行业回顾 　　本报告期医药生物行业指数涨幅为 2.12%， 在申万 31 个一级行业中位居第 3， 跑赢沪深 300 指数（-2.39%） 。 从子行业来看， 血液制品、体外诊断涨幅居前， 涨幅分别为 9.50%、 5.31%； 医疗研发外包、 医院跌幅居前， 跌幅分别为 3.05%、 1.92%。 　　估值方面， 截至 2023 年 12 月 1 日， 医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值） 为 28.98x（上期末为 28.35x） ， 估值上行， 高于负一倍标准差， 低于一倍标准差。 医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值） 前三的行业分别为诊断服务（57.29x） 、 医院（55.39x） 、其他医疗服务（54.51x） ， 中位数为 31.76x， 医药流通（15.73x） 估值最低。 　　本报告期， 两市医药生物行业共有 28 家上市公司的股东净减持 6.95亿元。 其中， 7 家增持 3.48 亿元， 21 家减持 10.42 亿元。 　　重要行业资讯： 　　CDE： 发布《关于加快古代经典名方中药复方制剂沟通交流和申报的有关措施》 　　CDE： 发布《新药临床安全性评价技术指导原则》 　　京新药业： 1 类新药“地达西尼胶囊” 获 NMPA 批准上市， 治疗失眠障碍 　　腾盛博药： 乙肝治疗性疫苗拟纳入突破性疗法 　　投资建议： 　　近期， 君实生物的特瑞普利单抗的“高价” 出海给创新药领域打了一针强心剂。 2023 年医保谈判已经结束， 谈判结果或将在这个月底公布。 当前处于行业“业绩真空期” ， 今年创新药板块支付端出现边际改善、 内卷程度得到一定改善， 企业从临床需求出发积极探索打造差异化、 寻求出海机会。 当前行业估值仍在底部区域， 我们建议持续关注创新药板块。 　　风险提示： 　　政策不及预期， 研发进展不及预期， 市场风险加剧。