学习二十大报告看高质量发展之:化工新材料行业-新材料,化工行业迈向高端的必然选择

学习二十大报告看高质量发展之:化工新材料行业-新材料,化工行业迈向高端的必然选择

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学习二十大报告看高质量发展之:化工新材料行业-新材料,化工行业迈向高端的必然选择

  投资要点:   2022年10月16日,中国共产党第二十次全国代表大会在北京召开,大会报告亮点纷呈,其中多处提到能源安全、加快新能源新材料发展等。报告更是强调“必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力,深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略,开辟发展新领域新赛道,不断塑造发展新动能新优势”。在认真学习党的二十大报告后,并结合当前化工行业的发展特点,我们认为未来中国将会在减少能源消耗的基础上,进一步提升产品的附加值,尤其是出口产品的溢价,化工新材料将成为重点发展方向。   化工新材料是新能源、高端装备、绿色环保、生物技术等战略新兴材料的重要基础材料,与传统材料相比,化工新材料具有性能更优、附加值更高、技术难度更大等特点,细分领域包括工程塑料、特种橡胶及弹性体、高性能纤维等传统合成材料的高端产品,以及高性能膜材料、电子化学品、新能源和生物化工领域高性能专用和精细化学品等。   从全球格局看,过去十年,中国化工品销售额在全球占比快速提升。根据CEFIC数据,2010年中国化工品销售额占全球份额仅25.8%,2020年中国化工品销售额达1.5万亿欧元,占全球的份额提升至44.6%;预计2030年中国销售额将达3万亿欧元,占全球份额为48.6%。   同时,我们观察到,中国化工品研发投入也在不断加大,中国将进入化工品高附加值区。根据CEFIC数据,在化工品研发投入方面(R&Dexpenditure),2020年中国为140亿欧元,在全球占比为29.4%;而2010年的投入仅为43亿欧元,在全球占比为14.7%。   从国内行业发展看,近年来,在国家政策引领及企业技术进步等推动下,我国化工新材料行业发展已具备一定基础。根据石化联合会数据,2020年,我国化工新材料产业规模约6500亿元,消费规模约9600亿元,消费量约3770万吨,自给率约71%。   随着国内产业结构优化升级,半导体、电子电器、新能源、信息通信、航空航天等相对新兴领域发展势头良好,有望带动上游化工新材料需求持续增长。预计“十四五”末我国化工新材料消费量将达到5700万吨,自给率上升到75%,占化工行业整体比重超过10%。   我们认为,未来我国化工新材料发展可关注两条路线:一是积极开拓突破目前自给率较低领域,例如自给率最低的为高端聚烯烃,仅有47%;工程塑料和电子化学品自给率在62%左右;高性能合成橡胶和高性能膜材料为68%;二是通用化工材料、传统材料的产品升级与高性能化,如聚乙烯、聚丙烯等通用合成树脂材料,通过新的聚合技术(如茂金属聚合)实现高性能化,以及与己烯共聚、辛烯共聚制成聚烯烃弹性体等;我国大炼化在EVA已经形成突破,未来在POE等方面有望形成新的增长点。   化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向,核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等,我们认为在政策引领及产业资本投入增长等驱动下,国内化工新材料产业链迎来布局良机,已具备产能规模或技术储备的相关企业有望充分受益。   风险提示:原油价格大幅波动风险;化工产品需求不达预期风险;政策落地不及预期风险。
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  • 化学原料
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    东海证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-10-25

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  投资要点:

  2022年10月16日,中国共产党第二十次全国代表大会在北京召开,大会报告亮点纷呈,其中多处提到能源安全、加快新能源新材料发展等。报告更是强调“必须坚持科技是第一生产力、人才是第一资源、创新是第一动力,深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略,开辟发展新领域新赛道,不断塑造发展新动能新优势”。在认真学习党的二十大报告后,并结合当前化工行业的发展特点,我们认为未来中国将会在减少能源消耗的基础上,进一步提升产品的附加值,尤其是出口产品的溢价,化工新材料将成为重点发展方向。

  化工新材料是新能源、高端装备、绿色环保、生物技术等战略新兴材料的重要基础材料,与传统材料相比,化工新材料具有性能更优、附加值更高、技术难度更大等特点,细分领域包括工程塑料、特种橡胶及弹性体、高性能纤维等传统合成材料的高端产品,以及高性能膜材料、电子化学品、新能源和生物化工领域高性能专用和精细化学品等。

  从全球格局看,过去十年,中国化工品销售额在全球占比快速提升。根据CEFIC数据,2010年中国化工品销售额占全球份额仅25.8%,2020年中国化工品销售额达1.5万亿欧元,占全球的份额提升至44.6%;预计2030年中国销售额将达3万亿欧元,占全球份额为48.6%。

  同时,我们观察到,中国化工品研发投入也在不断加大,中国将进入化工品高附加值区。根据CEFIC数据,在化工品研发投入方面(R&Dexpenditure),2020年中国为140亿欧元,在全球占比为29.4%;而2010年的投入仅为43亿欧元,在全球占比为14.7%。

  从国内行业发展看,近年来,在国家政策引领及企业技术进步等推动下,我国化工新材料行业发展已具备一定基础。根据石化联合会数据,2020年,我国化工新材料产业规模约6500亿元,消费规模约9600亿元,消费量约3770万吨,自给率约71%。

  随着国内产业结构优化升级,半导体、电子电器、新能源、信息通信、航空航天等相对新兴领域发展势头良好,有望带动上游化工新材料需求持续增长。预计“十四五”末我国化工新材料消费量将达到5700万吨,自给率上升到75%,占化工行业整体比重超过10%。

  我们认为,未来我国化工新材料发展可关注两条路线:一是积极开拓突破目前自给率较低领域,例如自给率最低的为高端聚烯烃,仅有47%;工程塑料和电子化学品自给率在62%左右;高性能合成橡胶和高性能膜材料为68%;二是通用化工材料、传统材料的产品升级与高性能化,如聚乙烯、聚丙烯等通用合成树脂材料,通过新的聚合技术(如茂金属聚合)实现高性能化,以及与己烯共聚、辛烯共聚制成聚烯烃弹性体等;我国大炼化在EVA已经形成突破,未来在POE等方面有望形成新的增长点。

  化工新材料领域是化工行业未来发展的一个重要方向,核心的竞争壁垒为研发能力、产业链验证门槛、服务能力等,我们认为在政策引领及产业资本投入增长等驱动下,国内化工新材料产业链迎来布局良机,已具备产能规模或技术储备的相关企业有望充分受益。

  风险提示:原油价格大幅波动风险;化工产品需求不达预期风险;政策落地不及预期风险。

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