薄膜背板仍为主流，2019年占比约为86.5%；玻璃背板为辅，主要用于双玻组件，占比约为13.5%。双玻背板和透明背板各有优劣势，我们认为，透明背板技术进步以及无氟化成本降低，未来也仍将占据一席之地。根据我们测算，目前国内光伏聚酯基膜需求量约24万吨，未来几年仍将保持快速增长。 　　政策推动，BIPV发展提速 　　国家能源局综合司近期下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，天风证券建筑团队认为，此举将催化BIPV在“十四五”期间加速成长。根据其测算，保守情境下2025年我国仅新建厂房仓库类新建项目BIPV潜在市场或达28GW，行业规模近700亿，20-25年复合增长率高达83%，2021年或为BIPV发展提速元年。 　　光伏基膜扩产受限，行业景气有望持续上行 　　目前国内光伏聚酯基膜主要集中在双星新材、裕兴股份、东材科技、南洋科技、宁波勤邦等企业。光伏行业洗牌，部分光伏聚酯基膜中小企业退出，因此行业也逐渐向龙头集中，2020年根据我们测算，行业CR4产量占比约8成。由于其它薄膜品种盈利较好，在建产能中切片法中厚膜产能占比约24%，新增产能有限。隔膜行业大幅扩产，设备厂商产能有限，光伏基膜产能短期难以大幅扩张。因此，我们认为光伏基膜行业景气有望持续上行，盈利将持续改善。 　　投资建议：推荐东材科技，建议关注双星新材、裕兴股份。 　　风险提示：光伏产业政策风险；原料价格波动风险；技术风险；

　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周 WTI 油价上涨 3.36%，为 74.05 美元/桶。 　　重点关注子行业： 电石法 pvc 周跌幅 2.1%、 乙烯法周跌幅 0.9%、 轻质纯碱周涨幅 1.4%、 重质周涨幅 2.4%、 固体蛋氨酸周跌幅 2.3%、 液体周跌幅 3.0%、 　　聚合 MDI 周涨幅 9.3%、 纯 MDI 周涨幅 2.3%、 TDI 周跌幅 1.9%、氨纶周涨幅3.6%、橡胶周涨幅 4.5%、尿素周涨幅 1.1%、 DMF 周涨幅 2.8%、醋酸周跌幅4.4%、 乙二醇周涨幅 3.9%。 　　本周涨幅前五子行业： 硫酸钾（ 11.2%）、聚合 MDI（ 9.3%）、 PTA（ 8.7%）、苯胺（ 8.6%）、丁二烯（ 8.1%）。 　　硫酸钾（ 11.2%）： 硫酸钾市场挺价上涨，原料氯化钾及硫酸价格高位，成本压力持续增加，市场价格推涨。目前市场维持观望大于采购态势，成交压力较大， 部分厂家停车，开工降低。目前大部分厂家已暂停报价，成交单议为主。 　　聚合 MDI（ 9.3%）： 目前下游价格提升助推国内聚合 MDI 企业提价信心，上海巴斯夫以及亨斯迈正值例行检修季，散水货源减量。东曹装置停车，到港货源减少预期，整体国内市场货源有所减少，北方工厂据量调节出货速度，贸易商货源稀少、库存低位，砸盘操作暂无，利空因素逐渐消失，供方情绪反转，提拽市场上行。 　　PTA（ 8.7%）： 周内 PTA 新产能实现试车，但由于尚未产出合格品，市场供应增量并不明显；而下游聚酯在优惠力度放大之后，产销实现放量，可终端市场始终无大量新单听闻，聚酯产销逐渐回落； PTA 主流供应商宣布继续减少下个月合约供量，对现货市场形成支撑，基差小幅走坚。 　　橡胶（ 4.5%）： 现阶段来看，天胶市场供应压力增加预期相对确定，下游工厂开工短期提升困难，基本面弱势对胶价形成压制，但因近期价格持续下行，下方空间不断缩小，对胶价形成一定支撑，基本面暂无明显变动情况下，青岛地区库存仍维持较快去库速度，预计胶价短期区间震荡为主，等待新的指引消息出现。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周上涨 4.14%，沪深 300 指数较上周上涨 2.69%。基础化工板块跑赢大盘 1.44 个百分点，涨幅居于所有板块第 6 位。 