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得益于血透业务高增长,17年H1业绩实现30%高增长
下载次数:
1143 次
发布机构:
广州广证恒生证券研究所有限公司
发布日期:
2017-08-28
页数:
3页
好的,我将根据您提供的报告内容和要求,生成一份专业、分析性的Markdown格式报告摘要。
本报告的核心观点如下:
宝莱特2017年上半年业绩实现30%的高增长,主要得益于血透业务的强劲增长,特别是上游粉液销售和中游渠道整合的有效驱动。
虽然监护业务受到行业增速放缓的影响,但通过精准营销和积极拓展海外市场,预计未来有望维持5%-10%的稳定增长。
2017年8月24日,宝莱特发布半年度业绩报告,显示公司2017年H1实现营业收入3.22亿元,同比增长20.33%;实现归母净利润3829.21万元,同比增长30.15%。业绩高增长主要得益于血透业务36.83%的高增长。
“上游粉液增长+中游渠道整合”驱动血透业务17年H1同比增长36.83%。公司已逐步实现血透行业“产品制造+渠道建设+医疗服务”的全产业链布局。上游制造端恒信生物、常州华岳、挚信鸿达合计贡献营收 1.07 亿元;中游渠道端上海、贵州和深圳三家渠道商合计贡献营收1.09亿元。
受行业增速放缓影响,监护业务 17 年 H1 营收达 9757.83 万元,同比下降 6%。公司一方面按照低中高等级重新定位产品,重新细分产品经销商,在国内市场开展精准营销;另一方面积极开拓非洲等增速较快的海外市场,积极培育监护业务的新增长点,预计未来有望维持5%-10%稳定增长。
以公司现有业务情况,我们测算公司17-19年EPS分别为0.62、0.82、1.08元,对应40、30、23倍PE,持续维持“强烈推荐”评级。
血透粉液布局不达预期;医疗事故风险;政策变化风险;监护业务对整体业绩的拖累。
宝莱特得益于血透业务的高速增长和监护业务的稳定发展,公司整体业绩有望保持30%以上的高增长。
基于公司现有业务情况和未来发展潜力,维持对宝莱特“强烈推荐”评级。但同时也需关注血透业务发展、医疗事故、政策变化以及监护业务可能带来的风险。
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