派林生物(000403) 　　事件：公司发布2021年半年报业绩，期间实现收入7.9亿元，同比增长85.1%，实现归母净利润为1.8亿元，同比增长179.6%；其中Q2单季度收入5.1亿元，同比增长133.5%，归母净利润1.2亿元，同比增长215%，符合此前预期。 　　盈利能力显著提升，净利率同比增幅较大。2021年上半年广东双林实现营收5.4亿元，实现净利润1.7亿元，派斯菲科实现收入2.5亿元。实现净利润5924万元。期间公司销售费用率为10.4%，同比降低4.4个pp，销售毛利率46.4%，同比降低0.4个pp，主要系派斯菲科并表所致。销售净利率22.3%，同比提升7.9个pp，公司盈利能力显著提升，预计系加强精细管理、控制费用支出所致。 　　采浆量、吨浆净利有望持续双提升。公司自有浆站达到32家，包括双林13家+派斯菲科19家，其中派斯菲科8家浆站处于运营状态，9家浆站新获批，2家浆站将进行异地迁址。上半年公司采浆量超过400吨，未来新增浆站将带动公司采浆量增长，5年内有望达到1500吨。截止上半年，公司凝血Ⅷ因子已开始销售，人纤维蛋白原已完成临床试验，双林人凝血酶原复合物临床试验也已完成，有望于明年上半年上市。随着未来新品上市，公司吨浆净利有望持续提升。 　　盈利预测与投资建议。公司采浆规模和吨浆盈利能力提升趋势确定性高，预计2021~2023年归母净利润分别为4.8亿元、6.7亿元、8.2亿元，对应EPS为0.66元、0.91元、1.13元。维持“买入”评级。 　　风险提示：采浆量不达预期；血制品降价风险；派斯菲科销售能力不及预期风险。

　　投资要点 　　本周板块表现: 本周（ 8 月 30 日-9 月 3 日，下同） 市场综合指数涨跌不一，上证综指报收 3,581.73，本周上涨 1.69%，深证成指本周下跌 1.78 %，化工板块（申万）下跌 0.58%。 　　本周化工个股表现： 本周化工板块整体弱于大市。涨幅居前的个股有海利得、皖维高新、川金诺、广汇能源、云图控股、中曼石油、 ST 红太阳、泛亚微透、三维股份、中泰化学。本周海利得大涨 41.60%，领涨化工板块，其主营三大特色差异化车用涤纶工业丝，高模低收缩丝，安全带丝，安全气囊丝，产品壁垒高，公司于 8 月 27 日推出员工股权激励方案；本周中报行情进入尾声，绩优股表现强势，川金诺、云图控股、中曼石油、三维股份等个股本周有较大涨幅。 　　本周原油市场动态： 本周原油市场空好消息博弈，原油价格震荡。本周ICE 布油报收 72.61 美元/桶（ -0.12%）； WTI 原油报收 69.29 美元/桶（ +0.80%）。 。 　　重点化工品跟踪： 本周我们监测的化工品涨幅前五的为液氯(+27.04%)、固体烧碱(+3.49%)、苯酐(+3.25%)、液体烧碱(+3.03%)、 C9 石油树脂(+3.02%)。本周山东地区氯碱装置整体开工水平不高，液氯供应减量，耗氯企业自身配套氯碱装置开工不足，液氯外采量增加，且氯碱企业挺价意识浓厚，本周液氯价格强势反弹。近期片碱装置集中检修，整体市场供应方面紧俏，本周新疆地区主流片碱企业封盘，主力下游氧化铝行业开工情况较好，积极提货，且上游液碱货源收紧，价格高位，片碱成本支撑明显，本周价格上行。 　　化工投资主线： （ 1）自 2020 年 Q2 化工景气拐点向上，在 2021 年 Q2得到持续验证，行至 2021 年 Q3，由于 8 月份制造业 PMI 环比下滑，市场预期周期见顶。但我们认为在“碳中和”和限制“两高”背景下，周期景气持续度有望超预期，重点关注有持续扩产能力的行业龙头，以量补价，同时寻找第二成长曲线的优质公司。（ 2）高端制造，高科技产业配套材料的自主可控，包括新能源材料、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。（ 3）持续高景气行业，如纯碱、硅产业链、尼龙 66、草甘膦。 　　投资建议： 推荐万华化学、中国化学、卫星石化、昊华科技、万润股份、东材科技、龙佰集团、华鲁恒升、合盛硅业、广信股份、云天化、滨化股份、三友化工。 　　风险提示： 原油供给大幅波动；贸易战形势恶化； 汇率大幅波动的风险