据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有： 氨纶 11.3%，磷肥 11.29%，合成革 11.18%，涤纶 9.59%，磷化工及磷酸盐 9.02%。 　　重点子行业及公司观点 　　（ 1） 全球化工品供给逐步恢复，预计后续化工品价格走势将分化， Q2 是重要观察窗口期，看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（ 2） 国产替代加速，看好成长确定的新材料公司。 国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长， OLED 业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（ 3） 长期看好细分龙头万华化学、 华鲁恒升。 　　风险提示： 油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性

　　经过前期调整，行业优秀一二线公司再次回到估值合理区间。中长期仍关注优质龙头企业。另一方面，半导体新材料等子行业可能关注度持续提升。 　　行业动态： 　　本周跟踪的101个化工品种中，共有45个品种价格上涨，24个品种价格下跌，32个品种价格稳定。涨幅前五的品种分别是聚合MDI、磷矿石、尿素、丁二烯、苯胺；而跌幅前五的品种分别是乙烯、BDO、液氯、LLDPE、蛋氨酸。 　　本周WTI原油收于74.00美元/桶，周涨幅3.29%；布伦特原油收于75.31美元/桶，周涨幅2.45%。本周油价继续上涨，创下自2018年10月以来新高。伊朗强硬派领导人上台，石油供应释放这一利空风险点或将延迟。本周EIA数据显示美国原油库存大幅减少761.4万桶，降至2020年3月以来低点，超过市场预期。当前供应持稳，夏季需求旺季拉动下去库趋势显著。下周OPEC+会议将商讨8月产量计划，建议关注增产规模对市场产生的扰动。 　　截止周五，山东地区小颗粒尿素主流出厂报价2680-2690元/吨，部分地区报价涨至2800元/吨以上。本周末虽部分装置停车检修，但自本月下旬以来，农业需求明显减弱，复合肥开工也大幅下滑，整体需求偏弱，后期尿素价格走势很大程度取决于本轮印标中国的参与情况，不过目前国内企业库存低位，短时将支撑市场行情。本周尿素行业库存继续下降11%至33万吨。据中国新型肥料网报道，6月24日印度RCF招标，共收到13家供货量投标总计181.45万吨供货量，其中东海岸92.7万吨，西海岸88.75万吨，价格继续等待消息确认中。据百川统计，本周国内日均产量16.23万吨，环比减少0.15万吨。开工率75.01%，环比减少2.13%，其中煤头开工74.81%，环比减少3.95%，气头开工74.34%，环比增加2.78%。 　　截止6月24日，华东市场万华聚合MDI货源报盘19000元/吨，上海货源报盘18500-18600元/吨。目前下游价格提升国内聚合MDI企业提价信心，上海巴斯夫以及亨斯迈正值例行检修季，散货减量。韩国锦湖出口欧洲市场为主，暂停中国区域报盘；日本东曹南阳13+7万吨MDI装置5月份检修45天左右，到港货源减少，整体国内市场货源有所减少，北方工厂据量调节出货速度，贸易商货源稀少、库存低位，利空因素逐渐消失，价格触底反弹。 　　投资建议： 　　本月观点： 　　5月份化工品价格涨跌互现，跟踪的产品中50%产品价格环比上涨，其中涨幅超过10%的产品占比6%；40%产品价格环比下跌，跌幅超过10%的产品占比3%；另外10%产品价格持平。相比4月，5月化工品价格波动整体降低。与2020年同期相比，约88%的化工产品价格同比上涨。考虑到产品价格上涨的因素，我们判断当前化学原料及制品、化学纤维业公司的库存水平仍然较低，橡胶和塑料制品业公司产成品库存水平基本处于正常水平。从当前产品价格与经营水平判断，二季度上市公司业绩有望环比继续走高。 　　我们认为，经过前期调整，行业内周期性较强公司再次回到估值偏低区间，再考虑到二季度业绩环比有望继续走高，可能实际估值更低，另一方面，半导体新材料等子行业可能关注度持续提升。中期关注的子行业包括化肥、农药、化纤、维生素、基建相关化学品、新材料等，挑选各子行业优势龙头企业。 　　6月金股：光威复材 　　风险提示 　　1）地缘政治因素变化引起油价大幅波动；2）全球疫情形势出现变化。

