中心思想
本报告的核心观点是：国家政策大力支持中药产业发展，为优质中药企业带来战略性机遇。报告从国家层面政策支持、市场规模增长、行业竞争格局、原材料价格上涨等多个角度分析了中药行业，并推荐了部分值得关注的投资标的。
国家政策强力支持中药产业发展
国务院、国家药监局和医保局先后出台多项政策，从顶层设计到具体措施，全方位支持中药产业传承创新发展。这些政策涵盖了中药注册分类改革、审评审批制度完善、医保覆盖范围扩大、中医医疗服务纳入医保支付范围等多个方面，体现了国家对中医药发展的重视和决心。 具体而言：
- 国务院层面: 多次发布重要文件，例如《关于促进中医药传承创新发展的意见》和《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》，从全局角度统筹协调各部门，推动中医药发展。
- 国家药监局层面: 发布《国家药监局关于促进中药传承创新发展的实施意见》，改革中药注册分类，构建“三结合”（人用经验、临床试验、中医理论）审评证据体系，加快中药新药审评审批速度。2021年，已累计批准12种中药新药，显著高于此前年份。
- 医保局层面: 发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，扩大中医药医保覆盖范围，将符合条件的中药饮片、中成药、医疗机构中药制剂等纳入医保药品目录，并支持中医医疗服务项目纳入医保支付范围。
中药行业市场前景广阔
报告指出，中药行业市场规模持续稳定增长，并具备以下几个增长驱动力：
- 中成药市场持续增长: 2015-2019年，中国中成药市场规模年复合增长率约为6.8%，预计2024年将增至11375亿元。
- “986”政策刺激中药放量: 国家政策推动医疗机构基本药物配备比例提高，为中药放量创造了有利条件。虽然目前距离“986”目标仍有差距，但新版基药目录即将发布，有望进一步提升中成药占比。
- 中药配方颗粒行业进入新阶段: 试点工作结束，行业进入规范化发展阶段，市场规模有望快速增长。预计2022年中药配方颗粒行业规模将达到704亿元-735亿元。
- OTC类产品提价或将量价齐升: 上游原材料涨价，推动OTC类产品提价，部分产品价格已大幅上涨，例如片仔癀和同仁堂安宫牛黄丸。
主要内容
本报告按照目录结构，对中药行业进行了多方面的分析：
一、中药历史悠久，瑰宝值得传承
本节简要介绍了中药的历史、产业链以及与西药的区别，并指出中药在治疗慢病和未病方面具有天然优势，符合现代预防医学观念。 数据显示，2019年中成药占中国传统中医药市场的比例为63.4%。
二、国务院、国家药监局、医保局先后出台政策强支持
本节详细阐述了国家层面出台的多项政策，对中药产业发展起到了重要的推动作用。 政策内容涵盖了中药注册分类改革、审评审批制度完善、医保覆盖范围扩大等多个方面。
三、基药目录调整在即，“986”政策刺激中药放量
本节分析了“986”政策对中药放量的促进作用，以及即将发布的新版基药目录对中药行业的影响。数据显示，2020年上半年，基本药物使用品规数为1119种，使用频度占比51.58%，距离“986”目标仍有差距。
四、中药配方颗粒试点工作结束，行业进入新阶段
本节重点分析了中药配方颗粒行业的发展现状、市场规模以及未来发展趋势。数据显示，2019年中药配方颗粒终端销售收入占中药饮片比重约26.01%，市场规模约502.59亿元。试点工作结束，行业进入新阶段，市场规模有望快速增长。
五、省际联盟中成药集采落地，从规则到结果均较温和
本节分析了湖北等十九省联盟中成药集采的规则和结果，指出集采规则更加清晰，量大者更具优势，集采结果较为温和，平均降幅为42.27%。
六、上游原材料涨价，OTC类产品或将迎来涨价潮
本节分析了中药原材料价格上涨对OTC类产品价格的影响，指出部分OTC类产品价格已大幅上涨。数据显示，2020年1月1日至2021年12月28日，中药材价格指数上涨20%-24%。
七、行业相关标的
本节对多个中药企业进行了分析，包括片仔癀、同仁堂、中国中药、红日药业、济川药业、佐力药业、太极集团、康恩贝等，并对这些企业的优势、风险进行了评估。 报告提供了这些企业的财务数据，包括归母净利润、市值和PE等指标，并给出了相应的投资评级。
八、风险提示
本节列出了中药行业面临的风险，包括中成药集采降价风险、市场竞争加剧风险、原材料供应不足风险、产品市场推广不及预期风险以及疫情反复风险等。
总结
本报告基于公开数据和信息，对中药行业进行了深入的分析。国家政策的大力支持、市场规模的持续增长以及部分优质企业的良好发展态势，为中药行业带来了广阔的发展前景。然而，行业也面临着集采降价、市场竞争加剧等风险。投资者应谨慎评估风险，选择合适的投资标的。 报告推荐关注中药配方颗粒、OTC类中药和创新类处方药领域的优质企业。
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