2026年4月摩熵医药健康投融资&交易月报

中心思想

全球与中国医药健康市场呈现结构性分化：投融资环比收缩但交易保持活跃

• 2026年4月全球医药健康投融资事件229起，环比减少12.26%但同比增加4.57%；中国投融资事件82起，环比减少7.87%且同比减少2.38%，显示出全球市场短期回调但长期韧性，中国市场则面临更明显的调整压力。
• 医疗器械与医药研发/制造是投融资核心赛道，全球范围内医药研发/制造领域获投107起，中国该领域与医疗器械并列35起；中国地区投融资集中于上海、江苏、广东，其中吉林因长光辰芯上市贡献171亿元高额融资。

交易市场降温以合作主导，中国授权许可交易减少但跨国合作仍具战略价值

• 全球医药健康交易395起（环比-20.36%，同比-22.40%），合作协议类交易204起成为主流；中国交易30起（环比-36.17%，同比-42.31%），但跨国交易占比53.33%，显示国际合作意愿未减。
• 中国授权许可交易仅8起（环比-42.86%），但跨国授权许可6起，其中华辉安健-百济神州HH-160交易计划总金额达20.2亿美元，凸显创新药授权许可的核心地位。

主要内容

一、本月全球医药健康投融资市场观察

1.1 全球投融资市场本月概况

• 2026年4月全球投融资事件229起（环比-12.26%，同比+4.57%），披露金额144起，总额约7270亿人民币。
• 美国以113起居首，中国82起次之；医药研发/制造（107起）、医疗器械（61起）、医疗信息化（25起）为前三领域。

1.2 中国投融资市场本月概况

• 中国事件82起（环比-7.87%，同比-2.38%），披露金额47起，总额超396亿人民币。
• 上海20起、江苏15起、广东13起居地区前三；医疗器械与医药研发/制造各35起并列第一。

1.3 中国投融资市场行业领域趋势

• 趋势图显示2025年5月至2026年4月，医药研发/制造和医疗器械长期保持高活跃度，近期阶段分布显示早期阶段（如A轮）占比更高。
• 表1：上海20起事件披露金额52亿元，江苏15起42亿元，吉林仅1起但披露171亿元（受长光辰芯上市影响）。
• 表2：融资金额TOP5包括长光辰芯（25.04亿美元上市）、北陆药业（1.59亿美元增发）、迈威生物（11.89亿港元上市）、阿诺医药（1.5亿美元私募）及中美上海施贵宝（10.23亿元股权转让）。

二、本月全球医药健康交易市场观察

2.1 全球医药健康交易市场本月概况

• 全球交易395起（环比-20.36%，同比-22.40%），呈显著下降。
• 合作协议（204起）最活跃，其余主题包括专有技术、资金募集、资产交易（含M&A）、经销分销等，反映行业合作密度高且交易结构多元。

2.2 中国医药健康交易市场本月概况

• 中国交易30起（环比-36.17%，同比-42.31%），跨国交易16起占53.33%，但环比下降65.96%。
• 合作协议16起最多，其中跨国合作7起占44%，表明国内合作仍以本土协议为主。

2.3 本月中国授权许可交易

• 授权许可交易8起（环比-42.86%，同比-11.11%），跨国授权6起（环比-14.29%）。
• 表3：重点交易包括华辉安健-百济神州HH-160（首付0.2亿美元，总金额20.2亿）、海思科-AbbVie镇痛疗法（首付0.3亿，总7.45亿）、厦门特宝-Aligos抗病毒药物（首付0.25亿，总4.45亿）等，药物类型以单抗、多肽、小分子为主，研发阶段多处于临床早期。

总结

2026年4月全球医药健康投融资市场环比降温但同比回温，中国投融资同比下滑且集中于早期阶段，医疗器械与医药研发/制造仍是双引擎；长光辰芯、迈威生物等企业IPO及再融资事件显著拉动区域及行业金额。交易市场活跃度全面下滑，但合作协议主导模式稳固，中国授权许可交易虽总量减少，但跨国合作金额高、药物类型聚焦创新，反映国内企业license-out能力持续增强。整体而言，市场处于短期调整期，但研发密集型领域和全球化合作仍为长期主线。