　　本周要点 　　石化方面，本周伊核协议的谈判暂停，叠加美国原油库存继续超预期减少，推动原油价格高位拉涨。根据EIA报告显示，本周美国原油连续第五周超预期减少，成品油库存小幅减少。伊核协议谈判暂停，未来原油供给增量有限。整体来看，海外终端需求处于快速恢复之中，同时整体经济向好发展，预计原油价格会呈现高位攀涨趋势。需关注伊核问题、OPEC会议预测及美国原油库存。短期建议关注石化上游核心标的（中国海洋石油等）。 　　基础化工方面，本周国际大宗商品价格呈上涨趋势，化工指数上升。尿素市场先跌后涨，国常会决定对种粮农民发放补贴将对农化板块带来利好支撑。本周大宗商品价格呈现上涨趋势，传导力强，下游部分制造业承压严重，政策监管力度再次加强，未来大宗商品仍会在保供稳价的政策压力下震荡运行。此外，建议关注近消费端产品，如涂料行业（三棵树）、食品添加剂（金禾实业）、农药（广信股份、利民股份）等。 　　化工品涨跌幅情况 　　上周化工品涨幅居前的有：氯基复合肥（8.79%）、PTA（8.74%）、软泡聚醚（8.66%）、氯化铵（8.05%）、天然气现货（6.68%）。 　　跌幅居前的有:糊树脂手套料（-27.25%）、活性染料（-9.09%）、正丙醇（-8.11%）、丙酮（-8.08%）、双酚A（-6.85%）。 　　A股涨跌幅情况 　　个股方面，安利股份、裕兴股份、呈和科技、东方盛虹、川金诺领涨，涨幅为49.80%、27.40%、25.85%、25.21%、23.25%，ST达志、晶雪节能、中农立华、锦鸡股份、拉芳家化领跌，跌幅为22.34%、19.10%、15.37%、10.78%、9.76%。 　　关注成长性较好企业 　　周期方面，我们持续推荐顺周期中α属性强的龙头企业（万华化学、扬农化工、龙蟒佰利、新和成等）以及业绩弹性较大的优质企业（巨化股份）。此外，建议关注油价中枢提升受益的烯烃龙头（卫星石化）及高能耗炭黑行业（黑猫股份等）。重点关注万华化学、巨化股份。 　　优质赛道方面，我们认为优质赛道主要集中在精细化工及新型材料等领域。经历了前期的股价上行，2021-2022年将会是更加关注成长性的时期，能否消化拔高的估值是选股的重要评判标准，因此，建议关注优质赛道的低PEG细分龙头，如代糖领域（无糖化大趋势，龙头：金禾实业等）、化妆品领域（线上高增长、国产品牌成长，龙头：珀莱雅、科思股份等）、胶粘剂（国产替代提速，龙头：回天新材、硅宝科技等）、特种表面活性剂（国产替代提速，国内消费市场增量空间大，龙头：皇马科技）、碳纤维（国产突破型号增多，民用提速，龙头：中简科技等）、纳米分子筛（国产替代加速，龙头：建龙微纳）、半导体材料（化学耗材到物理耗材逐步突破，龙头：晶瑞股份、鼎龙股份、安集科技等）、尾气处理材料等（国六标准实施，龙头：奥福环保、万润股份等）。重点关注金禾实业、建龙微纳。 　　风险提示 　　原油价格存在波动风险；下游需求不振；化工企业重大安全事故及环保事故；货币政策风险

