脑卒中是指由于脑血管疾病引起的脑缺血或出血所致的脑功能障碍。随着人口老龄化和不健康的生活方式，脑卒中的发病率逐年上升，脑卒中药物市场需求也在不断增长。本报告将对脑卒中药物市场进行深入研究和分析，包括整体概述、市场规模及增长趋势、竞争格局、重点品种及趋势分析等方面。旨在提供准确的市场信息和趋势分析，帮助客户制定更好的市场战略，提高市场竞争力。

　　华润三九(000999) 　　核心观点 　　双终端协同，业绩稳健。公司背靠华润集团，以CHC健康消费品和处方药为核心业务，定位消费者端和医疗端，双终端协同，通过内生创新和外延并购，不断锻长补短，丰富产品线，提升产品力，扩大影响力，致力于成为自我诊疗引领者和中药价值创造者。 　　CHC核心业务优势明显。“1+N”品牌战略成效显著：OTC业务方面，公司占据龙头地位，产品定位感冒、消化、皮肤领域的家庭常备药；专品业务方面，在“999”品牌的基础上，陆续补充了“天和”“好娃娃”“易善复”“康妇特”“澳诺”“昆中药1381”等深受消费者认可的药品品牌；康复慢病业务方面，抓住慢病市场需求释放的机遇，聚焦心脑血管领域，构建慢病管理平台，并通过收购昆药集团拓展三七产业链，持续丰富慢病领域产品管线；大健康业务方面，顺应消费升级和互联网发展趋势，重点布局线上市场，业务拓展迅速。 　　医疗端业务有望迎来恢复。近年来，在疫情和医保控费、集采、限抗、配方颗粒试点结束等政策影响下，医疗端业务承压。公司积极应对：处方药方面，引入史达德系列产品，强化公司呼吸管线建设，同时不断加强现有产品的循证研究，提升产品学术价值和竞争力；国药业务方面，构建全产业链竞争优势，完善覆盖药材种植、饮片/配方颗粒生产、销售流通的全过程溯源体系，积极应对配方颗粒业务多地区集中带量采购工作。随着公司不断适应环境变化，积极调整发展战略，医疗端业务有望逐步恢复。 　　收购昆药集团28.01%股权，业务整合焕发新活力。公司战略性融合昆药，共同确立了将昆药集团打造成为“银发健康引领者、精品国药领先者、慢病管理领导者”的战略目标。昆药集团将依托“KPC·1951”“777”“昆中药1381”三大事业部，进一步赋能品牌打造，推出“777”品牌，全力打造三七产业链标杆。2024年6月7日晚，昆药集团公告拟收购华润圣火（华润三九全资子公司）51%股权，三七业务整合持续推进。 　　盈利预测与估值：随着公司双终端协同战略的不断推进，叠加昆药和圣火融合带来的优质资源整合，我们认为公司未来3年业绩有望继续保持稳健增长，维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润33.12/39.42/45.67亿元，同比增长16.11%/19.02%/15.83%。综合绝对估值与相对估值，基于审慎性原则，我们认为公司合理市值区间为596-662亿元，合理股价为46.36-50.38元，较当前股价有5%-17%溢价空间。 　　风险提示：集采超预期；研发进度低于预期；中药材价格波动。

脑出血是一种严重的脑血管疾病，常常会导致严重的神经功能障碍和生命危险。在全球人口老龄化及脑血管疾病发病率上升等因素的推动下，市场需求逐年上升，市场规模不断扩大。本报告将对脑出血药物市场进行深入研究和分析，包括整体概述、市场规模及增长趋势、竞争格局、重点品种及趋势分析等方面。旨在提供准确的市场信息和趋势分析，帮助客户制定更好的市场战略，提高市场竞争力。

心绞痛是由于冠状动脉供血不足引起的一种疾病，是一种常见的心血管疾病。随着人口老龄化和不健康的生活方式，心绞痛的发病率逐年上升，这也带动了心绞痛药物市场的需求。本报告将对心绞痛市场进行深入研究和分析，包括整体概述、市场规模及增长趋势、竞争格局、重点品种及趋势分析等方面。旨在提供准确的市场信息和趋势分析，帮助客户制定更好的市场战略，提高市场竞争力。

　　2024Q2医药生物公募基金重仓比例环比降幅收窄 　　2024Q2医药生物公募基金重仓比例为9.88%，环比下降1.09pct，相比2024Q1环比降幅2.60pct有所收窄。2024Q2医药生物涨幅位居申万31个一级行业中第20位，累计跌幅10.25%，跑输沪深300指数8.10pct，跑输上证综指7.82pct。 　　医疗器械和中药子行业重仓比例有所提升 　　2024Q2医药生物子行业重仓比例依次为医疗器械（3.25%）、化学制药（2.66%）、医疗服务（1.52%）、生物制品（1.14%）、中药Ⅱ（1.03%）、医药商业（0.28%），各子行业重仓比例变动幅度有所分化，加仓幅度依次为医疗器械（+0.04pct）＞中药（+0.03pct）＞医药商业（-0.06pct）＞医疗服务（-0.27pct）＞生物制品（-0.38pct）＞化学制药（-0.40pct）。 　　24年Q2北上资金净流出，净流入以医疗器械龙头为主 　　2024Q2北上资金净流出医药生物板块21.64亿元，其中4月份净流入30.02亿元，5月及6月份分别净流出10.48亿元和41.18亿元。公司维度上，2024Q2北上资金净流入较多的公司依次为迈瑞医疗（21.25亿元）、乐普医疗（6.36亿元）、东阿阿胶（5.99亿元）、康弘药业（5.58亿元）和博雅生物（5.18亿元），医疗器械龙头公司北上资金净流入金额较多。 　　投资建议：2024下半年医药有望企稳回升 　　2024Q2医药生物指数降幅较大，预计与行业合规常态化、部分公司2023Q2业绩高基数，2024Q2业绩有所承压；部分地区陆续上线药品比价系统影响市场情绪等因素有关。我们认为，经过上半年的调整，医药行业估值已充分消化，悲观情绪已基本触底，叠加2023Q3医药行业业绩为低基数，2024Q3业绩有望向好，目前阶段医药行业具备较高配置性价比，2024下半年有望企稳回升。 　　风险提示：行业政策变动不及预期、海外需求不及预期、研发不及预期

