新材料板块2023年三季报总结:业绩筑底企稳,关注国产替代及技术进步机遇

新材料板块2023年三季报总结:业绩筑底企稳,关注国产替代及技术进步机遇

券商报告

新材料板块2023年三季报总结:业绩筑底企稳,关注国产替代及技术进步机遇

  投资要点:   2023年前三季度新材料板块整体业绩承压,估值水平整体处于低位。受海内外需求走弱及供给释放影响,前三季度新材料板块实现营收8805.42亿元,同比下降3.00%;实现归母净利润390.27亿元,同比下降40.04%。前三季度毛利率为13.26%,较2022年同期下降2.10pcts;净利率为4.43%,较2022年同期下降2.74pcts。板块整体估值水平较低,子板块除可降解塑料和膜材料以外,其余板块估值水平均处于近三年低位。截至2023年11月6日,新材料指数动态市盈率为20.43倍,过去三年平均PE为35.97倍,其中有约31.48%的公司市盈率处于自上市以来0-5%分位区间。   2023年前三季度多数子板块业绩承压,环比看业绩筑底企稳。2023年前三季度,军工隐身材料及半导体材料归母净利润分别同比增长44.3%、2.0%,有机硅、OLED材料、膜材料、锂电化学品、可降解塑料、碳纤维、合成生物学、催化剂的归母净利润分别同比下降76.1%、69.0%、67.6%、56.9%、25.0%、25.0、11.1%、6.4%。从环比角度观察,除碳纤维及军工隐身材料板块以外,其余板块第三季度均实现营收环比改善;膜材料、锂电化学品以及可降解塑料第三季度归母净利润环比提升。   建议关注两条主线:1)重视国产替代加速与自主安全机遇,建议关注湿电子化学品、电子特气及军工隐身材料领域。湿电子化学品:中巨芯、晶瑞电材;电子特气:金宏气体、华特气体、广钢气体;军工隐身材料:华秦科技。2)重视新材料技术进步带来的新品渗透率提升机会,建议关注可降解材料、合成生物学、吸附分离材料、高性能纤维以及催化剂等领域。可降解材料:海正生材;合成生物学:凯赛生物、华恒生物;吸附分离材料:蓝晓科技;高性能纤维:泰和新材、海利得、中复神鹰;催化剂领域:凯立新材。   风险提示:宏观经济下行影响行业需求回暖;外部制裁升级风险;国产替代进程不及预期;行业竞争加剧。
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  • 化学原料
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    山西证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2023-11-19

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    35页

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  投资要点:

  2023年前三季度新材料板块整体业绩承压,估值水平整体处于低位。受海内外需求走弱及供给释放影响,前三季度新材料板块实现营收8805.42亿元,同比下降3.00%;实现归母净利润390.27亿元,同比下降40.04%。前三季度毛利率为13.26%,较2022年同期下降2.10pcts;净利率为4.43%,较2022年同期下降2.74pcts。板块整体估值水平较低,子板块除可降解塑料和膜材料以外,其余板块估值水平均处于近三年低位。截至2023年11月6日,新材料指数动态市盈率为20.43倍,过去三年平均PE为35.97倍,其中有约31.48%的公司市盈率处于自上市以来0-5%分位区间。

  2023年前三季度多数子板块业绩承压,环比看业绩筑底企稳。2023年前三季度,军工隐身材料及半导体材料归母净利润分别同比增长44.3%、2.0%,有机硅、OLED材料、膜材料、锂电化学品、可降解塑料、碳纤维、合成生物学、催化剂的归母净利润分别同比下降76.1%、69.0%、67.6%、56.9%、25.0%、25.0、11.1%、6.4%。从环比角度观察,除碳纤维及军工隐身材料板块以外,其余板块第三季度均实现营收环比改善;膜材料、锂电化学品以及可降解塑料第三季度归母净利润环比提升。

  建议关注两条主线:1)重视国产替代加速与自主安全机遇,建议关注湿电子化学品、电子特气及军工隐身材料领域。湿电子化学品:中巨芯、晶瑞电材;电子特气:金宏气体、华特气体、广钢气体;军工隐身材料:华秦科技。2)重视新材料技术进步带来的新品渗透率提升机会,建议关注可降解材料、合成生物学、吸附分离材料、高性能纤维以及催化剂等领域。可降解材料:海正生材;合成生物学:凯赛生物、华恒生物;吸附分离材料:蓝晓科技;高性能纤维:泰和新材、海利得、中复神鹰;催化剂领域:凯立新材。

  风险提示:宏观经济下行影响行业需求回暖;外部制裁升级风险;国产替代进程不及预期;行业竞争加剧。

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