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基础化工行业周报:化工品现货偏强运行,细分市场板块全线上涨
下载次数:
640 次
发布机构:
山西证券股份有限公司
发布日期:
2025-02-11
页数:
13页
投资要点
周观点:化工品现货偏强运行,细分市场板块全线上涨。国家统计局发布数据显示,中国2025年1月制造业采购经理指数(PMI)为49.1,环比下降1个百分点。2024年12月全部工业品PPI累计同比下降2.2%,规模以上工业增加值累计同比增长5.8%。据海关总署数据显示,2024年12月份,中国出口金额3356.3亿美元,同环比分别增长10.7%/7.6%。
石化:市场评估特朗普关税政策,油价延续跌势。美国总统特朗普要求沙特和欧佩克降低石油价格,市场评估特朗普新政,特朗普关税政策落地,引发市场对经济增长及原油需求的担忧,加之美国原油及汽油库存激增,油价下行。本周炼油利润为966.2元/吨。国产LNG价格涨跌互现,寒潮有望
提振市场。春节假期国产LNG价格涨跌互现,新一轮寒潮来袭,提振采暖需求。国产LNG市场周均价为4310元/吨,较上周涨幅1.41%。美国采暖需求仍将保持高位,同时美国本土产量预期出现下滑。HenryHub天然气期货主力合约结算价格为3.31美元/百万英热单位,较上周上涨7.82%。
轮胎板块:轮胎开工率方面,据中国橡胶信息贸易网数据,截至2025年2月6日,本周半钢胎开工率29.38%,周同比下降12.6pp,春节期间开工率降低,全钢胎开工率20.03%,周环比上升6.9pp。据国家统计局和海关总署数据,2024年,国内橡胶轮胎外胎产量累计11.9亿条,同比+9.2%(统计局累计口径与当月值口径差异较大);2024年出口累计6.8亿条,同比+10.3%,轮胎消费需求依然旺盛。
投资建议
1)10年期国债收益率下行背景下,建议关注高股息分红央企。2)建议关注供给端受限、景气度有望持续提升的氟化工行业。3)美制裁升级或加剧船运市场紧缺,石油供给短期风险显著上升,建议关注油气行业。重点公司推荐:巨化股份、三美股份、中化化肥、中广核矿业、中国石油、昊华科技、鲁西化工等。
风险提示
原油价格大幅波动风险;汇率波动风险;贸易摩擦持续恶化的风险;行业竞争加剧风险。
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