点评报告：受益核心品种增长，年报及一季报业绩均超30%高速增长

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的总结报告。 中心思想 本报告的核心观点如下： 业绩增长超预期： 亚宝药业2018年年报和2019年一季报业绩均实现超过30%的高速增长，主要得益于高毛利核心品种的增长和管理费用率的降低。 营销改革显成效： 公司营销渠道改革成效显著，渠道网络覆盖进一步完善，品牌效应逐渐显现，为业绩增长提供有力支撑。 创新研发稳步推进： 公司在创新药和高端仿制药一致性评价方面稳步推进，专利及各项申报成果突出，为未来发展奠定基础。 主要内容 1. 公司业绩表现 营收与利润双增长： 2018年公司实现营收29.18亿元，同比增长14.05%；归母净利润2.73亿元，同比增长36.53%。2019年一季度营收8.21亿元，同比增长6.76%；归母净利润0.75亿元，同比增长25.23%。 现金流大幅提升： 2018年经营性现金流净额为4.27亿元，同比增长163.78%，显示公司经营质量显著提升。 2. 核心品种增长及盈利能力提升 高毛利品种销量增长显著： 消肿止痛贴、硫辛酸注射液、菊降压片、硝苯地平缓释片、枸橼酸莫沙必利片等高毛利核心品种销量均实现同比增长。 费用控制有效： 管理费用率降低3.78个百分点，净利率提升1.92个百分点，推动公司2018年业绩增速显著高于营收增速。 3. 营销改革与渠道建设 渠道网络优化： 公司巩固并进一步疏通对商务渠道网络管理，优化一二级商业体系。 终端覆盖拓展： OTC端有效覆盖连锁药店总部达一千余家，药店终端覆盖数量30余万家；医院端覆盖二级以上等级医院2000余家。 4. 创新药与仿制药研发进展 创新药研发取得进展： SY-004项目已完成临床Ⅰb试验，已启动临床Ⅱ期；SY-008已完成Ⅰa 试验；多个创新药项目取得临床批件。 仿制药一致性评价稳步推进： 完成了苯磺酸氨氯地平片的注册申报及答补，硫辛酸注射液和尼莫地平片完成了工艺验证。 5. 盈利预测与估值 盈利预测： 预计公司19-21年EPS分别为2.10元、2.61元、3.24元。 投资评级： 维持“强烈推荐”评级。 6. 风险提示 营销改革不达预期 行业政策风险 市场竞争加剧 总结 亚宝药业凭借核心品种的增长、有效的费用控制以及营销改革的深入推进，实现了业绩的快速增长。公司在创新药和仿制药研发方面也取得了积极进展，为未来的可持续发展奠定了基础。维持“强烈推荐”评级，但需关注营销改革、行业政策和市场竞争等风险因素。