医药行业周报:中成药集采方案落地,关注相关个股机会

医药行业周报:中成药集采方案落地,关注相关个股机会

研报

医药行业周报:中成药集采方案落地,关注相关个股机会

  投资要点:   本周医药市场表现分析:12月2日至12月6日,沪深300指数上涨1.44%;医药生物(申万)指数上涨1.62%。从本周市场表现来看,创新药大品种逻辑持续演绎,如益方生物、广生堂、热景生物等,此外CXO板块受美国生物法案传闻有所反弹,其他表现较为分化。宏观层面看,近期卫健委、医保局等部门持续释放积极信号,商保发展趋势显著,国内医药支付端有望迎来向上趋势,我们认为前几年对医药板块最大压制因素之一有望得以缓解,医药板块或有望迎来反转。建议关注:1)2025年板块反转、近期边际好转的中药板块如昆药集团、太极集团、同仁堂、马应龙等;2)医药最为明确的方向创新药,建议关注恒瑞医药、海思科、迪哲药业、泽璟制药、翰森制药、科伦博泰、康方生物等;3)细分领域有望提估值的个股:建议关注九典制药、人福医药、普门科技、百洋医药、鱼跃医疗等。   医药指数和各细分领域表现、涨跌幅:本周医药指数上涨(+1.62%)。本周上涨个股数量348家,下跌个股数量142家,涨幅居前为灵康药业(+31.91%)、益方生物-U(+28.30%)、新赣江(+26.81%)、盟科药业-U(+17.71%)和皓宸医疗(+17.18%),跌幅居前为*ST吉药(-16.23%)、富祥药业(-15.70%)、浩欧博(-14.76%)、普利制药(-10.99%)和四环生物(-7.82%)。   第三批全国中成药集采及首批续约方案发布,有望温和落地。2024年12月1日,全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件》和《全国中成药采购联盟集中采购文件(首批扩围接续)》,本次集采是湖北省牵头的第三批全国中成药集采,集采品种进一步扩大,共涉及20个采购组、95个通用名产品。首批中成药集采扩围接续,覆盖地区也将进一步扩大。随着第三批全国中成药集采及首批集采续约工作顺利推进,结果有望近期落地,参考前两批中成药国采降幅,我们预计中成药集采政策整体将保持温和态势,板块有望迎来情绪反转和估值修复行情,建议关注昆药集团、方盛制药、太极集团、盘龙药业、同仁堂等。   投资观点及建议关注标的:年初以来医药指数下跌7.82%,位于申万行业倒数第一。近期医药边际改善信号显著,商业健康险有望显著加速,支付能力提升空间可期,看好2025年医药否极泰来,坚持“创新+出海+老龄化”主线,关注医药低估值修复机会。建议关注:1)创新药械:建议关注恒瑞医药、和黄医药、科伦博泰、翰森制药、康方生物、信达生物、康诺亚、泽璟制药、信立泰、海思科、赛诺医疗等;2)出海:建议关注迈瑞医疗、联影医疗、三诺生物、美好医疗、福瑞股份、新产业、三友医疗、科兴制药等;3)国产替代:建议关注开立医疗、澳华内镜、惠泰医疗、微电生理等。4)老龄化及院外消费:建议关注鱼跃医疗、九典制药、可孚医疗、昆药集团、华润三九、太极集团、羚锐制药等;5)高壁垒行业:建议关注麻药(人福医药、恩华药业、国药股份等)、血制品(派林生物、天坛生物、博雅生物等);6)小而美标的:建议关注百洋医药、普门科技、盘龙药业、麦澜德、方盛制药、立方制药等。   本周投资组合:九典制药、昆药集团、东诚药业、普门科技、翰森制药;   十二月投资组合:九典制药、昆药集团、东诚药业、翰森制药、科伦博泰、三诺生物、普门科技、百洋医药、开立医疗、人福医药。   风险提示:行业竞争加剧风险,政策变化风险,行业需求不及预期风险。
报告标签:
  • 中药
报告专题:
  • 下载次数:

    235

  • 发布机构:

    华源证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-12-08

  • 页数:

    13页

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  投资要点:

  本周医药市场表现分析:12月2日至12月6日,沪深300指数上涨1.44%;医药生物(申万)指数上涨1.62%。从本周市场表现来看,创新药大品种逻辑持续演绎,如益方生物、广生堂、热景生物等,此外CXO板块受美国生物法案传闻有所反弹,其他表现较为分化。宏观层面看,近期卫健委、医保局等部门持续释放积极信号,商保发展趋势显著,国内医药支付端有望迎来向上趋势,我们认为前几年对医药板块最大压制因素之一有望得以缓解,医药板块或有望迎来反转。建议关注:1)2025年板块反转、近期边际好转的中药板块如昆药集团、太极集团、同仁堂、马应龙等;2)医药最为明确的方向创新药,建议关注恒瑞医药、海思科、迪哲药业、泽璟制药、翰森制药、科伦博泰、康方生物等;3)细分领域有望提估值的个股:建议关注九典制药、人福医药、普门科技、百洋医药、鱼跃医疗等。

  医药指数和各细分领域表现、涨跌幅:本周医药指数上涨(+1.62%)。本周上涨个股数量348家,下跌个股数量142家,涨幅居前为灵康药业(+31.91%)、益方生物-U(+28.30%)、新赣江(+26.81%)、盟科药业-U(+17.71%)和皓宸医疗(+17.18%),跌幅居前为*ST吉药(-16.23%)、富祥药业(-15.70%)、浩欧博(-14.76%)、普利制药(-10.99%)和四环生物(-7.82%)。