　　原油：本周油价上涨，预计未来窄幅震荡 截至 6 月 25 日， Brent和 WTI 油价分别达到 76.18 美元/桶、 74.05 美元/桶，较上周分别上涨 3.63%、 3.36%；就周均价而言，本周均价环比分别上涨2.40%、 2.55%。年初以来， Brent 和 WTI 油价上涨均超过 45%。 油价上涨符合我们 2020 年油价周期底部确认、 2021 年中枢向上的判断。总体来看， 2021 年原油供需将处在基本平衡或紧平衡状态，当前中油价水平有望延续，预计未来一段时间呈现窄幅震荡格局。 　　库存转化：本周正收益，年初至今正收益 依据我们搭建的模型计算， 本周原油库存转化损益均值在 244 元/吨，年初至今为 176 元/吨；本周丙烷库存转化损益均值在 606 元/吨，年初至今为 136 元/吨。年初至今正收益主要系年初以来原油、丙烷价格整体上行影响。 　　价格涨跌幅： 本周钾肥、 MDI 价格涨幅较大 在我们重点跟踪的180 个产品中，与上周相比， 共有 70 个产品实现上涨，占比约 39%；35%产品价格持平、 26%产品价格下跌。本周价格涨幅较大的产品有石油焦、草酸、氯化钾、硫酸钾、 PTA、软泡聚醚、丙烯酸、纯MDI、苯胺、苯等。价格跌幅较大的产品有液氯、四氯乙烯、丙酮、双酚 A、磷酸、醋酸、碳酸二甲酯、 EVA、 DEG、液体蛋氨酸等。 　　价差涨跌幅： 本周 PTA、软泡聚醚价差涨幅较大 在我们重点跟踪的 142 个产品价差中，与上周相比， 共有 58 个价差实现上涨。本周价差涨幅较大有 PTA 价差（对二甲苯）、软泡聚醚价差（ PO）、草酸价差（煤）、苯酐价差（邻二甲苯）等。价差跌幅较大的有聚酯切片（半光）价差（ PTA）、尼龙 6（注塑）价差（己内酰胺）、锦纶切片价差（己内酰胺）等。 　　投资建议 本周主要有钾肥、 MDI、软泡聚醚、丙烯酸等产品价格/价差上涨，化纤产业链年初以来持续维持高景气，相关企业盈利有望显著改善，建议重点关注亚钾国际（ 000893.SZ）、 ST 盐湖（ 000792.SZ）、万华化学（ 600309.SH）、华峰化学（ 002064.SZ）。在 2021 年油价回归背景下，考虑到影响石油加工行业的主要不利因素（ 产品销量减少、 盈利能力下降、 原料库存转化损失等） 将 “由负转正”， 石油加工行业业绩有望周期改善， 推荐中国石油（ 601857.SH）、中国石化（ 600028.SH）、上海石化（ 600688.SH）。油价回暖也利于油服行业的景气复苏，推荐通源石油（ 300164.SZ）、石化油服（ 600871.SH）。持续看好进行低成本业务布局的卫星石化（ 002648.SZ）、 宝丰能源（ 600689.SH），油价上涨同样带来业绩弹性。 　　风险提示 产品产销不及预期的风险、产品价格/价差下降的风险等

　　事件： 多家企业可降解塑料产能预计下半年陆续投产。 　　点评： 　　可降解塑料市场空间巨大。 2020 年全球塑料产量将近 4 亿吨， 其中可降解塑料全球产量仅为 117.4 万吨， 仅占全部塑料产能的 0.3%，替代市场空间巨大。 受益于各国“限塑”生效时间影响，全球可降解塑料的需求有望在 2020-2025 年出现大幅度的上升。 　　PLA、 PBAT 是生物基和石油基前景最为广阔的可降解塑料代表。 从可降解塑料产品种类来看， PLA 和 PBS／ PBAT 是目前市面上主流的生物降解材料， PLA（聚乳酸）为从植物提取淀粉，经生物发酵制得乳酸，最后经过化学合成制备； PBAT 则是以原油/煤为原料，经酯化—缩聚反应进行工业化制备。二者由于良好的可降解性以及经济性，成为前景最为广阔的可降解材料代表。 　　我国可降解塑料应用场景广泛，典型蓝海市场。 快递包装、一次性餐具、超市购物袋以及农用地膜是当前我国可降解塑料主要应用场景，按照我们测算，到 2025 年其对应可降解塑料市场空间分别为 150 万吨、 100 万吨、 70 万吨以及 60 万吨，目前国内可降解塑料有效产能合计仅约 25 万吨，缺口巨大，是典型蓝海市场。 　　丙交酯等核心原材料技术实现突破，打破进口依赖。丙交酯是 PLA聚合过程重要中间体，即乳酸单体经脱水环化生成丙交酯，进而聚合生成聚乳酸。 美国 NatureWorks 是全球最大的 PLA 生产企业，年产能达 18 万吨。 而我国 PLA 企业生产过程中对丙交酯存在进口依赖， 随着我国海正生物、 金丹科技、丰原集团等企业在生物发酵领域技术不断积累突破并成功生产出合格丙交酯原料， 有望彻底打破进口依赖。 　　