深度报告：医建需求长期旺盛，买方信贷+PPP力助公司业绩高增长

好的，我已阅读您的要求，以下是根据您提供的报告内容生成的MarkDown格式的分析报告。 中心思想 本报告的核心观点如下： 医建需求长期旺盛： 医疗资源短缺、地方财政紧张以及产业政策的推动，使得医建和PPP项目需求长期保持旺盛态势。 买方信贷助力业绩增长： 尚荣医疗通过买方信贷模式，以小资金撬动大订单，已签订的买信建设合同金额巨大，项目收入有望在未来几年逐步确认，从而推动公司业绩高增长。 PPP模式打造长期成长性： 尚荣医疗独创的PPP模式，以医建为切入点，通过杠杆融资和BOO运营，打造医院管理品牌，长期成长性可观。 产业链延伸增强协同效应： 公司积极布局器械耗材产销业务，合理延伸产业链，医用耗材业务迅速扩张，与医院管理形成有效协同。 主要内容 尚荣医疗：医疗建设整体服务专业提供商 全产业链布局： 尚荣医疗起步于洁净手术部，逐步加速推进医疗全产业链布局，目前业务涵盖医院整体建设、医疗器械产销和医院后勤管理服务三大板块。 股权结构集中： 公司股权集中，是典型的民营家族企业，实际控制人为梁桂秋、梁桂添、梁桂忠三兄弟。 业绩高速增长： 依靠医用耗材销售和建设合同订单，公司业绩实现高速增长，但2016年业绩受部分项目未按时结算和应收账款增多影响，2017年业绩恢复态势良好。 医疗资源短缺+地方财政紧张+产业政策推动，医院建设和PPP项目需求长期旺盛 医院建设需求旺盛： 我国医疗资源短缺，老旧医院存量基数大，大部分地区医疗资源紧缺，需要更多医疗资源建设。 引进社会资本办医： 政府财政收支紧张，需积极引进社会资本办医，缓解财政压力，提高项目运营效率。 PPP政策推动： 政府持续颁布一系列政策推动PPP项目发展，为医院PPP项目发展提供支持。 买方信贷的医建模式：业务竞争优势明显，项目风险可控，收入持续确认可期 一站式服务： 公司提供“设计+施工+产品+服务”一站式医疗工程建设服务。 买方信贷优势： “买方信贷”力助公司小资金撬动大订单，风险可控、优势明显，政府、公司、银行三方协力，严格把控买方信贷项目风险。 合同储备丰富： 买信建设合同储备丰富，有望陆续确认收入，显著增厚业绩。 医院PPP模式具备竞争优势，长期成长可观 PPP模式分类： 医疗PPP模式主要分为外包、特许经营、私有化三大类。 尚荣PPP模式： 尚荣医疗PPP模式：医建切入+杠杆融资+BOO运营，实现政府-企业的双赢。 PPP模式优势： 尚荣医疗的PPP模式具备多方面优势，包括业务专业性、资金杠杆和长期盈利能力。 PPP项目进展： PPP项目进展顺利，3-5年内有望管理30家公立医院。 布局器械耗材产销业务，合理延伸产业链 公司结合医疗专业工程主业优势，合理往下游延伸产业链，通过收购方式布局器械耗材产销业务，包括普尔德医疗和锦洲医疗，医用耗材产销业务的营业收入快速增长。 总结 本报告深入分析了尚荣医疗所处的行业环境和公司自身的业务模式。在医疗资源短缺、地方财政紧张和产业政策支持的背景下，医建和PPP项目需求长期旺盛。尚荣医疗凭借其独特的买方信贷模式和PPP模式，有望在未来几年实现业绩的快速增长。同时，公司积极布局器械耗材产销业务，进一步增强了其综合竞争力。总体而言，尚荣医疗具有良好的发展前景，但也面临着订单确认、应收账款回收和买方信贷等风险。