贫血药物市场需求随着人口老龄化和不健康的生活方式逐年上升。本报告将对贫血药物市场进行深入研究和分析，包括整体概述、市场规模及增长趋势、竞争格局、重点品种及趋势分析等方面。旨在提供准确的市场信息和趋势分析，帮助客户制定更好的市场战略，提高市场竞争力。

抗感染药物市场是一个备受关注的领域，随着全球人口的增加和疾病的不断进化，抗感染药物的需求和市场规模也在不断扩大。但是，由于抗生素滥用、耐药性等问题的不断加剧，抗感染药物市场也面临着多方面的挑战。为了更好地了解市场状况和未来趋势，我们进行了深入的研究和分析。在本报告中，我们将对抗感染药物市场进行全面的分析，包括整体概述、市场政策分析、市场规模和增长趋势分析、竞争格局和重点品种分析以及市场趋势分析等方面。旨在为客户提供准确的市场信息和趋势分析，帮助其制定更好的市场战略，提高市场竞争力。

　　上周指24年7月8-14日（下同），本周指24年7月15-21日（下同）。 　　本周重点新闻跟踪 　　国家统计局7月15日发布数据，6月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，环比上月增长0.42%。分三大门类看，6月份，采矿业增加值同比增长4.4%，制造业增长5.5%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.8%。分行业看，6月份，41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长。其中，石油和天然气开采业增长4.4%，化学原料和化学制品制造业增长9.2%。 　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周WTI油价下跌2.5%，为80.13美元/桶。 　　重点关注子行业：本周醋酸/VE/聚合MDI/粘胶短纤价格分别上涨3.1%/2.9%/2.4%/0.8%；乙二醇/重质纯碱/橡胶/尿素/轻质纯碱/DMF/电石法PVC/乙烯法PVC价格分别下跌3.1%/2.4%/1.4%/1.3%/1.3%/1.2%/1%/0.4%；氨纶/TDI/纯MDI/固体蛋氨酸/钛白粉/液体蛋氨酸/烧碱/粘胶长丝/有机硅/VA价格维持不变。 　　本周涨幅前五化工产品：维生素D3:国产（+20.4%）、醋酸酐（+5%）、丁酮（+4.9%）、维生素K3:MSB96%:国产（+4.7%）、硫酸钾（+4.3%）。 　　VD3、VK3：VD3：本周维生素D3市场行情再度大幅上涨，主流厂家依然停签停报。经销商市场中，目前去年老日期或二线品牌货源主流接单价上涨至165元/公斤左右，新询单较积极，周内总体涨幅约在35元/公斤左右。VK3：本周维生素K3主流厂家国内市场停签停报；继上周经销商市场行情上涨之后，本周市场行情盘稳运行，目前主流成交价在102-105元/公斤左右。 　　醋酸：本周醋酸市场均价大幅探涨，供应端陕西醋酸装置8月存检修计划，企业进入累库期，西北地区现货流通量缩紧，价格大幅上涨。同时其他厂家库存压力不大，在供应面检修消息的利好支撑下，厂家报价纷纷跟涨。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周下跌1.84%，沪深300指数较上周上涨1.92%。基础化工板块跑输沪深300指数3.76个百分点，涨幅居于所有板块第27位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油加工（+3.72%），涂料油漆油墨制造（+2.99%），合成革（+2.92%），其他纤维（+1.13%），无机盐（+0.8%）。 　　重点关注子行业观点 　　2024年Q1化工板块面临2000年以来仅有的多重低位的状态（价格、ROE、库存、PB），特别是行业PB在24年Q1已经跌至2000年以来的低位水平。从22年Q2国内化工在建增速见顶后，新增产能投放压力抑制了化工板块的盈利预期。我们从硬资产和景气两条主线推荐： 　　①聚焦高质量发展的“硬资产”：重点推荐：万华化学、华鲁恒升、扬农化工 　　②景气角度：（1）地产链：房地产端利好政策推出，产业链相关化学品（MDI/TDI，钛白粉，纯碱，有机硅，制冷剂，PVC等）有望受益，重点推荐：万华化学，建议关注：龙佰集团、远兴能源、硅宝科技、江瀚新材。（2）制冷剂：下游家电排产状况良好，产品价格维持上行趋势、供给配额制约束性强；建议关注：巨化股份。（3）景气修复中找结构性机会：需求韧性强且有望逐步迎来景气修复的农化、轮胎板块，农化板块重点推荐：扬农化工，建议关注大宗除草剂草甘膦相关标的：江山股份、和邦生物、新安股份、广信股份。轮胎板块建议关注：赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、通用股份。（4）OLED材料：迎应用范围扩大、国产化率提升、单屏材料用量提升等多重增长；重点推荐：莱特光电、万润股份、瑞联新材，建议关注：奥来德。 　　③聚焦前沿材料领域投资机会，合成生物学和催化剂在化工领域应用有望迎来广阔发展空间。重点推荐：华恒生物、凯立新材（与金属与材料组联合覆盖）。 　　风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期