新材料周报：锂电化学品领涨，消费复苏背景下PLA需求有望修复

　　投资要点 　　市场与板块表现：本周锂电化学品领涨。基础化工涨跌幅为-1.38%，跑输沪深300指数0.62%，在申万一级行业中排名第20位。新材料指数涨跌幅为0.09%，跑赢沪深300指数0.85%。观察各子板块，锂电化学品上涨4.05%、半导体材料上涨0.26%、有机硅下跌0.51%、碳纤维下跌0.57%、可降解塑料下跌1.52%、膜材料下跌3.13%、OLED材料下跌4.34%。 　　观察估值，新材料各子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为22.65倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为15.16倍（3%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为40.1倍（1%）；锂电池市盈率为33.31倍（1%）；锂电化学品市盈率为17.2倍（1%）；半导体材料市盈率为113.41倍（55%）；可降解塑料市盈率为18.2倍（63%）；OLED材料市盈率为103.26倍（41%）；膜材料市盈率为46.44倍（31%）。 　　从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为4.06%，处于近两年1.0%分位数水平，具备显著的配置优势。 　　约三成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为32.43%，表现占优的个股有德方纳米(22.87%)、湖南裕能(12.43%)、江丰电子(6.43%)等，表现较弱的个股包括海优新材(-9.44%)、晨光新材(-8.51%)、中触媒(-8.27%)等。机构净流入的个股占比为15.32%，净流入较多的个股有天赐材料(4.47亿)、新宙邦(2.8亿)、恒力石化(2.47亿)等。77只个股中外资净流入占比为62.34%，净流入较多的个股有天赐材料(1.3亿)、海优新材(1.23亿)、万华化学(1.14亿)等。 　　行业动态 　　行业要闻： 　　浙江：可降解塑料袋使用占比约73%，不再“非主流”化工巨头索尔维：布局合成生物学LG化学投资布局新一代化学新材料技术超临界热解和气凝胶法国总统马克龙访华，两国就可持续发展等问题发布联合声明重要上市公司公告（详细内容见正文） 　　投资建议 　　浙江大中型商超餐饮电商企业可降解塑料袋使用占比约73%，消费复苏背景下PLA需求有望修复。4月10日，浙江省全域“无废城市”建设新闻发布会表示2022年浙江省372家大中型商超、餐饮、电商平台企业使用的塑料购物袋中，可降解塑料袋占比约73%，可降解塑料袋使用已成主流。 　　《中国可降解塑料行业研究报告（2022）》显示，2021年全球可降解塑料产能约170万吨，预计到2025年全球可降解塑料产能将增长至400万吨。尽管我国生物可降解塑料产业起步较晚，但在政策支持和市场需求双重因素驱动下发展迅速，目前我国已成为全球最大的生物可降解塑料生产国，占世界产能的60%左右。当前可降解塑料的主流产品主要包括PLA、PBAT。PBAT和PLA的性能存在差异，下游应用场景有所不同，PBAT延展性好，主要应用于地膜、一次性塑料袋等领域，PLA硬度高、具有食品接触安全性，主要应用于吸管、餐盒等领域，二者在下游领域有互补的关系。长期来看，可降解塑料替代传统石油基塑料趋势不改，在国内消费复苏的背景下，PLA的下游领域包括吸管、餐具、纤维等领域有望得到修复。 　　我们建议关注： 　　海正生材：率先突破丙交酯技术、具有完整PLA生产工艺且可大规模量产；金丹科技：募投7.5万吨聚乳酸项目、致力于打造聚乳酸全产业链优势。 　　风险提示 　　疫情可能引发市场大幅波动的风险；原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。