基础化工行业月报：化工品价格回调态势放缓，继续关注三条主线-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　2023年12月份中信基础化工行业指数下跌1.72%，在30个中信一级行业中排名第14位。子行业中，氟化工、轮胎和合成树脂表现居前。主要产品中，12月份化工品价格继续回调，但下行态势趋缓。上涨品种中，乙二醇单丁醚、MIBK、基础化工顺酐、丙烯酸异辛酯和醋酸乙烯涨幅居前。1月份的投资策略，建议继续围绕三条主线，关注煤化工、轻烃化工、轮胎与涤纶长丝行业。

　　市场回顾：根据wind数据，2023年12月份中信基础化工行业指数下跌1.72%，跑赢上证综指0.09个百分点，跑赢沪深300指数0.14个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第14位。2023年全年，中信基础化工指数下跌17.50%，跑输上证综指13.80个百分点，跑输沪深300指数6.12个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第26位。

　　子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2023年12月，33个中信三级子行业中，10个上涨，23个下跌，其中氟化工、轮胎和合成树脂表现居前，分别上涨3.89%、2.88%、2.19%，碳纤维、太土气行业表现居后，分别下跌8.56%、7.24%和5.32%。2023年12月，基础化工板块506只个股中，共有189支股票上涨，211支下跌。其中华密新材、富恒新材、通易航天、双象股份和领湃科技位居涨幅榜前五，涨幅分别为95.54%、79.78%、78.78%、63.87%和59.08%；ST鸿达、东方材料、锦鸡股份、卓越新能和*ST榕泰跌幅居前，分别下跌34.09%、21.14%、20.40%、18.56%和17.93%。

　　产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2023年12月国际油价继续下跌，其中WTI原油下跌5.67%，报收于71.65美元/桶，布伦特原油下跌6.99%，报收于77.04美元/桶。在卓创资讯跟踪的313个产品中，107个品种上涨，上涨品种较上月继续提升，涨幅居前的分别为乙二醇单丁醚、MIBK、顺酐、丙烯酸异辛酯和醋酸乙烯，涨幅分别为18.45%、17.78%、16.82%、14.72%和13.42%。173个品种下跌，下跌品种比例继续下降。跌幅居前的分别是锰酸锂、氢氧化锂、三元材料、硝酸和钴酸锂，分别下跌了28.57%、25%、20.69%、19.08%和16.67%。总体上看，化工产品价格整体仍处于下行态势，但下跌态势有所放缓。

　　行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2024年1月份的投资策略上，建议围绕三条主线，关注煤化工、轻烃化工、轮胎与涤纶长丝行业。

　　风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑

中心思想

本报告的核心观点是：2023年12月，基础化工行业指数下跌1.72%，但下跌态势有所放缓，部分子行业和产品价格出现上涨。2024年1月，建议继续关注煤化工、轻烃化工、轮胎与涤纶长丝三条投资主线。具体而言，报告分析了行业整体表现、子行业及个股行情、产品价格波动以及未来投资建议，并结合宏观经济形势和行业政策进行解读。

行业景气度回暖迹象显现

2023年12月，尽管中信基础化工行业指数下跌1.72%，但与上证综指和沪深300指数相比，跌幅较小，跑赢大盘。全年来看，指数下跌17.50%，跑输大盘，但在30个中信一级行业中排名第14位，显示行业整体表现相对稳定，且下跌态势有所放缓，预示着行业景气度可能正在回暖。

部分子行业及个股表现突出

在33个中信三级子行业中，氟化工、轮胎和合成树脂表现突出，分别上涨3.89%、2.88%和2.19%。而碳纤维、太土气等行业表现相对较差。个股方面，华密新材、富恒新材等个股涨幅居前，ST鸿达、东方材料等个股跌幅居前，体现出市场分化加剧的态势。

主要内容

1. 市场回顾：行业表现及趋势分析

1.1. 板块行情回顾

2023年12月，中信基础化工行业指数下跌1.72%，跑赢上证综指和沪深300指数，但全年下跌17.50%，跑输大盘。这表明行业整体表现虽然有所回暖，但仍面临挑战。

1.2. 子行业及个股行情回顾

12月份，基础化工板块个股涨跌分化明显，部分子行业表现强劲，部分表现疲软。氟化工、轮胎和合成树脂表现最佳，而碳纤维、太土气等行业表现最差。个股方面，涨跌幅前十名个股差异显著，反映出市场风险与机遇并存。

2. 行业与公司要闻回顾：政策及市场动态解读

本节回顾了2023年化工行业相关的重大新闻事件，包括：

宏观经济数据: 2023年化学原料和化学制品制造业价格下降9%，前11月利润总额同比下降38.5%，但11月份利润同比增长29.5%，投资同比增长13.3%。这些数据反映了行业面临的挑战和复苏的迹象。
行业政策: 工信部等八部门印发《推进磷资源高效高值利用实施方案》，旨在增强磷资源可持续保障能力，提升磷化工自主创新能力和绿色安全水平。
公司动态: 新凤鸣拟建新材料项目，总投资约200亿元，显示企业对未来市场发展的信心。2023年我国钛白粉总产量达416万吨，但未来面临产能过剩的挑战。河南省出台17条措施助力化企“开门红”，为企业发展提供支持。
全球市场展望: 多家分析机构预测2024年全球化学品市场将温和复苏，但产能过剩问题仍将持续。

3. 产品价格跟踪：价格波动及影响因素分析

3.1. 产品价格涨跌幅排名

12月份，国际油价下跌，但化工产品价格涨跌分化。乙二醇单丁醚、MIBK等产品涨幅居前，锰酸锂、氢氧化锂等产品跌幅居前。总体来看，化工产品价格下跌态势有所放缓。

3.2. 重点产品价格走势

报告提供了多个重点化工产品（布伦特原油、乙烯、丙烯、丁二烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、丙烯酸甲酯、天然橡胶、炭黑、涤纶长丝、粘胶短纤、钛白粉、磷矿石、尿素、钾肥、磷酸一铵、磷酸二铵、纯碱、MDI、草甘膦、有机硅）的价格走势图，直观地展现了价格波动情况。

4. 行业评级及投资观点：投资策略及风险提示

报告维持行业“同步大市”的投资评级，并建议关注煤化工、轻烃化工、轮胎与涤纶长丝三条投资主线。报告分析了这三条主线的投资逻辑，并指出了潜在的风险，包括原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧以及下游需求下滑。

总结

本报告对2023年12月基础化工行业进行了全面分析，指出行业下跌态势有所放缓，部分子行业和产品价格出现上涨。报告认为，2024年1月，投资者应关注煤化工、轻烃化工、轮胎与涤纶长丝三条投资主线，但需警惕原材料价格波动、行业竞争加剧以及下游需求下滑等风险。报告数据翔实，分析透彻，为投资者提供了有价值的参考信息。

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