超高分子量聚乙烯行业分析框架

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超高分子量聚乙烯行业分析框架报告

中心思想

本报告深入分析了超高分子量聚乙烯（UHMWPE）行业的现状与未来发展趋势，主要观点如下：

• 国产替代加速： 国内 UHMWPE 产能扩张迅速，尤其在锂电池隔膜专用料领域，国产替代进程正在加速，有望满足国内高端锂电池需求。
• 需求增长潜力巨大： 国防装备费投入增加有望率先带动 UHMWPE 纤维需求，同时传统下游应用领域需求稳健增长，为 UHMWPE 行业带来广阔的市场前景。

主要内容

01 超高分子量聚乙烯行业格局梳理

UHMWPE 的优异性能与广泛应用

UHMWPE 是一种高性能工程塑料，具有优异的耐磨性、抗冲击性、耐化学药品性、耐低温性能等，应用场景十分广泛，例如人工关节。其耐磨性位居塑料之首，摩擦系数小，还具有优良的抗水性能、耐冲击性能、耐化学药品性、耐低温性能以及良好的不粘性、无毒、优良的电气绝缘性能等。

UHMWPE 的技术壁垒：催化剂与聚合工艺

UHMWPE 的生产具有较高的技术壁垒，主要体现在催化剂和聚合工艺上。催化剂是 UHMWPE 生产工艺的核心，目前工业化应用最广泛的是 Z-N 催化剂。聚合工艺主要有淤浆聚合，包括搅拌釜工艺（Hostalen 工艺和三井 CX 工艺）与环管工艺（Phillips 单环管工艺和 Ineos InnoveneS 双环管工艺）。国内企业在催化剂制备和聚合工艺方面不断突破，但高端产品技术仍有待提升。

UHMWPE 产能扩张与下游需求

全球 UHMWPE 产量和需求量同步增长，国内产能扩张加速。纤维和电池隔膜是 UHMWPE 的主要消费领域，其中电池隔膜有望成为未来最大的增长点。2021年我国超高分子量聚乙烯总消费量为18.8万吨，同比增长19%，主要增长来源为纤维和电池隔膜产品。

02 超高分子量聚乙烯纤维行业格局梳理

UHMWPE 纤维的优异性能与广泛应用

UHMWPE 纤维是三大高性能纤维之一，具有超高强度、超高模量、低密度、耐磨损等众多优异性能，被广泛应用于军事装备、海洋产业、安全防护、体育器械等领域。

国内 UHMWPE 纤维发展历程与趋势

国内 UHMWPE 纤维企业正处于成长阶段，产品多用于中低端领域，在高端应用领域有待突破。国内企业在医用缝合线、雷达天线罩等高端应用领域的产品研发仍处于起步阶段，在产品一致性及稳定性、抗蠕变产品等细分领域仍处于不断追赶海外龙头公司的位置。

UHMWPE 纤维的纺丝工艺

UHMWPE 纤维的纺丝工艺可分为干法工艺与湿法工艺。干法工艺路线短、经济环保，但溶剂安全性较低；湿法工艺是目前国内外纤维企业用得更多的一种工艺技术路线，但环保压力较大。

UHMWPE 纤维的供需现状与未来

全球 UHMWPE 纤维产能主要集中在荷兰帝斯曼、美国霍尼韦尔、日本东洋纺等企业。近年来，我国超高分子量聚乙烯纤维的需求量保持持续较快增长，主要来源于军事装备、海洋产业和安全防护等领域。国防装备费投入增加有望拉动 UHMWPE 纤维需求，同时传统下游需求不减。

03 超高分子量聚乙烯锂电隔膜行业格局梳理

隔膜是锂电池的关键组件

隔膜是锂电池内层组件中技术壁垒最高的材料，直接决定了锂电池的使用性能和安全性。隔膜约占锂离子电池成本的 7%，市场需求快速增长。

UHMWPE 隔膜的优势与发展趋势

UHMWPE 隔膜是高端隔膜，可用于高效、大功率电池中。涂覆膜与轻薄化是 UHMWPE 锂电池隔膜的发展趋势。

UHMWPE 隔膜的生产工艺

UHMWPE 锂电隔膜的生产可分为干法工艺与湿法工艺。湿法工艺是未来的主流工艺，多用在中高端领域；干法隔膜在储能领域市场空间广阔。

UHMWPE 隔膜的市场现状与国产替代

中国锂电隔膜市场出货仍以湿法隔膜为主，市场价格较为稳定。我国 UHMWPE 锂电池隔膜专用料依赖进口，国产替代进程加速。

04 其他子行业及相关上市公司

UHMWPE 在管材和板材领域的应用

UHMWPE 管材以其突出的耐腐蚀性、耐热、耐磨等优异性能，在石油化工、河海疏浚、尾矿输送等领域得到了广泛的应用。UHMWPE 板材广泛应用于各类护舷板、车厢滑板、煤仓衬板、旱冰滑板、铁路公路桥梁支座垫片以及人工关节等领域。

相关上市公司

• 东方盛虹： 子公司斯尔邦石化 2 万吨/年的超高分子量聚乙烯计划于 2022 年年底投产，主要应用是为下游的锂电隔膜。
• 联泓新科： 2 万吨/年超高分子量聚乙烯项目已于 2022 年 7 月开工，预计 2024 年上半年建成投产，装置可生产隔膜料与纤维料。
• 同益中： 2021 年公司拥有 UHMWPE 纤维产能 3320 吨/年，另有 2240 吨/年在建，预计 2023 年年底投产。

05 风险提示

• 市场竞争加剧风险
• 项目建设和市场开拓不达预期的风险
• 技术升级迭代风险
• 环保风险

总结

本报告全面梳理了超高分子量聚乙烯行业的各个方面，从行业格局、技术壁垒、下游应用、市场供需、重点企业等多个维度进行了深入分析。报告指出，国内 UHMWPE 行业正处于快速发展阶段，国产替代进程加速，需求增长潜力巨大，但同时也面临着市场竞争、技术升级、项目建设和环保等多重风险。