基础化工行业月报：行业维持景气态势，继续关注制冷剂和化纤板块-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　2020年12月份中信基础化工行业指数上涨1.90%，在30个中信一级行业中排名第9位。子行业中，碳纤维、锂电化学品和聚氨酯板块表现居前。主要产品中，近一月份化工品整体保持上涨态势，但上涨品种比例有所下降，下跌品种比例有所提升。上涨品种中，制冷剂R125、二甲基亚酰胺、碳酸锂、丙二醇和四氯乙烯涨幅居前。1月份的投资策略上，建议关注制冷剂和化纤板块。

　　市场回顾：2020年12月份中信基础化工行业指数上涨1.90%，跑输上证综指0.49个百分点，跑输沪深300指数3.16个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第9位。2020年，中信基础化工指数上涨35.63%，跑赢上证综指21.76个百分点，跑赢沪深300指数8.42个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第7位。

　　子行业及个股行情回顾:2020年12月，在33个中信三级子行业中，12个子行业上涨，21个子行业下跌，其中碳纤维、锂电化学品、聚氨酯行业表现居前，分别上涨91.43%、33.73%和10.57%，有机硅、其他塑料制品、涤纶行业表现居后，分别下跌17.13%、14.82%和14.27%。个股方面，基础化工板块327只个股中，89支股票上涨，235支下跌。其中金博股份、恩捷股份、当升科技、东方材料、天奈科技位居涨幅榜前五位，涨幅分别为91.43%、46.89%、44.11%、42.24%和41.23%；苏州龙杰、南岭民爆、南京化纤、湖南海利、德威新材跌幅居前，分别下跌52.49%、50.31%、38.42%、34.22%和33.33%。

　　产品价格跟踪:近一个月以来，WTI原油上涨6.01%，报收于52.05美元/桶，布伦特原油上涨4.76%，报收于54.75美元/桶。在卓创资讯跟踪的327个产品中，170个品种上涨，上涨品种比例较10月份有所下降。涨幅居前的分别为制冷剂R125、二甲基亚酰胺、碳酸锂、丙二醇和四氯乙烯，涨幅分别为40%、39.86%、37.63%、33.06%和25.77%。132个品种下跌，下跌品种比例较11月有所提升。跌幅居前的分别是异丁醛、新戊二醇、液化天然气、液氯和乙腈，分别下跌了34.25%、31.1%、29.53%、28.57%、26.75%。

　　行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2021年1月份的投资策略上，建议关注制冷剂及化纤板块。

　　风险提示：原材料价格大幅下跌、宏观经济大幅下行

中心思想

本报告的核心观点是：2020年12月，中信基础化工行业指数上涨1.90%，跑输大盘，但全年表现强劲，排名靠前。2021年1月，建议关注制冷剂和化纤板块。行业景气度持续回升，但面临原材料价格波动和宏观经济下行风险。部分子行业表现突出，例如碳纤维、锂电化学品和聚氨酯，而有机硅、其他塑料制品和涤纶表现较差。产品价格涨跌分化明显，制冷剂R125、二甲基亚酰胺等涨幅居前，异丁醛、新戊二醇等跌幅居前。

2020年基础化工行业整体表现及未来展望

2020年，中信基础化工指数上涨35.63%，跑赢上证综指和沪深300指数，在30个中信一级行业中排名第7位，展现出较强的增长潜力。然而，2020年12月单月表现相对逊色，仅上涨1.90%，跑输上证综指和沪深300指数，排名第9位。这表明行业发展并非一帆风顺，存在阶段性波动。展望2021年，报告建议关注制冷剂和化纤板块，认为这两个板块在未来一段时间内具有较好的投资机会。

行业景气度及风险因素分析

报告指出，2020年下半年以来，国内各行业复工复产有序推进，基础化工行业景气度持续回升，营收和盈利能力均显著提升。然而，报告也提示了潜在的风险因素，包括原材料价格大幅下跌和宏观经济大幅下行的可能性。这些风险因素可能对行业发展造成负面影响，投资者需谨慎关注。

主要内容

市场回顾：板块及子行业表现

2020年12月，中信基础化工行业指数上涨1.90%，但跑输上证综指和沪深300指数。33个中信三级子行业中，12个上涨，21个下跌。碳纤维、锂电化学品和聚氨酯板块表现突出，涨幅分别为91.43%、33.73%和10.57%；而有机硅、其他塑料制品和涤纶板块表现较差，跌幅分别为17.13%、14.82%和14.27%。个股方面，涨跌幅度也呈现较大差异，金博股份、恩捷股份等涨幅居前，苏州龙杰、南岭民爆等跌幅居前。

产品价格跟踪：涨跌幅及重点产品分析

报告跟踪了327个化工产品价格，其中170个上涨，132个下跌。上涨品种比例较10月份下降，下跌品种比例较11月份提升，显示出市场价格波动加剧。制冷剂R125、二甲基亚酰胺、碳酸锂、丙二醇和四氯乙烯涨幅居前，分别上涨40%、39.86%、37.63%、33.06%和25.77%；异丁醛、新戊二醇、液化天然气、液氯和乙腈跌幅居前，分别下跌34.25%、31.1%、29.53%、28.57%和26.75%。报告还提供了原油、乙烯、丙烯等重点化工产品价格走势图，直观展现了市场价格波动情况。

行业要闻回顾：宏观政策及行业动态

报告总结了2020年基础化工行业相关的宏观政策和行业动态，包括IHS Markit对全球基础化学品需求的分析，以及国家统计局发布的工业产能利用率和工业增加值数据。这些信息为理解行业发展趋势提供了宏观背景。此外，报告还提及了我国化肥农药利用率提升以及生态环境部推动化工行业制定碳达峰行动方案等重要政策。

行业投资建议及风险提示

报告维持对基础化工行业的投资评级为“同步大市”，并建议关注制冷剂和化纤板块。报告最后列出了潜在的风险因素，包括原材料价格大幅下跌和宏观经济大幅下行。

总结

本报告对2020年12月及全年基础化工行业市场表现进行了全面分析，涵盖了板块行情、子行业表现、产品价格波动、宏观政策及行业动态等多个方面。报告数据显示，2020年基础化工行业整体表现强劲，但2020年12月单月表现相对疲软，且行业面临原材料价格波动和宏观经济下行风险。报告建议投资者关注制冷剂和化纤板块，并谨慎评估潜在风险。报告中大量的数据和图表，为投资者提供了较为全面的行业信息和投资参考。需要注意的是，报告中的信息和观点仅供参考，不构成投资建议。投资者应根据自身情况进行独立判断和决策。

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