新材料周报：常州出台支持合成生物产业高质量发展的若干措施

　　投资要点 　　市场与板块表现： 本周基础化工和新材料板块上涨。 基础化工涨跌幅为0.55%， 跑输沪深 300 指数 0.06%， 在申万一级行业中排名第 12 位。 新材料指数涨跌幅为 0.76%， 跑赢沪深 300 指数 0.15%。 板块方面， OLED 材料上涨 5.05%、半导体材料上涨 2.87%、 可降解塑料上涨 2.41%、 膜材料上涨 1.35%、 有机硅上涨 1.34%、 锂电化学品下跌 1%、 碳纤维下跌 1.82%。 　　观察估值， 新材料部分子板块估值水平处于历史较低水平。 新材料指数市盈率为 19.79 倍， 处于近三年 0%分位数水平。 有机硅市盈率为 30.3 倍（58%，近三年分位数水平）； 碳纤维市盈率为 30.32 倍（7%）； 锂电池市盈率为 21.79 倍（ 1%）； 锂电化学品市盈率为 23.19 倍（ 30%）； 半导体材料市盈率为 85.88 倍（7%）； 可降解塑料市盈率为 26.82 倍（87%）； OLED 材料市盈率为倍（0%）；膜材料市盈率为 617.15 倍（100%）。 　　从交易拥挤度情况看， 当前新材料具备显著的配置优势。 本周新材料指数交易拥挤度为 3.72%， 处于近两年 20.0%分位数水平， 锂电池等板块具备显著的配置优势。 　　约六成个股上涨： 上周新材料板块中， 实现正收益个股占比为 62.16%， 表现占优的个股有德邦科技(20.79%)、 康强电子(11.86%)、 天岳先进(11.05%)等，表现较弱的个股包括帝科股份(-9.19%)、 紫江企业(-7.75%)、 冠石科技(-7.33%)等。 机构净流入的个股占比为 53.15%， 净流入较多的个股有德邦科技(3.01 亿)、南大光电(1.31 亿)、 恒力石化(1.31 亿)等。 79 只个股中外资净流入占比为 68.35%，净流入较多的个股有恒力石化(2.16 亿)、 万华化学(1.57 亿)、 恩捷股份(0.6 亿)等。 　　行业动态 　　行业要闻： 　　赛伍技术签订太阳能光转胶膜项目 　　功能薄膜厂商德冠新材上市 　　天水生物投资 1.2 亿降解餐具生产基地项目开工 　　常州设立 20 亿元以上合成生物产业基金 　　重要上市公司公告（详细内容见正文） 　　投资建议 　　新材料是化工行业未来发展的重要方向， 重点关注半导体材料、 可降解材料、生物基材料、 催化剂、 吸附分离材料、 高性能纤维等板块。 新材料领域的主要下游应用领域如半导体、 新能源、 食品、 医药等领域的技术持续迭代升级， 随着国内研发创新能力增强、 产业布局优化以及政策扶持， 我国新材料产业正步入加速成长期。 我们认为新材料产业投资主要围绕三大逻辑： 1） 国产替代； 2）政策推动； 3） 消费升级。 我们推荐研发及管理能力优秀、 产业链持续升级的优秀标的， 重点领域包括半导体材料、 可降解材料、 生物基材料、 催化剂、 吸附分离材料、 高性能纤维等板块， 维持行业“领先大市-B” 评级。重点关注板块及标的： 　　半导体材料： 【 金宏气体】 民营工业气体龙头， 大宗气体及电子特气双轮驱动。【中巨芯】 国内湿电子化学品领先者， 电子特气及前驱体或成为新增长极。 　　可降解材料： 【海正生材】 率先实现聚乳酸量产突破， 可降解塑料下游市场前景广阔。 　　生物基材料： 【凯赛生物】 全球长链二元酸龙头， 招商局入股共拓生物基尼龙新市场。【华恒生物】 L-丙氨酸技术全球领先， 构筑“氨基酸+维生素+新材料” 三重成长曲线。 　　催化剂： 【凯立新材】 贵金属催化剂应用广泛， 强研发能力驱动下游应用推陈出新。 　　吸附分离材料： 【蓝晓科技】 国内吸附分离材料龙头， 盐湖提锂、 多肽、 超纯水等领域高景气推动持续成长。 　　高性能纤维： 【海利得】 国内差异化涤纶工业丝领军者， 越南基地扩展加速全球化步伐。【泰和新材】 国内芳纶龙头， 芳纶涂覆有望贡献业绩增量。 　　风险提示 　　原材料价格大幅波动的风险； 政策风险； 技术发展不及预期的风险； 行业竞争加剧的风险。