　　摘要 　　全健康包括：用户健康、雇员健康、社会健康、环境健康。 　　4个2.5亿：指中国人群规模接近或超过2.5亿的4类策略人群，其中包括：2.29亿10~24岁青少年人群，2.48亿高压行业人群，2.38亿22~45岁育龄女性；3.52亿55岁及以上的初老人群。 　　四大策略人群身体健康问题：青少年人群、高压行业人群、育龄女性的主要健康困扰在于“容易疲劳”及“失眠”，而初老人群则主要受“视力下降”问题困扰。 　　压力过大的问题普遍存在于青少年人群、高压行业人群、育龄女性群体中。面对各类心理健康问题，该3类人群的主要排解方法均主要通过购物、睡觉等方式解决。 　　在消费者心中，“全健康”首先表现为个体的身心健康，其次是人与环境的健康和谐，并有部分消费者认为，全健康应该是全产业链的健康，包括企业友好对待雇员、合作伙伴、供应商等。 　　多个行业全健康水平：在消费者的感知中，手机数码行业在用户健康、雇员健康、社会健康、环境健康方面的“全健康”水平最高，食品饮料和家电紧随其后。 　　74%的受访者认为品牌的“全健康”属性会影响他们的购买决策，青少年当中这一比例更高（79.6%）。

　　健之佳(605266) 　　事件： 　　8月28日，公司发布2021年半年报，2021年上半年实现营业收入23.79亿元，同比增长12.83%；归母净利润1.22亿元，同比增长10.17%；扣非归母净利润1.16亿元，同比增长19.78%。2021Q2单季度实现营业收入12.12亿元，同比增长15.13%；归母净利润0.58亿元，同比增长0.17%。 　　点评： 　　复制云南成功模式，持续加快川渝桂区域布局 　　公司立足于云南、深耕西南地区，坚持以“中心城市为核心向下渗透”，持续强化“自建+收购”双轮驱动的门店扩张策略。公司通过复制云南成功模式的策略进一步加快川渝桂市场的拓展，2021年上半年公司新增门店308家，其中自建230家，收购78家，门店总数达到2416家，其中川渝桂市场门店增长20.00%，募投项目自建门店拓展效率提升。 　　线上线下融合，构建全渠道营销平台 　　公司围绕“以顾客需求为中心”的服务理念，通过互联网平台及配送平台等基础设施为门店服务赋能，开展全渠道服务建设。2021年上半年公司线上渠道营业收入总计达3.55亿元，同比增长122.44%，增速远高于门店线下销售增长率，占营业收入比例达14.92%，较上年度10.33%的线上渠道营业收入占比提升4.59%，线下线上全渠道业务快速稳健增长。 　　多元化业务结构，实现差异化竞争优势 　　公司始终坚持以多元化创新服务实现差异化经营并逐步形成竞争优势，在以医药零售为主要业态的基础上，开立了便利店、中医诊所、社区诊所、体检中心等店型，逐步探索“药店+便利店”、“药店+诊所”、“药店+体检中心”的模式。“之佳便利”作为公司强化“健康+专业+便利”的经营定位的重要举措，定位于“品质+时尚+快捷”，经过十余年的发展，已形成了以昆明为中心，辐射云南多个地州的门店经营体系，在云南省已初具规模，为会员提供高频、便利的更全面服务。 　　盈利预测估值与评级 　　我们将公司2021-2022年营业收入预测由53.10/64.31亿元上调至53.79/65.47亿元，2023年营业收入预测为80.26亿元；2021-2022年净利润预测由2.58/3.20亿元上调至3.06/3.73亿元，2023年净利润预测为4.53亿元，维持“买入”评级。 　　风险提示：市场竞争加剧风险，行业政策风险，快速扩张影响短期业绩风险。