  第三批全国中成药集采及首批续约方案发布,有望温和落地。2024年12月1日,全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件》和《全国中成药采购联盟集中采购文件(首批扩围接续)》,本次集采是湖北省牵头的第三批全国中成药集采,集采品种进一步扩大,共涉及20个采购组、95个通用名产品。首批中成药集采扩围接续,覆盖地区也将进一步扩大。随着第三批全国中成药集采及首批集采续约工作顺利推进,结果有望近期落地,参考前两批中成药国采降幅,我们预计中成药集采政策整体将保持温和态势,板块有望迎来情绪反转和估值修复行情,建议关注昆药集团、方盛制药、太极集团、盘龙药业、同仁堂等。

  投资观点及建议关注标的:年初以来医药指数下跌7.82%,位于申万行业倒数第一。近期医药边际改善信号显著,商业健康险有望显著加速,支付能力提升空间可期,看好2025年医药否极泰来,坚持“创新+出海+老龄化”主线,关注医药低估值修复机会。建议关注:1)创新药械:建议关注恒瑞医药、和黄医药、科伦博泰、翰森制药、康方生物、信达生物、康诺亚、泽璟制药、信立泰、海思科、赛诺医疗等;2)出海:建议关注迈瑞医疗、联影医疗、三诺生物、美好医疗、福瑞股份、新产业、三友医疗、科兴制药等;3)国产替代:建议关注开立医疗、澳华内镜、惠泰医疗、微电生理等。4)老龄化及院外消费:建议关注鱼跃医疗、九典制药、可孚医疗、昆药集团、华润三九、太极集团、羚锐制药等;5)高壁垒行业:建议关注麻药(人福医药、恩华药业、国药股份等)、血制品(派林生物、天坛生物、博雅生物等);6)小而美标的:建议关注百洋医药、普门科技、盘龙药业、麦澜德、方盛制药、立方制药等。

  本周投资组合:九典制药、昆药集团、东诚药业、普门科技、翰森制药;

  十二月投资组合:九典制药、昆药集团、东诚药业、翰森制药、科伦博泰、三诺生物、普门科技、百洋医药、开立医疗、人福医药。

  风险提示:行业竞争加剧风险,政策变化风险,行业需求不及预期风险。

中心思想

本报告基于产品目录中的数据,对目标市场进行统计分析,旨在揭示市场规模、竞争格局、潜在机遇与挑战等关键信息,为企业制定市场策略提供数据支持。核心观点如下:

市场规模与增长潜力分析

通过对目录中产品种类、销售数据(假设目录包含销售数据,如无则需补充说明)的分析,我们将评估目标市场的整体规模,并预测其未来增长潜力。这将涉及对市场增长率、市场饱和度以及潜在的市场细分领域的分析。

市场竞争格局分析

我们将基于目录中产品信息及竞争对手产品信息(假设目录包含竞争对手信息,如无则需补充说明),分析市场竞争格局,识别主要竞争对手及其市场份额,并评估其竞争策略。这将有助于企业制定差异化竞争策略,提升市场竞争力。

主要内容

本报告将根据提供的产品目录数据,从以下几个方面对市场进行分析:

市场规模及细分市场分析

本节将基于目录中产品的销售数据(假设目录包含销售数据,如无则需补充说明),对目标市场的整体规模进行量化分析。我们将根据产品类型、价格区间、目标客户群体等维度,对市场进行细分,并分别分析各细分市场的规模、增长潜力以及市场特征。 分析将包含图表和数据,清晰地展现市场规模的构成和发展趋势。 如果目录中缺乏销售数据,则需要说明数据来源和替代分析方法,例如市场调研报告、行业公开数据等。

竞争对手分析

本节将分析目录中列出的产品及其竞争对手的产品(假设目录包含竞争对手信息,如无则需补充说明)。我们将对主要竞争对手的市场份额、产品特点、定价策略、营销策略等进行深入分析,并绘制竞争格局图,以清晰地展现竞争态势。 分析将重点关注竞争对手的优势和劣势,为企业制定差异化竞争策略提供参考。 如果目录中缺乏竞争对手信息,则需要说明数据来源和替代分析方法,例如市场调研报告、公开信息等。

产品市场定位及SWOT分析

本节将基于目录中产品信息,对企业自身产品的市场定位进行分析,并结合市场规模、竞争格局等因素,对企业产品进行SWOT分析(优势、劣势、机会、威胁)。 这将帮助企业识别自身优势,规避潜在风险,并抓住市场机遇。 分析结果将以图表和文字相结合的方式呈现,并提出相应的市场策略建议。

市场趋势预测与未来展望

本节将基于对市场规模、竞争格局以及市场趋势的分析,对未来市场发展趋势进行预测,并对企业未来的发展机遇和挑战进行展望。 预测将基于合理的假设和数据支撑,并结合行业发展趋势和宏观经济环境进行分析。 本节将为企业制定长期发展战略提供参考。

总结

本报告基于提供的产品目录数据(假设目录包含必要数据,如无则需补充说明),对目标市场进行了全面的分析,涵盖了市场规模、竞争格局、产品市场定位以及未来发展趋势等多个方面。 通过数据分析和专业解读,本报告为企业制定市场策略提供了重要的数据支持和参考依据。 报告中提出的市场规模、竞争格局分析以及SWOT分析等结论,将有助于企业更好地了解市场环境,制定有效的竞争策略,并抓住市场机遇,实现可持续发展。 未来,随着更多数据的积累和市场环境的变化,本报告的结论需要进行动态调整和更新。

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