医药生物行业周报：博睿康冲击“脑机接口第一股”

　　博睿康：侵入式脑机接口龙头，冲击“脑机接口第一股” 　　脑机接口行业步入应用落地阶段，医疗为核心赛道且长期成长空间广阔，2035年市场规模预计达678.6亿元。博睿康作为行业龙头，前瞻性布局侵入式与非侵入式双产品线，脑电图机2025年国内市占率第一，NEO-ONE SCI于2026年3月获批全球首款侵入式脑机三类器械。2026年以来，公司IPO推进节奏领先，有望成为脑机接口第一股。2023-2025年，得益于国内脑机接口相关市场需求增加、公司产品矩阵完善及市场认可度不断提升，公司营收持续增长，其中，收入主要来源于脑电采集系统、经颅电刺激设备、配套产品及技术服务费三项产品，各产品毛利率均维持在较高水平。公司本次计划募资25亿元，重点布局脑机接口研发与产业化项目，项目建成后有助于公司提升产业链自主可控能力、优化产品收入结构及强化品牌影响力，进一步增强持续盈利能力与抗风险能力。 　　退出机制打通与支付闭环成型，脑机接口产业化全面提速 　　随着博睿康冲击科创板上市，强脑科技申报港交所，脑机接口板块二级市场退出机制加快建立健全。我们认为：这不仅能有效打通“募、投、管、退”资本循环、释放早期风投流动性，更将加速长线产业资本沉淀，全面激活一二级市场联动。 　　此外商业保险已覆盖脑机接口，脑机接口支付端已经实现从手术费到耗材支出全链路打通，脑机接口真正向普惠化、商业化迈进，投融资底层逻辑已从前瞻性技术布局转向高确定性的产业投资，脑机接口产业迈向估值重构与产业化落地的新阶段。受益标的：心玮医疗、翔宇医疗、美好医疗、迈普医学、三博脑科、乐普医疗、爱朋医疗、创新医疗、博拓生物、诚益通、倍益康等。 　　6月第3周医药生物下跌0.99%，原料药板块涨幅最大 　　2026年6月第3周大部分板块处于下跌态势，本周医疗研发外包板块涨幅最大，上涨3.43%；体外诊断板块上涨1.72%，原料药板块上涨1.17%，医院板块上涨0.66%，其他生物制品板块上涨0.14%；血液制品板块跌幅最大，下跌6.08%，线下药店板块下跌5.81%，中药板块下跌3.17%，医疗设备板块下跌2.69%，化学制剂板块下跌2.24%。 　　医药布局思路及标的推荐 　　整体上，我们持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。 　　月度组合推荐：药明康德、科伦博泰、信达生物、海思科、石药集团、英科医疗、泽璟制药、热景生物、众生药业、普洛药业。 　　周度组合推荐：凯莱英、百利天恒、益诺思、药明合联、万孚生物、百普赛斯。 　　风险提示：商业化推广不及预期；技术迭代风险；长期安全性和稳定性风险。