“对等关税”对中国化工行业进出口的影响

“对等关税”对中国化工行业进出口的影响分析

中心思想

本报告的核心观点是，美国对华实施的“对等关税”政策对中国化工行业的进出口产生了复杂的影响。 总体而言，虽然对中国化工品进出口的整体影响有限，但具体到不同细分领域，影响程度差异较大。 进口方面，原油、天然气影响有限，但部分大宗商品原料（如乙烷、丙烷）和高端精细化工品受影响较大，需关注相关企业成本和供应稳定性。 出口方面，虽然部分产品获得豁免，但纺织品上游的化学纤维企业盈利能力可能受到冲击。

主要内容

一、“对等关税”事件概述

2025年4月，美国总统特朗普签署行政令，对中国实施“对等关税”，税率从34%逐步提升至125%。 中国政府随即采取反制措施。

二、“对等关税”对中国化工品进口影响

1. 原油和天然气影响有限

• 原油和天然气进口占比： 中国自美国进口的原油和天然气占总进口量的比例相对较小。
• 关税影响： 关税政策加剧了市场对全球经济前景的担忧，原油价格存在下行压力，以原油为原材料的化工产品成本控制压力有望减轻，但需关注库存损益情况。

2. 大宗商品原料影响显著

• 乙烷和丙烷： 中国对乙烷和丙烷的进口依赖度较高，且主要来自美国。“对等关税”将导致丙烷和乙烷进口成本大幅上升，相关化工企业盈利能力将受到较大影响。
• 数据分析： 报告提供了2024年主要化工大宗商品及原料对美进口情况的数据，如丙烷、聚乙烯、乙二醇等，分析了其对外依存度及自美国进口比例。

3. 精细化工和特种化工品影响

• 进口依赖： 中国在部分高端化工产品、半导体材料等领域进口依赖度较高。
• 影响分析： “对等关税”短期内将增加相关产品下游生产成本，长期来看，或将倒逼国内化工企业加快自主研发进程以实现国产替代。

三、“对等关税”对中国化工品出口影响

1. 整体影响有限，部分产品获豁免

• 出口占比： 中国对美国化工品出口额占总出口额的比例约为12.03%。
• 豁免产品： 部分美国市场刚需产品（如氨基酸、维生素等）获得了对等关税豁免。

2. 纺织品上游企业盈利能力受冲击

• 纺织品出口： 中国对美纺织品服装出口占总出口比例约20%左右。
• 传导效应： “对等关税”可能导致纺织服装企业出口利润下降，并进一步影响上游化学纤维乃至相关化工原料的盈利能力。

总结

“对等关税”对中国化工行业的影响是多方面的，既有进口成本上升的压力，也有出口受限的风险。 进口方面，原油、天然气影响有限，但乙烷、丙烷等大宗商品原料和高端精细化工品受影响较大。 出口方面，整体影响有限，但需关注纺织品上游企业盈利能力的变化。 行业内企业应密切关注政策变化，积极调整经营策略，以应对挑战。