投资要点 　　市场与板块表现：本周基础化工和新材料板块上涨。基础化工涨跌幅为0.34%，跑赢沪深300指数0.28%，在申万一级行业中排名第19位。新材料指数涨跌幅为1.52%，跑赢沪深300指数1.45%。观察各子板块，OLED材料上涨4.62%、锂电化学品上涨3.19%、半导体材料上涨2.58%、膜材料上涨2.3%、碳纤维上涨1.62%、有机硅上涨1.38%、可降解塑料下跌0.02%。 　　观察估值，新材料部分子板块估值水平处于历史较低水平。新材料指数市盈率为20倍，处于近三年0%分位数水平。有机硅市盈率为30.62倍（60%，近三年分位数水平）；碳纤维市盈率为30.64倍（8%）；锂电池市盈率为22.11倍（2%）；锂电化学品市盈率为23.86倍（32%）；半导体材料市盈率为87.97倍（10%）；可降解塑料市盈率为26.17倍（81%）；膜材料市盈率为631.81倍（99%）。 　　从交易拥挤度情况看，当前新材料具备显著的配置优势。本周新材料指数交易拥挤度为3.56%，处于近两年13.0%分位数水平，具备显著的配置优势。 　　约七成个股上涨：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为70.27%，表现占优的个股有欧晶科技(12.33%)、华恒生物(11.88%)、大东南(10.98%)等，表现较弱的个股包括万华化学(-4.32%)、恒力石化(-3.54%)、新纶新材(-2.64%)等。机构净流入的个股占比为51.35%，净流入较多的个股有雅克科技(1.65亿)、当升科技(1.29亿)、有研新材(1.2亿)等。80只个股中外资净流入占比为46.25%，净流入较多的个股有万华化学(2.39亿)、蓝晓科技(0.5亿)、光威复材(0.45亿)等。 　　行业动态 　　行业要闻： 　　我国前三季度塑料制品产量累计同比下降0.6% 　　麦加芯彩上市 　　呼和浩特签约年产10万吨全生物降解材料生产项目 　　湖南聚仁：年产5万吨生物降解材料己内酯项目已成功试产 　　重要上市公司公告（详细内容见正文） 　　投资建议 　　新材料是化工行业未来发展的重要方向，重点关注半导体材料、可降解材料、生物基材料、催化剂、吸附分离材料、高性能纤维等板块。新材料领域的主要下游应用领域如半导体、新能源、食品、医药等领域的技术持续迭代升级，随着国内研发创新能力增强、产业布局优化以及政策扶持，我国新材料产业正步入加速成长期。我们认为新材料产业投资主要围绕三大逻辑：1）国产替代；2）政策推动；3）消费升级。我们推荐研发及管理能力优秀、产业链持续升级的优秀标的，重点领域包括半导体材料、可降解材料、生物基材料、催化剂、吸附分离材料、高性能纤维等板块，维持行业“领先大市-B”评级。重点关注板块及标的： 　　半导体材料：【金宏气体】民营工业气体龙头，大宗气体及电子特气双轮驱动。【中巨芯】国内湿电子化学品领先者，电子特气及前驱体或成为新增长极。【广钢气体】国内领先的电子大宗气体综合服务商，到2025年氦气运力水平有望提升至800-900万方/年，有望加入全球Tier1梯队。 　　可降解材料：【海正生材】率先实现聚乳酸量产突破，可降解塑料下游市场前景广阔。 　　生物基材料：【凯赛生物】全球长链二元酸龙头，招商局入股共拓生物基尼龙新市场。【华恒生物】L-丙氨酸技术全球领先，构筑“氨基酸+维生素+新材料”三重成长曲线。 　　催化剂：【凯立新材】贵金属催化剂应用广泛，强研发能力驱动下游应用推陈出新。 　　吸附分离材料：【蓝晓科技】国内吸附分离材料龙头，盐湖提锂、多肽、超纯水等领域高景气推动持续成长。 　　高性能纤维：【海利得】国内差异化涤纶工业丝领军者，越南基地扩展加速全球化步伐。【泰和新材】国内芳纶龙头，芳纶涂覆有望贡献业绩增量。 　　风险提示 　　原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。