化工行业周报：油价受飓风影响反弹，继续关注低估值顺周期龙头

化工行业周报（20200914-20200920） 中心思想 原油价格受飓风影响小幅回升，但短期内仍有下跌空间。 报告指出，飓风“萨利”导致墨西哥湾区原油生产中断，推动国际油价小幅回升，但分析师认为利好因素有限，短期内油价仍有下跌可能。 基础化工品价格分化，关注顺周期低估值龙头及细分领域。 报告分析，基础化工品价格呈现分化走势，部分产品价格持续提升。建议关注顺周期低估值龙头补涨行情，以及建筑、消费等细分领域。 新材料国产替代加速，优选确定性强细分领域。 报告强调，随着国内技术提升，进口替代加速，建议关注胶粘剂、碳纤维、半导体材料等国产替代的优质子行业。 主要内容 一、化工行业投资观点 1. 行业整体分析 原油市场： 飓风“萨利”导致美国原油供应中断，国际油价小幅回升，但分析师认为短期内仍有下跌空间。 基础化工： 大宗品价格分化，聚氨酯、钛白粉等产品价格上涨。金九银十旺季到来，下游需求有望提升。 投资策略： 建议关注顺周期低估值龙头、基建相关行业（钛白粉、涂料）以及近消费端产品（甜味剂、农药、胶粘剂）。 评级： 维持基础化工行业“中性”评级。 2. 行业业绩与库存 业绩： 2020年Q1受疫情影响，行业业绩大幅下滑，随后V型反转。 库存： 化学原料制造业及橡胶塑料制造业库存处于近三年低位，未来有望进入补库存周期。 价格： 大宗化工品价格自19年起持续下行，20年初受疫情影响暴跌，5月后逐步恢复，但仍处于2016年以来底部，提升空间大。 3. 投资主线与细分领域 传统主线： 关注低估值优质龙头（产业链一体化）及近消费端细分领域（钛白粉、高倍甜味剂）。 新材料主线： 关注国产替代的优质子行业（胶粘剂行业、碳纤维、半导体材料、尾气处理材料等）。 4. 风险提示 原油价格大幅波动。 下游需求不振。 化工企业重大安全事故及环保事故。 二、板块及个股情况 1. 板块表现 申万化工指数上涨4.39%，同期沪深300指数上涨2.37%。 2. 个股表现 领涨个股：科隆股份、广信材料、高盟新材、怡达股份、天赐材料。 领跌个股：齐翔腾达、世名科技、南京化纤、沧州大化、天禾股份。 三、行业及个股新闻 1. 万华化学 子公司匈牙利宝思德化学公司MDI、TDI装置结束检修，恢复正常生产。 2. 国瓷材料 修订向特定对象发行A股股票方案，调整发行对象。 四、化工品价格变化及分析 1. 周行情总结及分析 原油： 飓风“萨利”导致供应中断，油价小幅回升。 化工品： 软泡聚醚、碳酸二甲酯等涨幅居前；天然气现货、沥青等跌幅居前。 PVC： 市场主流价格调涨，国外印度市场需求提升，厂家有小幅累库现象。 聚合MDI： 市场货源供应紧张，供方挺市坚决。 尿素： 市场行情涨跌互现，农业需求陆续启动，工业方面下游复合肥、板厂逢低适量跟进。 维生素： VA市场高位运行，VE市场价格平稳。 2. 部分产品价格走势 报告提供了丙烯、环氧丙烷、丙烯酸、纯MDI、聚MDI、粘胶短纤、PX-PTA、软泡聚醚、硬泡聚醚、电石、电石法PVC、醋酸乙烯、PVA、天然橡胶、丁二烯、丁苯橡胶、PC、TDI、烧碱、氨纶等产品的价格走势图。 总结 本报告的核心观点是，在原油价格短期波动、基础化工品价格分化的大背景下，建议投资者关注顺周期低估值龙头、基建相关行业以及新材料国产替代领域。报告详细分析了行业整体情况、个股表现、行业新闻以及化工品价格变化，为投资者提供了全面的行业分析和投资建议。