多家企业可降解塑料产能将于下半年投产，进入业绩兑现期。 根据公司公告， 金发科技 6 万吨/年 PBAT 产能、 3 万吨/年 PLA 产能预计下半年投产； 金丹科技 1 万吨/年丙交酯项目也预计下半年投产，同时其投资的 6 万吨 PBAT 产能项目将于 2022 年 9 月投产； 瑞丰高材目前有 12 万吨在建 PBAT 项目，分为两期， 其中一期项目将于今年三季度建成投产。 　　关注相关公司卡位黄金赛道贯穿全年投资机会。 建议关注金发科技、金丹科技、彤程新材、瑞丰高材等相关公司产能率先释放，享受景气高位， 卡位黄金赛道， 贯穿全年投资机会。 　　风险提示： 需求不达预期， 项目进度不及预期，原材料价格波动

今年以来，国内丙二醇市场整体呈现震荡向上走势，以华东市场为例，年初丙二醇市场价格12300元（吨价，下同），经过多轮上涨，于4月下旬涨至18500元，创下历史高位。由于原料环丙价格高位，丙二醇厂家利润堪忧，多家企业集中停工检修，市场供应大幅减少，为价格上涨奠定基础。进入5月，随着环丙市场价格宽幅走低，丙二醇跟随下调，目前市场行情僵持。 现阶段，我国丙二醇生产以丙二醇/碳酸二甲酯联产工艺和环氧丙烷水合法为主，其中碳酸二甲酯/丙二醇联产工艺较环氧丙烷水合法具有一定的生产成本优势，主要生产企业集中在山东、河北、辽宁等地区。据化工在线（www.chemsino.com）统计，截止2020年底，国内丙二醇产能约为52万吨，产能过剩凸显，近年来新建项目较少。 从下游需求来看，丙二醇主要用途是用于生产不饱和聚酯，其次是用于溶剂、食品添加剂的生产。在不饱和聚酯树脂的生产中，丙二醇可以作为涂料和增强塑料的中间体。由于丙二醇毒性小，有润湿性并具有优良的溶解性能，因此在食品、医药及化妆品中应用广泛，用作生产烟草润湿剂、小动物食品、聚合物增塑剂和专用增塑剂。同时，丙二醇还广泛用于印刷油墨、醇酸树脂。在化学工业中丙二醇它也作为一个萃取剂使用，之后又开发出用于液体洗涤剂新用途。不饱和树脂是丙二醇的最大下游，约占总消费量的60%。受环保严查影响，不饱和树脂行业开工率仅维持在五成左右，且不少小型树脂厂被关停取缔，行业整顿加剧，开工率难以提升。从今年以来运营情况来看，不饱和树脂企业开工率偏低，且中小企业更是处于随开随停状态，规模企业开工率也较往年低1～2成。低负荷运转下，产业整体盈利能力依然不高。软泡聚醚是丙二醇第二大下游，其终端下游海绵厂需求本就有限，在巨大环保压力下，海绵工厂利润逐渐缩水，对聚醚需求延续偏低状态。 在国内丙二醇产能产量过剩的情况下，多年来丙二醇出口量超过进口量，并且这一趋势继续保持。根据海关公布的数据显示，2021年1月—5月，中国丙二醇出口总量为5.5万吨左右，同比减少3.7%；进口总量为2.9万吨，同比减少2.5%。出口数量相对减少，主要是由于国内丙二醇处于相对高价时期，同时海运方面也受仓位紧张影响，且海运费暴涨，影响出口利润。虽然我国丙二醇进口量略有下降，但高端产品仍依赖进口，特别是市场需求量较大的医药级产品。 综合来看，低端过剩、高端欠缺是国内丙二醇行业现状的真实反应，下游需求难以提振，市场供大于求的局面愈加明显。对于丙二醇行业的长期发展而言，产能过剩的化解、产品质量的提升以及下游需求新增长点的开拓才是根本。

　　每周一谈： 　　供应端呈现寡头格局：从全球供应来看，2020年MDI产能966万吨/年，全球只有8家MDI生产企业，其中前三家企业为万华化学（产能占比26%）、巴斯夫（产能占比21%）、科思创（产能占比17%），占据全球总产能的65%，呈现明显的寡头垄断格局 　　需求端稳中向好：近几年中国MDI表观消费量增速基本稳定。其中最大下游冰箱冷柜需求保持良好，2020年中国家用电冰箱产量为9014.7万台，同比增长14%，除了白色家电以外，基建，保温、冷库、板材等领域对MDI的需求也有望维持。