　　丸美股份(603983) 　　投资要点 　　事件：公司发布2021年中报。2021H1实现营收8.74亿元（yoy+10.1%），较2019H1增长7.23%；归母净利润1.89亿元（yoy-29.5%），较2019H1下降26.2%。单季来看，2021Q2实现营收4.7亿元（同比+10.9%，环比+7.23%）；归母净利润0.89亿元（同比-40.4%，环比-11.09%）。略低于我们预期。 　　分渠道看，线上直营增速亮眼，线下日化渠道仍受疫情压制。2021H1实现线上营收5.16亿元（同比+21.11%，环比-1.45%），收入占比为59.22%。其中，以天猫旗舰店为主的线上直营同增达89.92%，主要得益于公司开始发力抖音、快手直播平台，直播模板2021H1共贡献1.32亿元收入，占线上收入的25.55%。线上将成为公司未来最重要的增长引擎之一。线下方面，2021H1实现营收3.56亿元（同比-3.14%，环比-16.65%），其中日化CS渠道营收同比下滑17.2%，百货专柜、美容院渠道分别同比增长23.39%、13.06%。 　　分产品看，新品晶致拉升眼部产品售价，Q2护肤类量价齐升。2021H1公司眼部/护肤/洁肤/化妆品及其他产品分别实现营收2.54/5.29/0.77/0.14亿元，同比分别-1.8%/+21.3%/-15.6%/+75.2%。新品晶致系列将眼部产品售价从2020H1的77.05元/支拉升至2021H1的81.2元/支。Q2单季护肤产品销量和价格分别同比提升7.2%和16.6%，主要由于新品售价较高，且上年同期低单价的面膜销售占比较高。 　　新收入准则致毛利率下滑，营销加码提升销售费用率。2021H1毛利率64.1%（同比-3.5pct，环比-1pct），主要系新收入准则下运输费计入营业成本。销售费用率36.1%（同比+5.8pct，环比+2.1pct），主要系布局线上带来推广费用增及线上团队薪酬增长。管理费用率4.8%（yoy+1pct）。2021H1归母净利率21.6%（yoy-12.1pct）。 　　盈利预测与投资评级：上半年公司在多渠道积极推新，线上从分销向直营转型，发力电商新渠道，线下推行组织变革、云仓联动，短期压制业绩，因此我们将21-23年营收预测从21.7/25.32/29.04亿元下调至20.10/23.07/26.29亿元，同比增长15.2%/14.8%/14.0%；将21-23年归母净利预测从5.47/6.45/7.43亿元下调为4.71/5.52/6.6亿元，同比增速为1.4%/17.2%/19.5%，当前市值对应21-23年对应动态PE为28/24/20倍。公司“东方眼部护理专家”的定位明确，在营销端蓄势，在产品端厚积，看好公司业绩加速潜力，维持“增持”评级。 　　风险提示：疫情反复风险、新品开发及销售不及预期、市场竞争加剧。

　　亿帆医药(002019) 　　F-627中国区商业化合作伙伴确认为正大天晴 　　近日，亿一生物有限公司（“亿一生物”）与中国生物制药有限公司子公司正大天晴药业集团南京顺欣制药有限公司（“正大天晴”）签署新型粒细胞集落刺激因子（G-CSF）F-627（艾贝格司亭α）的合作协议。协议约定正大天晴将获得F-627中国商业化的独家授权，亿一生物将最高获得2.1亿元的首付款与里程碑付款以及分级的净销售额提成费。本次合作是双方的首次合作，F-627用于治疗肿瘤化疗带来的中性粒细胞减少症，是化疗治疗的辅助用药，与正大天晴的肿瘤产品管线具有高度协同作用，正大天晴将凭借其在肿瘤领域强大的研发和商业化能力，推动F-627的商业化进程。并且正大天晴在肿瘤领域和肝病领域都有深厚的积累，今后有望就亿一生物的其他在研管线，如F-652，继续达成深度合作，共创美好前程。 　　F-627的独特结构特性使其具有高稳定，低成本的优势 　　F-627的Fc结构使其具有高稳定，低成本优势。F-627是重组人粒细胞集落刺激因子-Fc融合蛋白（rhG-CSF-Fc），是基于公司特有的双分子技术平台Di-KineTM开发的。不同于其他长效G-CSF通过连接PEG增加稳定性，F-627通过连接单抗的恒定区结构（Fc段），获得高稳定性。并且双分子结构具有潜在的强效性，这是由于在发挥作用时，双分子配体聚合化是必须步骤，因此从理论上说，双分子配体融合蛋白天然聚合，更大概率激活下游信号通路。结构特征使得F-627具有高纯度、高稳定性、低免疫原性、及作用更强的特点。并且相较于PEG化G-CSF，F-627减少了生产环节，降低质量相关问题风险，使得生产更稳定，成本更低。 　　