紧密型城市医疗集团建设将重构医疗产业链格局，关注医疗器械等行业机会

中心思想 医疗改革深化与资源下沉 本报告核心观点指出，国家卫健委在全国81个试点城市推进的紧密型城市医疗集团建设，是深化医药卫生体制改革的重要延续。此举旨在通过“双中心”（国家医学中心+区域医疗中心）与城市医疗集团、县域医共体的三级服务体系，促进优质医疗资源扩容下沉，优化医疗资源配置，以实现“大病不出省，一般病在市县解决，日常疾病在基层解决”的总体目标。 政策驱动下的产业重构与机遇 紧密型城市医疗集团的建设将重构医疗产业链格局。国家发改委2024年专项拨款100亿元支持县域医共体建设，重点投向县级医院及乡镇卫生院的医疗设备更新和病房改造，直接拉动医疗设备采购需求，并推动国产设备凭借性价比优势加速替代进口。这一政策驱动将形成“设备升级-服务优化-需求增长”的良性循环，为医疗器械、医疗服务、医疗信息化、医药流通、创新药和中药等领域的核心企业带来持续扩容的投资机遇。 主要内容 事件 国家卫健委推动城市医疗集团建设 国家卫生健康委于2024年6月10日宣布，将在全国81个试点城市推进紧密型城市医疗集团建设。此举是落实“大病不出省，一般病在市县解决，日常疾病在基层解决”总体要求的重要部署，旨在通过国家医学中心和国家区域医疗中心（即“双中心”）建设，以及城市医疗集团的推广，促进医疗资源上下共享，提升整体医疗服务效率和可及性。 投资要点 医改政策的演进与体系构建 紧密型城市医疗集团建设是自2009年新一轮医改以来，分级诊疗制度和医联体/医共体模式的进一步深化。2015年《关于推进分级诊疗制度建设的指导意见》和2017年《推进医疗联合体建设和发展的指导意见》奠定了基础，而2023年《紧密型城市医疗集团建设试点工作方案》则明确了试点路径，最终形成了“双中心”+城市医疗集团+县域医共体的三级服务体系，旨在系统性地优化医疗资源配置。 医疗资源下沉成效显著 截至目前，我国已设立13个专业类别国家医学中心和儿童类别国家区域医疗中心，以及125个国家区域医疗中心，并在81个试点城市推进紧密型城市医疗集团建设，有效促进了优质医疗资源的扩容和下沉。数据显示，2024年全国双向转诊人次达到3656.7万，较2023年增长20.6%，其中下转人次2145.6万，增长45.7%，显著缓解了群众跨区域就医压力。截至2024年底，全国2188个紧密型县域医共体已实现资源共享服务1.9亿次，构建了“基层检查+上级诊断”模式。 专项资金驱动设备更新与国产替代 国家发改委在2024年专项拨款100亿元，用于支持紧密型县域医共体建设，重点投资于县级医院及乡镇卫生院的医疗设备更新（如CT、B超、血液透析设备等）及病房改造工程，全年计划完成二、三人间标准化病房升级3万间。政策明确规划至2025年实现该体系覆盖全国90%县区，2027年基本实现全覆盖。此举将直接拉动医疗设备采购需求，并凭借“性价比优势”加速国产设备对进口设备的替代，同时通过基层医疗资源整合与信息化建设，提升医疗服务水平，为相关行业带来持续扩容机遇。 投资建议 医疗产业链重构下的投资机遇 紧密型城市医疗集团建设将推动医疗产业链向基层下沉，重构行业格局。医疗器械、医疗服务、医疗信息化、医药流通、创新药和中药等领域的核心企业预计将从中受益。投资策略应聚焦于具备技术壁垒、基层渠道优势以及政策敏感度的标的。 重点关注领域与代表企业 具体建议关注设备端的国产替代龙头（如联影医疗、迈瑞医疗），服务端的资源整合者（如华润医疗、固生堂），药品端的创新药与中药企业（如恒瑞医药、以岭药业），信息化建设提供商（如卫宁健康），专科医院（如海吉亚医疗），以及互联网医疗平台（如京东健康）。长期来看，行业集中度提升与创新驱动是核心逻辑，具备全产业链布局能力的企业（如复星医药）有望获得更大优势。 风险提示 集采扩围与政策落地风险 投资者需关注医疗设备集中采购范围扩大的风险，这可能对相关企业的盈利能力造成压力。同时，政策落地和协同效应不及预期的风险也需警惕，若各项改革措施未能有效衔接和执行，可能影响预期效益。 医保支付改革不确定性 医保支付改革的不确定性是另一重要风险。支付方式的调整可能对医疗机构的运营模式和收入结构产生深远影响，进而传导至整个医疗产业链，影响相关企业的市场表现。 总结 紧密型城市医疗集团建设作为国家深化医改的重要举措，正通过政策引导和资金投入，加速优质医疗资源向基层下沉，并重塑医疗产业链。国家发改委100亿元专项拨款将显著刺激医疗设备采购需求，特别是推动国产设备替代进口，为相关企业带来明确的增长机遇。这一改革不仅提升了基层医疗服务能力，也为医疗器械、医疗服务、医疗信息化等多个细分领域创造了广阔的市场空间。然而，投资者仍需关注设备集采扩围、政策落地不及预期以及医保支付改革等潜在风险，以做出审慎的投资决策。