2026年6月摩熵医药健康投融资&交易月报

中心思想

全球医药健康投融资市场回暖，研发与制造赛道持续领跑

2026年6月，全球及中国医药健康投融资市场均呈现显著回暖态势。全球投融资事件数（233起）环比增长20.73%，同比增长12.56%；中国投融资事件数（105起）环比增长28.05%，同比增长14.13%。医药研发/制造与医疗器械作为核心赛道，在全球及中国市场均占据事件数量与金额的主导地位，体现了资本对创新药械研发的高关注度。

中国交易市场活跃度提升，授权许可交易成为全球化关键路径

全球医药健康交易市场整体平稳，中国交易市场表现尤为活跃，交易数量（59起）环比增长34.09%，同比增长18.00%。合作协议成为本月最重要的交易主题。值得关注的是，授权许可交易虽总量有所下滑，但涌现出多项高价值跨国交易（如尧唐生物、德琪医药的授权合作），计划总金额均超过15亿美元，显示出中国创新药企通过“license-out”模式深度融入全球价值链的趋势。

主要内容

全球及中国投融资市场概况

全球投融资市场回暖，中国贡献近半事件

根据摩熵投融资数据，2026年6月全球医药健康投融资事件共233起，涉及金额约789亿人民币。中国是事件数量最多的国家（105起，占比45.1%），其次是美国（82起）和加拿大（8起）。从一级行业分类看，医药研发/制造（119起）、医疗器械（72起）和医疗信息化（16起）是获投事件最多的三大领域。

中国投融资区域与赛道集中度提升

中国投融资事件（105起）披露总金额超123亿人民币。地区分布上，江苏（23起）、广东（17起）、浙江（16起）位列前三。赛道分布上，医药研发/制造（45起）和医疗器械（42起）占据绝对优势，综合服务（6起）位列第三。金额TOP5事件中，涉及IPO/增发的案例占据四席，包括传奇生物（2.26亿美元）、天辰生物（12.55亿港元）等，显示出二级市场对创新药企的接纳度提升。

中国市场行业领域与资金流向趋势

资金向医药研发制造领域高度集中

本月中国投融资事件中，医药研发/制造赛道在事件数量（45起）和披露金额（以江苏为例，9起事件披露金额达48亿元）上均领先其他赛道。表2显示，融资金额前五的企业分别为宁波美诺华（21.09亿元）、传奇生物（2.26亿美元）、天辰生物（12.55亿港元）、礼邦医药（11.81亿港元）及华健未来（10.19亿港元），均为药企或生物技术公司。

二级市场成为创新药企重要融资渠道

从金额TOP5事件可以看出，港股IPO是本月企业融资的重要方式（天辰生物、礼邦医药、华健未来、麦科奥特）。这表明在宏观环境和一级市场资本更趋审慎的背景下，具备成熟管线和商业化潜力的企业通过公开上市获取长期发展资金成为主流。

全球及中国交易市场概况

全球交易市场活跃，合作成为主旋律

2026年6月，全球医药健康交易共发生466起，环比增加13.94%，但同比减少3.72%。在交易主题分布上，合作协议（226起）数量最多，占据主导地位。紧随其后的主题包括专有技术、资金募集和授予等，反映出行业内部以合作研发和知识产权转移推动创新的特征。

中国交易市场增长强劲，跨国合作占据半壁江山

中国医药健康交易市场共发生59起交易，环比增加34.09%，同比增加18.00%。其中，跨国交易37起，占比高达62.71%，在国际合作中保持了高活跃度。交易主题方面，合作协议发生33起，为最主要主题，其中跨国合作16起，占比48%，表明全球协同研发是主流趋势。

中国授权许可交易分析

授权许可交易数量略降，但单笔交易价值巨大

本月中国企业参与的授权许可交易共18起，环比增加5.88%，但同比减少10.00%。其中，跨国授权许可13起，国内企业间授权许可5起。尽管事件数量环比增幅不大，但表3显示，高价值交易频繁出现。例如，上海尧唐生物与Serapha Bio的授权合作，计划总金额高达20.0亿美元；德琪医药与Cidara Therapeutics的授权合作计划总金额亦达19.61亿美元。

交易以临床早期或技术平台授权为主，展现全球化布局策略

从授权方向看，中国企业在“license-out”方面表现活跃。上述高价值交易（如尧唐生物、德琪医药、海思科）均属于中国公司授权海外公司开发特定区域市场，且首付款多为0或低于1亿美元，交易结构更侧重于未来的里程碑付款与销售分成。这反映出中国Biotech的管线价值日益得到国际认可，企业通过风险共担、利益共享的模式加速全球化进程。

总结

本报告系统梳理了2026年6月全球及中国医药健康领域的投融资与交易动态，核心结论如下：

1. 市场情绪回暖，资本向硬科技聚焦。 无论是全球还是中国，投融资事件数量均实现环比和同比双增长，显示出市场信心恢复。热度最高的领域集中于需要高壁垒技术的医药研发/制造（尤其细胞基因疗法、大分子抗体、小分子、多肽等）和医疗器械，反映了资本对前沿创新的持续追捧。
2. 中国资本市场活跃，IPO与定向增发成重要支点。 中国投融资市场金额贡献主要来自大型企业的增发及创新药企的港股上市。这表明在IPO通道相对畅通的背景下，企业更倾向于通过上市进行大规模融资，而非依赖一级市场的私募融资。
3. 全球化合作深化，中国创新价值凸显。 全球交易以合作协议为主导，中国市场的跨国交易（62.71%）及授权许可（特别是高价值的“license-out”）尤为突出。中国Biotech的研发管线在多个治疗领域（如代谢、肿瘤、自身免疫）已具备与全球巨头合作的能力，通过授权交易实现价值的快速变现和国际化。
4. 中国区域创新格局稳定，产业集群效应显著。 江苏、广东、浙江、上海、北京等地区持续领跑，显示出强大的产业基础和资本集聚效应，维持了中国医药创新的核心优势。

综上所述，2026年6月的医药健康市场呈现出投融资回暖、二级市场活跃、全球化合作深化的积极态势。未来，具备差异化创新能力和国际竞争力的企业将更易获得资本青睐，并通过合作实现更快发展。