基础化工行业研究周报：北溪管道暂停天然气输送，TDI、醋酸价格上涨

　　本周重点新闻跟踪 　　财联社9月3日讯按照原计划，俄罗斯天然气工业股份公司(俄气公司)将在为期三天的维护后，恢复“北溪1”管道的天然气供应。但现在，北溪管道天然气运输已完全停止，具体重启时间未知。当地时间周五(9月2日)晚间，俄罗斯天然气工业股份公司(俄气公司)表示，由于发现了一个新的技术问题，其通往欧洲的关键天然气管道无法在周六(北京时间9月3日早上8点)按计划重启。 　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周WTI油价下跌6.7%，为86.87美元/桶。 　　重点关注子行业：本周TDI/醋酸/尿素价格分别上涨6.5%/3.3%/1.7%；有机硅/电石法PVC/聚合MDI/橡胶/DMF/氨纶/乙二醇/乙烯法PVC价格分别下跌4.8%/3.8%/3.3%/3%/2.7%/1.6%/0.8%/0.7%；重质纯碱/钛白粉/纯MDI/粘胶短纤/VA/烧碱/VE/粘胶长丝/固体蛋氨酸/液体蛋氨酸/轻质纯碱价格维持不变。 　　本周涨幅前五子行业：液氯（华中）（+36.1%）、尿素（波罗的海，小粒散装)（+22%）、丁二烯（华东）（+19.2%）、辛醇（华东）（+12.4%）、软泡聚醚（华东散水）（+11.2%）。 　　TDI：本周国内TDI市场工厂供应收紧，市场喊涨挺市心态仍存。随着市场价格强势快速拉涨之后，中下游市场高位抵触情绪较浓，虽库存积压不多，但以刚需消化时间来缓解高价货源的缓冲。 　　醋酸：本周醋酸市场价格稍有回暖。目前华东个别厂家装置停车中，预计下周恢复正常，西北个别厂家有装置检修计划，其他厂家装置正常运行。市场交投氛围稍有回暖，但拿货情绪并没有高涨，厂家多降负拉涨市场价格缓解成本端压力。目前醋酸利润稍有抬涨，本周醋酸下游开工有小涨，对醋酸出货影响不大。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周下跌3.84%，沪深300指数较上周下跌2.04%。基础化工板块跑输大盘1.8个百分点，涨幅居于所有板块第27位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：其他纤维（+7.47%），民爆用品（+2.61%），涂料油漆油墨制造（+0.7%）。 　　重点关注子行业观点 　　（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份（与电子组联合覆盖）。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。 　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险