F-627临床试验积累丰厚，计划全球多地申报上市 　　F-627临床试验数据完备，计划全球多地申报上市。F-627具备全球临床试验数据，从I期到III期一共10个临床1200名病人。根据公司调研，F-627在进入全球100多个国家都将会获得临床赦免，可直接进行新药申报。亿一生物计划在获得美国FDA批准后开展全球的注册和商业化，继续拓展市场。目前F-627的BLA申请已获美国FDA受理，有望于2022年3月获批上市。公司计划于2021年H2至2022年初先后向欧盟和中国递交上市申请。 　　公司增加在研管线储备，扩张研发团队，为长期发展奠定基础 　　亿一生物目前具有F-627、F-652和F-899三个在研项目，以及三个早期项目。F-652是重组人白介素22（rhIL-22）Fc-融合蛋白，具有First-In-Class潜力，多个肝病适应症处于开发阶段。早期项目为2个长效双抗和1个代谢性疾病药物，公司计划于明年在中美分别申请IND。同时，公司在旧金山建立了新的IND，引入了包括原GenetechCD3、CD20首创人之一孙博士，新研发中心的建立将加速公司双抗药物的推进速度。 　　盈利预测与投资评级 　　我们预测公司2021-2023年营业收入分别为53.11亿元、68.19亿元、82.38亿元；归母净利润分别为5.03亿元、8.08亿元、10.70亿元；EPS分别为0.41元、0.66元和0.87元。维持“买入”评级。 　　风险提示：商业化进度不及预期，新药研发风险，国际化进度受阻风险

　　英科医疗(300677) 　　投资要点 　　事件：公司公布2021年中报，实现营业收入106.7亿元，同比增长139.9%；实现归母净利润58.8亿元，同比增长206%；实现扣非后归母净利润58.5亿元，同比增长204.3%，EPS为16.11元。 　　业绩延续高增长，盈利能力提升显著。2021H1公司整体业绩延续高增长，2021Q2实现收入39.4亿元，同比增长7.2%，实现归母净利润21.4亿元，同比增长19.6%，单季度业绩增长保持平稳。2021H1毛利率为70.6%，同比增长9.5pp，毛利率提升主要与公司成本降低以及产品结构改善有关。 　　产能持续加速拓展，竞争力持续增强。公司上市以来便持续进行产能扩张，一次性手套产能从2014年的77亿只增加至2021H1的510亿只，其中PVC手套约240亿只，丁腈手套约270亿只，已经成为全球最大的PVC手套生产商和全球最大的非天然乳胶手套生产商。目前公司产能扩张快速推进，将形成“山东-安徽-湖南-江西-河南-越南”六大一次性手套生产基地，预计到2021年底公司总产能将达700亿只以上，到2022年一季度总产能有望达到1200亿只，到2025年公司一次性手套总产能将超过3000亿只，成为全球最大的一次性手套生产企业。 　　康复护理板块加速推进，有望贡献增量业绩。目前，公司镇江轮椅生产基地已具备年产手动轮椅50万台，年产电动轮椅5万台及其他康复理疗器械和产品生产的能力。同时，上半年公司与镇江经济技术开发区管理委员会共同签订《英科医疗智能康复器械产业园项目投资协议书》，以投资建设英科医疗智能康复器械产业园项目，项目总投资约3.08亿美元。目前公司在康复护理领域持续加速推进，未来有望逐步贡献增量业绩。 　　盈利预测与投资建议。预计2021-2023年归母净利润分别为95.7亿元、51.7亿元和43.6亿元，EPS分别为26.13元、14.10元、11.90元，对应当前股价估值分别为4倍、7倍和9倍。公司是我国一次性手套行业优秀企业，产能拓展持续加速，销售渠道不断加强，有望成为全球一次性手套龙头企业，长期发展值得期待，维持“买入”评级。 　　风险提示：产能拓展不及预期风险，产品降价风险，竞争格局恶化风险。

