激发支付与供给两端新活力：医保钱包开通地扩容，天津市全链条力推生物医药创新

中心思想 支付端改革深化：医保资金效能与普惠性提升 本报告核心观点在于，近期两项关键政策——医保钱包跨省共济的持续扩容与天津市全链条支持生物医药创新发展的措施，正共同激发医药生物行业的支付与供给两端新活力。医保钱包政策通过盘活个人账户“沉睡资金”，解决异地就医痛点，显著提升了医保资金的使用效率和覆盖范围，并加速了医保信息化建设，体现了支付端的深化改革与普惠性增强。 供给端创新驱动：区域生物医药产业高质量发展 同时，天津市的创新政策则从强化创新策源、加速审批、促进应用等多维度，为生物医药产业提供了全链条支持，旨在全面提升区域创新策源与产业化能力，加速创新药械的研发、上市与市场转化，从而推动供给端的高质量发展。这两项政策的协同效应，预计将为相关信息化服务商、医疗消费市场以及创新药械企业带来新的增长机遇。 主要内容 事件 医保钱包跨省共济扩容 截至2025年2月4日，我国已有14个省（自治区、直辖市）的117个统筹区开通医保钱包，实现了个人账户跨省共济。其中，河北、河南、安徽、西藏、四川、湖北等6个省级医保部门已在全省域范围内全面开通此功能。参保人可通过“国家医保服务平台”App激活医保钱包，并可向配偶、父母、子女等近亲属转账，用于其异地就医购药和缴纳居民医保等费用。国家医保部门正全力推动其他地区开通，并持续优化相关业务流程。 天津市生物医药创新政策出台 2025年2月5日，天津市人民政府办公厅印发《天津市全链条支持生物医药创新发展的若干措施》，共出台25条具体措施。该政策旨在持续增强天津生物医药创新策源与产业化能力，推动生物医药产业高质量发展。措施涵盖六大核心领域，包括强化创新策源能力建设、推进临床研究高水平进展、加速创新药械注册审批进程、促进创新药械临床应用、创新驱动提升产业能级以及持续优化产业发展生态。 投资要点 医保钱包政策的深远影响 医保钱包跨省共济政策的持续推进与优化，有效破解了异地就医资金使用的难题，盘活了个人账户中的“沉睡资金”，优化了医保资源的再配置。此举切实减轻了跨省就医的经济负担，增强了家庭抵御疾病风险的能力，尤其为流动人口和异地养老群体带来了福音。此外，该政策加速了医保信息化建设，促进了全国统一医保平台的扩容升级，为医保系统开发商等技术服务商开辟了新的增长点，并带动了医疗服务数字化转型，提升了医疗信息化与数据管理需求。 天津生物医药政策的产业推动力 《天津市全链条支持生物医药创新发展的若干措施》为创新药研发企业提供了有力的政策支持，有效降低了研发成本，提升了研发效率，加速了创新药物的上市步伐。政策促进了生物医药产业链上下游的紧密协同，形成了产业集群效应，显著增强了产业的整体竞争力。同时，政策的实施使得创新药械得以更快进入医疗机构，医保支付的支持力度加大且支付渠道拓宽，极大地加速了创新药械的市场推广与应用，助力企业迅速实现产品的市场价值，并支持“AI+医疗产品”、脑机接口等新技术在医疗机构的示范应用，从而带动天津生物医药产业的高质量发展。 投资建议 短期内，医保跨省共济作为医保改革的重要里程碑，为信息化服务商带来了利好。长期看，这些政策将提升医保资金的使用效率，推动医疗消费市场的持续扩容。建议关注医保信息化领域的领先企业（如万达信息、久远银海、卫宁健康等）；关注医疗消费市场零售药店，特别是互联网电商药企（如老百姓、第一医药、一心堂、益丰药房、药易购等）；关注受益于天津市生物医药创新政策的上市公司（如康希诺、凯莱英、达仁堂、天士力等）。 风险提示 政策推进不及预期的风险；市场竞争加剧的风险；创新药研发投入不及预期的风险。 总结 本报告深入分析了医保钱包跨省共济政策的扩容及其对支付端的影响，以及天津市全链条支持生物医药创新政策对供给端的推动作用。医保钱包政策通过覆盖14省117个统筹区，实现个人账户跨省共济，有效盘活了医保资金，解决了异地就医难题，并加速了医保信息化进程。同时，天津市出台的25条生物医药创新措施，从研发、审批到应用全链条支持产业发展，旨在提升区域创新能力和产业化水平。综合来看，这两项政策共同为医药生物行业注入了新的增长动力，预计将带动相关信息化服务、医疗消费及创新药械企业实现更快发展，但需警惕政策推进、市场竞争及研发投入不及预期等风险。