新材料周报：碳纤维龙头宣布涨价，行业底部确认景气有望回升-摩熵咨询

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报告摘要

　　摘要

　　二级市场表现

　　市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为0.23%，跑赢创业板指2.03%。近五个交易日，合成生物指数上涨1.76%，半导体材料下跌1.41%，电子化学品上涨1.95%，可降解塑料上涨1.37%，工业气体上涨3.86%，电池化学品下跌2.87%。

　　产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）

　　氨基酸：缬氨酸(13700元/吨，4.98%)、精氨酸(20950元/吨，不变)、色氨酸(31500元/吨，3.28%)、蛋氨酸(17850元/吨，-0.56%)

　　可降解材料：PLA(FY201注塑级)(17800元/吨，不变)、PLA(REVODE201吹膜级)(16800元/吨，不变)、PBS(17500元/吨，不变)、PBAT(9800元/吨，不变)

　　维生素：维生素A(62500元/吨，不变)、维生素E(55500元/吨，不变)、维生素D3(207500元/吨，-2.35%)、泛酸钙(40000元/吨，-2.44%)、肌醇(30500元/吨，不变)

　　工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(6160元/吨，不变)

　　塑料及纤维：碳纤维(83750元/吨，不变)、涤纶工业丝(8500元/吨，不变)、涤纶帘子布11月出口均价为(15291元/吨，-1.83%)、芳纶(8.79万元/吨，-6.71%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(15200元/吨，不变)、癸二酸11月出口均价为28351元/吨，较上月下降1.56%。

　　投资建议

　　碳钎维行业龙头宣布涨价，行业底部确认景气回升正当时。目前碳纤维竞争格局来看，市场已经呈现出明显的分化特征。通用型、大丝束产品仍然面临较强的竞争压力。而在航空航天、储氢、风电大型化等领域，对碳纤维的性能一致性、可靠性和长期稳定供货能力要求较高，并非通过简单扩产就能实现，此前全球碳纤维产能增长，但真正能够满足高端应用需求的产能并未同步扩张。另一方面，高端碳纤维需求快速提高，据百川盈孚数据，2025年1-12月，中国碳纤维实际消费量预计96446吨，同比上涨71.89%，其中增量主要集中于风电叶片及航空航天领域。随着应用端不断升级，能够稳定供应高性能产品的企业，其定价能力正在逐步恢复。12月12日，日本东丽宣布将上调TORAYCA™碳纤维及其预浸料、织物、层压板等中间产品价格，涨幅区间为10%-20%，适用于2026年1月起发货的订单。12月15日，吉林化纤发布通知，公司旗下的湿法12TK碳纤维和3K碳纤维，自2026年1月1日起每吨分别上涨5000元和10000元。随着供需关系优化以及技术突破加速，未来高端碳纤维行业有望进入新一轮高质量增长期。建议关注碳纤维领域龙头【吉林化纤】、【中复神鹰】、【中简科技】、【光威复材】。

　　风险提示

　　原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

中心思想

碳纤维行业迎来拐点，龙头涨价确认景气回升

本次新材周报的核心观点是，碳纤维行业在经历了一段时间的产能扩张与价格博弈后，已迎来底部确认的关键节点。报告通过分析龙头企业（如日本东丽、吉林化纤）宣布上调产品价格这一标志性事件，并结合供需两侧数据，明确指出行业景气度正在回升。报告认为，高端碳纤维市场壁垒高、需求增速快，具备稳定供应和性能优势的龙头企业议价能力正在恢复，行业有望进入新一轮高质量增长期。

市场需求结构性分化，高端领域成核心驱动力

报告指出，当前碳纤维市场呈现明显的“高端热、通用冷”的分化格局。在航空航天、储氢、风电大型化等高端应用领域，需求旺盛且对产品性能要求严苛，推动高端碳纤维消费量激增。数据显示，2025年中国碳纤维预计消费量达96,446吨，同比大幅增长71.89%，增量主要来自风电叶片和航空航天。与此相对，通用型及大丝束产品仍面临较强的竞争压力。这一结构性变化是行业龙头敢于提价、行业景气度得以恢复的根本支撑。

主要内容

1. 二级市场表现

板块指数与市场对比

本周（2025.12.15-12.19），新材料指数整体下跌0.23%，但跑赢创业板指2.03个百分点，显示出一定的相对抗跌性。

细分板块涨跌互现

在近五个交易日中，不同新材料细分领域表现分化。其中，工业气体板块表现最为强势，上涨3.86%；电子化学品和合成生物板块分别上涨1.95%和1.76%；而电池化学品板块下跌2.87%，半导体材料板块下跌1.41%。

个股表现分化显著

从个股层面看，新材料板块约49.44%的个股实现正收益。涨幅居前的个股包括莱特光电（16.03%）、贵研铂业（11.28%）和花园生物（10.66%），显示出较强的资金关注度。同时，部分个股如格林达（-14.87%）、壹石通（-11.13%）等则出现较大跌幅。