　　2021 年上半年化工全线业绩向好，企业营收、盈利能力均大幅提升。 展望下半年国内外需求将继续复苏，当前估值合理偏低，维持行业强于大市评级。 　　 支撑评级的要点 　　2021 年上半年大宗商品价格高位运行，行业开工率逐渐恢复至疫情前水平，全行业营收整体大幅上升，收入合计 25,682.87 亿元，同比上升30.02%； 归母净利润合计 1,690.34 亿元，同比增长 551.78%。 全年行业毛利率、净利率、 ROE 分别上升 4.5pct、 5.94pct 和 6.21pct，达 21.30%、 7.50%和 7.56%。 2021 年二季度大宗商品价格较一季度涨势更盛，当季度行业内上市公司实现营业收入 13,831.50 亿元， 环比一季度上涨 16.71%；实现归母净利润 939.98 亿元，环比一季度上涨 25.27%。 　　分子行业来看， 2021 年上半年 31 个子行业中有 30 个营收较 2020 年同期实现了正增长，其中 24 个涨幅超过 20%，聚氨酯、氨纶、其他化学原料子行业营收涨幅超 100%。环比来看， 2021 年二季度营收较一季度也有较大增长。 28 个子行业实现了正增长，其他化学原料、油料油漆、民爆用品营收环比增幅超过 40%。盈利情况来看， 31 个子行业均实现了盈利， ROE（摊薄）大于 10%的子行业有 10 个，氨纶、聚氨酯和磷肥的盈利能力居前， ROE（摊薄）分别为 23.35%、 19.95%和 16.24%。 　　2021 年上半年化工行业在建工程为 4,858.99 亿元，同比增长 4.14%。 在建工程同比涨幅超过 20%的子行业共 16 个，超过 50%的子行业有改性塑料、钛白粉、磷肥、粘胶及其他纤维。 2021 年上半年固定资产为 17,007.48亿元，同比增长 6.14%，同比涨幅超过 50%的子行业包括其他化学原料、其他橡胶制品、其他纤维和聚氨酯。 　　重点推荐 　　 展望下半年，“ 3060”战略有望进入执行方案等政策的密集落地期，集中度提升将是未来行业发展的主基调。 考虑到全球经济仍然处于疫情后的恢复期，但以东南亚为代表的产品供应国仍不时面临疫情扰动，我国制造业有可能迎来海外需求的超预期增长。 维持行业强于大市评级。基于碳中和碳达峰大背景，从供需与公司布局出发，建议关注以下投资线索： 　　 行业优质企业在建立全国（乃至全球）竞争优势后， 开始产业链横向纵向延伸， 外延其他产品， 在全球疫情背景下的抗风险能力及疫情过后业绩快速反转能力凸显。 另外，优质企业持续进行研发投入与创新，向世界级优秀化工企业迈进。 长期重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成。 　　民营大炼化陆续投产，国内部分石化产品在全球产业链占比持续提升。民营炼化项目工艺成本优势明显，业绩持续超预期。 推荐桐昆股份、卫星石化、荣盛石化。关注： 东方盛虹、 恒逸石化、恒力石化等。 　　其他长期受益于碳中和的子行业与方向，包括但不限于：一是减水剂行业集中度提升，功能性材料持续增长， 推荐苏博特；二是可降解塑料发展空间巨大， 推荐万华化学等。 　　基于产业升级与进口替代大背景，建议关注以下投资主线： 　　一是电子化学品、关键新材料领域迎来发展良机。 推荐万润股份、光威复材、雅克科技、晶瑞电材等。二是有能力进行进口替代或渗透率提升的方向。 推荐皇马科技、金禾实业等。 　　评级面临的主要风险 　　油价异常波动的风险；疫情持续时间及影响超预期。

　　东诚药业(002675) 　　事项： 　　公司公告，拟将分别向鼎英投资和鼎蓝投资转让其持有的蓝纳成10%股权，许晔女士将其持有的蓝纳成15%的股权转让给陈小元先生。公司转让的20%股权和许晔女士转让的15%股权均未向蓝纳成缴纳其认缴的出资额，因此股权转让价款为0元。 　　鼎英投资和鼎蓝投资分别作为公司核心管理人员、核心管理人员和技术骨干的期权激励平台。 　　平安观点： 　　蓝纳成为公司控股子公司，本次股权转让有利于绑定核心人员利益：上海蓝纳成生物技术有限公司成立于2021年1月，注册资金6000万元，其中东诚药业持股85%，许晔持股15%。根据工商数据，蓝纳成主要从事技术服务、技术开发、技术进出口等业务，我们认为其大概率定位于东诚药业的核药新技术或新产品引进开发平台。本次股权转让后东诚仍持股65%，处于控股地位。同时股权转让有利于激发核心管理团队和技术团队的积极性，利好公司长远发展。 　　