本周重点新闻跟踪 　　国家统计局4月18日公布的数据显示，3月份，规模以上工业增加值同比实际增长3.9%，环比增长0.12%。其中，化学原料和化学制品制造业增加值同比增长7.1%。分三大门类看，3月份，采矿业增加值同比增长0.9%，制造业增长4.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长5.2%。分经济类型看，3月份，国有控股企业增加值同比增长4.4%；股份制企业增长4.4%，外商及港澳台商投资企业增长1.4%；私营企业增长2.0%。 　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周WTI油价下跌5.6%，为77.87美元/桶。 　　重点关注子行业：本周聚合MDI/TDI/醋酸/电石法PVC/纯MDI/DMF/橡胶/乙二醇价格分别上涨4.7%/4.6%/3.4%/3%/2.8%/1.8%/1.8%/1.7%；尿素价格下跌1.2%；液体蛋氨酸/乙烯法PVC/氨纶/固体蛋氨酸/重质纯碱/有机硅/轻质纯碱/粘胶短纤/烧碱/粘胶长丝/钛白粉/VE/VA价格维持不变。 　　本周涨幅前五子行业：天然气（Texas）（+19.9%）、天然气（HenryHub）（+19.3%）、烟酸（国产）（+18.8%）、丁二烯（华东）（+5.9%）、MMA（华东）（+4.9%）。 　　MDI：本周国内聚合MDI市场呈上扬趋势。随着采购情绪的降温，市场价格冲高之后有所回落；但随后上海某工厂对外封盘，北方某工厂分销渠道二旬计划量完成，暂停接单，供方接连封盘，加上上海工厂检修计划公布，场内利好消息集中释放下，经销商低价惜售情绪渐起；需求整体成交量有所释放，市场报盘价接连推涨上行。 　　TDI：本周国内TDI市场一路上行。近期市场现货持续处于紧缺状态，主要是由于新疆某装置检修，装置短停；前期上海某工厂低负荷运行，华北某工厂和北方某大厂交付前期出口订单，使得国内贸易商持仓量处于较低水平。现阶段中下游库存低位，但市场现货稀少，供需博弈增强，价格强势拉涨。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周下跌4.04%，沪深300指数较上周下跌1.45%。基础化工板块跑输大盘2.59个百分点，涨幅居于所有板块第24位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：石油加工（+1.87%），纺织化学用品（+1.13%）。 　　重点关注子行业观点 　　我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 　　风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险

　　安图生物(603658） 　　核心观点： 　　事件：公司发布2022年年报及2023年一季报，公司2022年全年实现收入44.42亿（+17.94%），归母净利润11.67亿（+19.90%），扣非净利润11.2亿（+17.03%），EPS1.99元，经营性现金流15.58亿（+6.65%）。公司2023年一季度实现收入10.36亿元（+0.52%），归母净利润2.42亿（+0.78%），扣非净利润2.36亿（+1.61%），经营性现金流2.04亿元（+11.95%），略低于此前预期。 　　经营情况整体保持稳健，看好Q2起逐步回暖。2022年公司仪器类营收7.2亿元（+32.2%），毛利率36.72%（+1.31pct），占比16.2%（+1.74pct）。产量（不含外购）3,057台(+4.51%)，销量2,087台(-3.29%)，产销率68.27%（-5.5pct）。截至2022年末，公司产品已进入二级医院及以上终端用户6,500+，三级医院1,900+（占全国三级医院总量58.7%）。2022年试剂类营收35.3亿元（+15.9%），毛利率66.58%（+0.64pct），占比79.47%（-1.41pct），各项检验菜单持续丰富，解决方案愈发完善。23Q1业绩低于预期，我们认为主要是新冠业务回落所致，随着不利因素逐步出清，看好23Q2起核心业务恢复高速增长。 　　发光业务保持稳定增长，分子短期下滑、长期依然向好。2022年公司免疫诊断营收20.06亿元（+11.1%），占比45.17%，毛利率78.49%（+0.44pct），销量增长8.96%。我们预计2022年发光装机1,000+，装机存量7,000+，随着600速高速机及流水线上市，我们对2023年装机情况较为乐观，或有望突破1,200台；2022年分子诊断营收0.83亿元（+303.18%），占比1.88%，毛利率20.48%（-21.51pct），销量增长266.39%，我们认为分子诊断是检验行业未来主要趋势之一，新冠波动式影响消退后，公司分子诊断板块有望逐步开始贡献较大业绩增量；此外2022年生化检测营收2.07亿元，占比4.69%，毛利率为58.76%（+1.39pct），销量同比增长20.51%；微生物检测营收2.73亿元（+4.68%），占比6.14%，毛利率为45.08%（+2.97pct），试剂销量增长5.44%。 　　持续研发投入推进产线扩充，全方位产品力逐步形成。2022年公司研发投入为5.72亿元（+18.2%），研发费用率12.80%（+0.03pct），投入力度进一步加大。2022年公司高速发光仪AutolumoA6000及自研流水线X-1上市，推出可检测11项病原体的呼吸道病原体核酸检测解决方案，此外还有三重四极杆、NGS测序平台等尖端产品在研。 　　投资建议：公司是国产化学发光龙头，以全自动流水线为核心的全品类扩张支撑公司未来可持续发展，内生高速增长的确定性强。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为14.17/17.74/22.19亿元，同比增长21.37%/25.22%/25.05%，EPS分别为2.42/3.03/3.78元，当前股价对应2023-2025年PE为24/19/16倍，维持“推荐”评级。 　　风险提示：化学发光试剂集采大幅降价的风险、国内竞争加剧装机进度不达预期的风险、新产品研发进度不达预期的风险。