医药生物：国内大型影像公司密集IPO，相关行业及产业链备受瞩目

中心思想 本报告的核心观点围绕医药生物行业在当前市场环境下的表现与投资机会展开，重点聚焦于国内大型影像设备公司的密集IPO及其产业链的国产替代趋势。报告认为，尽管行业短期受中报业绩驱动，但长期应关注消费复苏、海外需求及创新药研发突破，尤其是影像设备领域因政策支持与技术迭代，国产替代有望加速，相关产业链上游零部件企业值得重视。 医药板块表现强于大盘，中报期关注业绩驱动 本周申万医药指数上涨1.04%，跑赢大盘，其中生物制品和医疗服务子行业涨幅领先。随着8月中报预告密集发布，业绩较好的公司和子行业（如眼科、口腔等医疗消费）有望迎来短期机会。创新药领域因ADC合作、临床数据更新等事件关注度回升，但需警惕疫情及政策风险。 大型影像公司IPO密集，国产替代空间广阔 东软、联影、明峰、安科等多家大型影像公司相继提交IPO申请，联影招股书显示2022年国内影像市场容量超500亿元，2030年有望达1150亿元，但进口占比仍超70%。政策鼓励、技术迭代和基层下沉推动国产替代，产业链上游零部件（如磁体、球管、探测器）国产化进程加速，相关公司备受市场关注。 主要内容 1 行情回顾与下周投资策略 本周医药指数上涨1.04%，生物制品（+3.34%）和医疗服务（+2.34%）领涨。长春高新因生长激素获批新适应症涨幅19.95%，福瑞股份因业绩预告及产品稀缺性涨幅25.96%。下周展望：中报业绩较好的公司有短期机会；关注医疗消费（眼科、口腔）和海外需求边际改善；创新药关注度回升，ADC、双抗等新结构药物受重视。 2 国内大型影像公司密集IPO，相关行业及产业链备受瞩目 2.1 IPO密集申报与市场容量 2021年底以来，东软医疗、联影医疗、明峰医疗、安科医疗先后提交IPO申请。联影招股书预计2022年中国影像市场585亿元，2030年达1084.7亿元（CAGR 7.2%）。 2.2 细分产品与进口替代趋势 CT、XR、超声、MR位列前四，高端产品增速更快。2018年政策将部分设备降为乙类管理，加速基层普及。国内进口占比仍超70%，政策鼓励国产采购。 2.3 产业链上游零部件国产化 CT、MR零部件（球管、磁体、高压发生器、探测器等）仍以国际品牌主导，但国内供应商（如辰光医疗、西部超导等）已进入部分供应链。联影上市市值或破千亿，产业链上游备受关注。 3 产业及政策总结 国家卫健委发布公立医院高质量发展评价指标（7月31日），围绕党建引领、能力提升、结构优化等五方面。 江苏开展定点药店带量采购和阳光采购（8月3日），允许定点药店参与省平台采购并“零差率”销售。 4 一级投融资热点跟踪 本周海外投融资聚焦生物制药（如IDRx）、组织再生（Kerecis）、医疗护理（Homeward）等；国内投融资集中于血液制品（泰邦生物）、药物研发（维泰瑞隆、原启生物）、CXO（智享生物）及医疗器械（摩方精密、赛纳生物）等。融资金额均在亿元人民币或亿美元级别。 5 二级医药公司动态更新 5.1 重要公司公告 亚辉龙股东增持；昭衍新药利润分配及转增；人福医药注射用苯磺酸瑞马唑仑获批新增适应症；恒瑞医药HRS-4642注射液获批临床试验；九洲药业非公开发行募资不超过25亿元。 5.2 2022H1业绩披露情况 业绩预告：通化东宝（归母净利11.91亿元，+76.74%）。 业绩快报/半年报：海特生物（+161.49%）、九洲药业（+70.31%）、康缘药业（+32.35%）、金迪克（+25.95%）、山河药辅（+24.21%）、欧普康视（+0.90%）、康辰药业（-17.98%）。 5.3 拟上市公司动态 8月4日，苏州好博医疗器械（康复器械）获科创板问询。 6 一周行情更新 本周申万医药指数上涨1.04%，强于上证综指（-0.81%）、中小板（+0.51%）、创业板（+0.49%）。生物制品子行业涨幅最大（+3.34%），医药商业跌幅最大（-1.4%）。个股涨幅前十：福瑞股份（+25.96%）、长春高新（+19.95%）等；跌幅前十：拓新药业（-13.75%）、长江健康（-11.17%）等。 7 风险提示 新冠疫情反复风险；贸易摩擦超预期；政策性风险。 总结 本报告全面梳理了医药生物行业在2022年8月初的市场表现、投资策略及重点专题。核心要点如下： 市场表现：医药板块强于大盘，生物制品和医疗服务子行业领涨，中报业绩驱动短期机会。 专题亮点：国内大型影像设备公司（联影、东软等）密集IPO，国产替代进程加速，产业链上游零部件企业受益于政策与需求增长，市场前景广阔。 投资方向：建议关注业绩环比改善的医疗消费（眼科、口腔）、海外需求复苏的出口型企业，以及创新药（ADC、双抗、siRNA）领域；同时警惕疫情反复、贸易摩擦及政策变动风险。