陈小元为核药领域顶级专家，持股后有望持续给公司带来品种引进机会。陈小元教授是美国爱达荷大学博士、教授，原美国核医学及分子影像学会主委，现任新加坡国立大学医学院和工程学院终身NasratMuzayyin讲席教授。陈教授科研方向主要涉及体外诊断，体内成像，基因/药物传输生物材料，诊疗一体化等生物医学领域研究，已发布约850篇SCI论文，为核医药领域顶级专家，部分研究成果已经转化并进入临床研究阶段。本次陈教授持股后，有望持续为东诚带来新产品和技术平台引进机会。 　　持续看好公司核药全产业链布局，维持“强烈推荐”评级：目前公司已构建了核药完整生态圈且仍在持续丰富，先发优势明显。核药具有高壁垒、负面政策免疫以及创新药属性，未来发展空间广阔。我们维持公司2021-2023年EPS分别为0.55元、0.72元、1.00元的预测，当前股价对应2021年PE仅28.5倍，维持“强烈推荐”评级。 　　风险提示：1）原料药价格波动风险：肝素原料药价格目前处于相对高位，若价格出现大幅波动，则将对公司短期业绩造成不利影响；2）核医学产品放量不及预期：受政策、资金、疫情等因素影响，PET/CT装机量以及18F-FDG放量均存在一定不确定性；3）研发风险：核药产品具有创新药属性，研发难度大，存在研发失败或不及预期的可能。

　　事件： 　　8月30日，燃石医学发布2021年截至6月30日的二季度业绩：Q2实现营收1.27亿元，同比增长19.0%，环比增长19.4%；净亏损为2.04亿元。 　　国元观点： 　　Q2业绩增长稳健，院内模式呈高速发展态势 　　公司21H1实现收入2.34亿元（+34.2%），净亏损3.75亿元。从单季度看，Q2单季度收入为1.27亿元（+19.0%），净亏损为2.04亿元，较去年同期亏损有所扩大，预计主要系公司在产品研发、销售和市场推广、管理费用等方面持续加大所致。盈利能力方面，公司Q2毛利率为70.9%（-2.4pct）。分业务来看： 　　（1）中心实验室模式稳健发展：Q2实现营收8000万元，同比增长7.2%，检测患者数达到8155人（+12.5%）；签约合作医院的数量较去年同期增加至300家（+5.63%），增速略有放缓，预计主要受到新冠疫情和国内LDT监管政策不确定的影响所致。 　　（2）院内模式行业领先，占据市场主导地位：Q2实现营收4050万元（+46.8%），试剂销量超过10000个，同比增长约70%。公司签约合作医院从去年同期的24家增长至34家，数量持续稳健攀升，品牌效应凸显。 　　（3）药物研发服务增长迅速：实现营收678万元，同比增长41.9%，体量虽小但增长强劲。 　　根据公司业绩指引，预计下半年战略重心将放在院内模式上，在从中心实验室业务向院内模式过渡的过程中，整体平均售价将有所下降，预计2021年全年营收约为5亿元。 　　研发投入持续加大，早筛商业化和MRD临床研究稳步推进 　　公司持续加大研发投入，Q2研发费用率为84.91%（+18.37pct）。（1）早筛业务：6癌种早检产品已测试2000多名志愿者，已与6家医院签订合同，预计于2022年实现商业化，9癌种和22癌种的升级产品将分别于2022年和2024年发布研究成果；（2）MRD：公司MRD产品预计将于2022年上市，针对肺癌的研究数据预计于2022年上半年发布，结肠癌、食管癌等癌种的临床实验也在规划中；（3）生物制药：2021H1签订的合同总价值为9820万元，是2020全年的三倍左右。公司正与IMPACTTherapeutics共同开发一种用于前列腺癌治疗的靶向肿瘤药物Senaparib（PARP抑制剂）的伴随诊断产品。 　　投资建议 　　癌症早筛市场空间广阔，目前仍处于早期探索阶段，中外企业同台竞技，在政策推动早筛行业发展、早筛技术逐渐成熟、成本不断降低、大众对早筛认知度逐步提升等驱动力下，具有高成长性，因此我们给予行业推荐评级。燃石医学专注于为肿瘤精准医疗提供最具临床价值的二代基因测序（NGS）服务，布局多癌种早筛、MRD检测等多个产品，持续看好肿瘤NGS领军企业燃石医学。 　　风险提示 　　新冠疫情风险；产品研发不及预期；销售推广不及预期；产品价格波动风险。