平安观点： 　　行业观点： 1） 疫情防控政策持续优化，关注防控和需求复苏主线。 全国各地很多城市都开始陆续调整防疫政策，预计未来两三个月全国各地将陆续迎来人群感染高峰期。 我们认为，随着新冠疫苗第 2 次加强针的推出，后上市产品有望充分参与，为其销量带来较大提升。此外，疫情防控政策的放松进一步加大了相关治疗药物及抗原需求，随着感染人数的增加，相关产品销售有望持续放量。同时，随着疫情政策放开，此前因就医不便导致的患者需求累积有望集中爆发， 2023 年医疗服务板块业绩有望实现快速增长； 2）电生理集采落地，加速完成进口替代。 12 月 15 日，福建 27省市联盟电生理集采拟中选结果公布， 国产整体中标情况良好，进一步加速国产替代，龙头企业有望抢占更多市场份额，行业集中度提升。 　　投资策略： 主线一：中医药行业景气度持续提升。 2019 年后中医药行业重磅支持政策不断，其中医保对中药态度转变积极。 2022 年 3 月《“十四五”中医药发展规划》发布，是首个由国务院发布的中医药五年规划，行业站位持续提升，景气度进入质变阶段，建议关注昆药集团、康缘药业、新天药业、贵州三力、以岭药业。主线二：防疫政策优化，需求复苏可期。随着我国疫苗接种率的提升，以及 Omicron 毒株的重症率下降，我国疫情防控政策持续优化。新冠药物、疫苗需求有望持续走高，而医疗消费、药店等市场则有望复苏，建议关注通策医疗、固生堂、老百姓、益丰药房、一心堂、锦欣生殖。主线三：产业升级，寻找摇摆环境下的确定性。产业升级在大方向上并没有发生改变，符合产业进化趋势的细分赛道及对应公司有更大机会能够穿越周期，实现可持续的发展，我们认为下列细分赛道的长期价值有望在 2023 年重新得到市场重视，迎来估值回归： 1）创新药及其产业链（ CXO&上游），建议关注凯莱英、药石科技、博腾股份、和黄医药、康诺亚； 2）临床价值明确的医疗器械，建议关注心脉医疗； 3）高壁垒制剂及原料企业，建议关注九典制药、东诚药业、苑东生物、一品红等。 　　行业要闻荟萃： 1） 武田以 40 亿美元首付款引进 Nimbus Therapeutics 的TYK2 抑制剂； 2） Moderna 的 mRNA 疫苗组合疗法降低黑色素瘤复发风险； 3） 中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要（ 2022－ 2035年）》； 4） 兴齐眼药硫酸阿托品滴眼液 III 期研究成功。 　　行情回顾： 上周医药板块上涨 0.36%，同期沪深 300 指数下跌 1.10%，医药行业在 28 个行业中涨跌幅排名第 4 位。 　　 风险提示： 1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大； 2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的