2. 产业链数据跟踪

氨基酸：缬氨酸、色氨酸价格领涨

截至12月19日，氨基酸产业链中主要品种价格表现不一。缬氨酸价格报13,700元/吨，周环比上涨4.98%，涨幅最大；色氨酸报31,500元/吨，周环比上涨3.28%，延续上涨趋势。而蛋氨酸价格小幅下跌0.56%，苏氨酸价格下跌1.33%。

可降解塑料：价格整体平稳，进出口量增长

截至12月22日，PLA、PBS及PBAT等主要可降解材料价格均与上周持平，市场供需处于稳定状态。数据显示，2025年11月，我国PLA进口量和出口量同比分别增长64.9%和16.5%，显示出国内外下游需求的活跃。

工业气体：多数品种价格承压，成本驱动减弱

截至12月22日，工业气体市场整体偏弱运行。氧气价格358元/吨，较上月下跌10.72%；氮气、二氧化碳、氩气价格也均有所下滑。氙气价格下跌2.27%，至21,500元/立方米，而氢气、氖气、氪气价格保持稳定。

电子化学品：市场逐步回暖，湿电子化学品价格走强

截至12月22日，电子化学品市场表现积极。其中，G2级双氧水价格较上月上涨13.28%至1,450元/吨，G5级双氧水价格上涨14.29%至4,000元/吨，BVI级磷酸价格也上涨4.35%。这反映出半导体及电子行业的需求有所回暖，带动上游高纯化学品价格回升。

维生素：价格整体平稳，维生素D3、泛酸钙价格微降

截至12月19日，市场监控的维生素品种中，多数价格维持不变。但维生素D3价格下跌2.35%至207,500元/吨，泛酸钙价格下跌2.44%至40,000元/吨。

高性能纤维：碳纤维价格平稳，芳纶出口价格下行

截至12月22日，碳纤维市场价格保持平稳，各类型号价格均无变化。目前碳纤维毛利仍在负值区间，为-9,475元/吨，总库存为13,030吨。芳纶方面，11月进口单价环比大涨35.59%，但出口单价环比下降6.26%。

重要基础化学品：价格稳定

报告监控的其他基础化学品，如涤纶、尼龙等，价格在本周内基本保持稳定。

3. 行业要闻

三菱化学宣布碳纤维产能翻倍计划

12月15日，三菱化学宣布，为满足体育休闲、航空航天和超级跑车高端领域对高性能碳纤维的强劲需求，计划将其在日本和美国的碳纤维生产能力提升至目前的两倍，计划于2025年至2027年分阶段实施。

精工科技4.26亿投建复材智能制造基地

12月19日，精工科技公告，其全资子公司精工武汉复材拟投资4.26亿元建设“精工复材智能制造基地项目”，旨在从单一装备供应商向“装备+材料”综合解决方案提供商转型，覆盖碳陶刹车盘、人形机器人碳纤维部件等多个前沿领域。

聚合顺年产8万吨尼龙66项目延期

聚合顺发布公告，其“年产8万吨尼龙66项目”因上游原材料（己二腈）本土化产能释放及与合作方的内部审批流程延长，项目完成期将由2025年12月延长至2026年12月。

全球最大绿色氢氨醇项目一期投产

12月16日，中能建松原绿色氢氨醇一体化项目一期正式投产，该项目年均可产4.5万吨绿氢、20万吨绿氨和绿色甲醇，通过技术创新成功将绿氨成本降至接近传统“蓝氨”水平，对氢能产业链具有示范意义。

4. 投资建议

报告的核心投资建议聚焦于碳纤维行业，基于“龙头涨价、需求高增、格局优化”的逻辑。报告明确判断碳纤维行业底部确认，景气度回升，并建议投资者关注在高端碳纤维领域具备技术和产能优势的龙头企业。具体标的包括 吉林化纤、中复神鹰、中简科技和光威复材。

5. 风险提示

报告对于投资风险进行了充分提示，主要包括四点：一是原材料价格大幅波动的风险，二是政策不确定性风险，三是技术发展不及预期的风险，四是行业竞争加剧的风险。

总结

本报告通过对2025年12月15日至19日期间新材料行业表现及产业链数据的跟踪分析，得出了“碳纤维行业底部已确认，景气度正在回升”的核心结论。该结论建立在两大关键论据之上：供给端，行业龙头（日本东丽、吉林化纤）纷纷宣布提价，表明高端市场供需关系得到优化，企业议价能力恢复；需求端，2025年全年数据显示中国碳纤维消费量同比暴增71.89%，增量主要由风电叶片和航空航天领域驱动，显示出强劲的市场需求。与此同时，市场表现（新材料指数跑赢创业板指）和行业动态（三菱化学扩产、精工科技布局）也印证了碳纤维产业链的高景气度。报告建议投资者重点关注具备技术和先发优势的国内碳纤维龙头企业。

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