出口来看，今年1-5月份，纯MDI出口5.4万吨，同比增加41%，聚合MDI出口45.7万吨，同比增加93%。随着疫苗的推广，海外经济复苏加快，对于MDI的需求依旧强劲。 　　投资建议：从国内外供需格局来看，供应端呈现寡头垄断格局，而未来几年产能投放主要集中在万华化学，产能集中度进一步提升，在需求领域稳中有增的背景下，MDI价格中长期价格仍然向好。建议关注国内聚氨酯行业龙头—万华化学。 　　市场回顾： 　　板块表现：本周中信基础化工板块上涨2.8%，上证综合指数成份1.9%，同期上证综合指数相比，基础化工板块领先0.9个百分点。子板块方面，本周基础化工子板块以上涨为主，其中等子板块氨纶（12.5%）、磷肥及磷化工（8.7%）、粘胶（6%）、其他塑料制品（5.9%）、锂电化学品（5.5%）等涨幅居前；有机硅（-0.7%）、改性塑料（-0.6%）、印染化学品（-0.1%）等子板块跌幅居前。 　　个股涨跌幅：本周基础化工板块领涨个股包括安利股份、裕兴股份、呈和科技、川金诺、中船汉光等；领跌个股包括*ST达志、中农立华、锦鸡股份、拉芳家化等。 　　风险提示：国际油价波动的风险，全球疫情反复的风险，贸易政策变化的风险等。

　　市场回顾： 　　上周新材料板块上涨 5.09%，同期沪深 300 指数上涨 2.69%，新材料板块领先大盘 2.40 个百分点。个股方面，板块中 96 只个股中有60 只上涨，跑赢大盘的有 46 只股票。涨幅前五的分别是阿石创（26.92%）、三孚股份（21.20%）、 ST 丹邦（20.43%）、中环股份（18.61%）、东方锆业（16.89%）；跌幅前五的分别神工股份（-9.48%）、普利特（-7.20%）、银禧科技（-6.91%）、广信材料（-6.75%）、合盛硅业（-5.16%） 。 　　投资要点： 　　 碳纤维： 碳纤维及其复合材料基于强度高、密度低、模量高、耐高温、抗摩擦、耐腐蚀等优质特性，被广泛地应用于国防军工及多种民用领域，轨道交通便是碳纤维及其复合材料的重要应用领域之一。 6 月 25 日起，复兴号智能动车组将在京沪、京广、京哈等高铁线路上陆续正式上线。为强调“轻量化”、“防火、阻燃”等特殊性能，本次复兴号动车组的车体材料在采用了强度高、轻量化的铝合金车体材料的基础上，同时在车体局部结构件中使用了更轻、阻燃性更强的碳纤维复合材料，即便遇到高温明火也不会燃烧，更不会释放出对人体有害的烟雾，能更好地保障乘客的出行安全， 现阶段我国对于高性能碳纤维的需求正日益攀升，且仍需依赖进口。但随着碳纤维应用领域的广泛化，国内企业高性能碳纤维国产技术突破的进程正不断提速，未来我国碳纤维依赖进口的现状也将逐步改善，建议关注相关龙头企业发展动态 　　聚乳酸： 近日，浙江省台州市举行了 66 个重大项目的集中开工仪式， 其中包括台州新材料产业园海正聚乳酸首期项目，该项目总投资额 13 亿元，受到了当地政府部门的高度重视，并由台州和临海两级专班进行科学调度，因而该项目从引进、到落地、到开工的各环节均实现了高效推进，该项目首期预计于 2023 年建设完成，届时将形成 15 万吨/年的聚乳酸产能，年产值约 34.5 亿元。浙江海正是我国首家实现聚乳酸产业化的高新技术企业，是继美国道达尔科碧恩公司之后全球第二大聚乳酸产业化生产企业，本项目建成后不仅将使浙江海正在聚乳酸领域的竞争力进一步提升， 看好可降解塑料蓝海市场。 　　投资建议： 建议关注 2 条主线： 1.随 5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料，如碳纤维、半导体材料、显示材料等；2.政策面强劲支撑下，市场需求持续放量的环保材料，如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。 　　险因素： 国际原油价格震荡明显、化工品价格波动明显、 高端碳纤维及其复合材料国产替代化进程不及预期、 可降解塑料在建产能建设进度不及预期、国内丙交酯技术突破进展不及预期。