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全部报告(92558)

  • 前三季度业绩亮眼,并表汉方未来业绩增厚可期

    前三季度业绩亮眼,并表汉方未来业绩增厚可期

    个股研报
      贵州三力(603439)   主要观点:   事件:   贵州三力2023年9月21日晚间发布业绩预报,前三季度预计收入9.32~10.51亿元,同比增长31.23%-47.99%。净利润约1.5亿元~1.7亿元,同比增长44.54%~62.97%。扣非净利润约1.4亿元~1.6亿元,同比增长48.27%-67.17%。   9月22日,公司公告拟以现金出资4.176亿元方式收购贵安新区顺祺商业运营管理中心(有限合伙)持有的汉方药业38.80%股权,以现金出资8197万元收购公司董事、持股5%以上股东盛永建持有的汉方药业11.46%股权。公司已于2020年12月参股汉方药业,持有其25.64%股权,本次收购完成后,公司将持有汉方药业75.90%股权,汉方药业将纳入公司合并范围。   分析点评   三季度业绩优秀,核心产品+并购品种放量   三季度高增长,扣非端单Q3同比增长中值超50%。经初步计算,单Q3公司收入为3.01~4.20亿元,同比7.45%~49.90%,中值为28.7%。归母净利润为0.49~0.68亿元,同比增长23.22%~71.39%,中值为47.31%。扣非归母净利润为0.45~0.63亿元,同比增长30.41%~83.12%,中值为56.77%。   开喉剑OTC品牌提升,并购公司带来增量。2023年第三季度,公司OTC渠道的建设开始逐步上量,使得公司营收保持稳定增长。对外投资影响方面,公司于2022年控股的德昌祥以及2023年间接控股的云南无敌均实现盈利,对上市公司的营业和利润带来了积极的影响。   汉方制药并表增厚未来收入利润,公司产品矩阵进一步丰富   汉方药业拥有8种剂型,80个批准文号,其中独家品种20个,专利品种9个,独家苗药8个;医保品种38个,其中国家医保品种12个,独家国家医保品种2个,非独家国家医保品种10个,区域和省医保26个。目前主要销售产品是芪胶升白胶囊、黄芪颗粒、日舒安洗液(湿巾)、儿童回春颗粒、妇科再造胶囊。   贵州三力自2020年12月参股汉方药业以来,协助汉方药业梳理管理架构、销售体系。2年多以来,汉方药业在管理和销售方面,都取得了巨大的提升。在公司完成增资扩股引入贵州三力成为新股东后,公司改善了资金问题,进行了部门整合,销售渠道也得到进一步提升,加之中医药行业市场得到扩展,在诸多利好情况下,公司集中优势力量发展大品种,公司2021年及2022年的收入增长率分别7.14%和10.49%,2023年预计增长率为14.81%。   根据公司评估,预计2024-2028年,汉方药业营业收入为6.0、6.8、7.4、8.0、8.4亿元,收入增长率分别为12.90%、12.00%、10.00%、7.00%、5.00%;净利润为5,926.36、7,073.13、8,527.29、9,344.40、9,695.19万元,25-28年分别同比增长19%、21%、10%、4%。收购汉方药业股权将有助于扩大上市公司总体营业收入,有利于增厚上市公司利润;同时,公司可以委派管理人员全面接管汉方药业,将更利于汉方药业的规范管理及高质量发展。   投资建议   由于公司发生资产重组,汉方药业并表影响利润表,因此我们更新公司盈利预测。我们预计,公司2023~2025年收入分别16.7/25.6/30.6亿元(原值为15.4/19.6/23.8亿元),分别同比增长39.3%/52.8%/19.7%,归母净利润分别为2.7/3.7/4.5亿元(原值为2.6/3.3/4.1亿元),分别同比增长34.3%/37.0%/20.6%,对应估值为26X/19X/16X。我们看好公司核心产品开喉剑后续空间+并购品种后续放量,维持“买入”投资评级。   风险提示   营销拓展不及预期;大品种依赖风险;收购战略推行不及预期风险;新公司亏损超出预期等。
    华安证券股份有限公司
    4页
    2023-09-25
  • 医药生物行业跟踪周报:GLP1靶点热度高,重点推荐信达生物、华东医药等

    医药生物行业跟踪周报:GLP1靶点热度高,重点推荐信达生物、华东医药等

    化学制药
      投资要点   本周、年初至今医药指数涨幅分别为0.35%、-9.43%,相对沪指的超额收益分别为-0.46%、-3.00%;本周(2023.9.18-2023.9.24)生物制品、医疗服务及化药等股价涨幅大,中药、医药商业及器械等股价涨幅较小;本周涨幅居前常山药业(+37%)、翰宇药业(+36%)、福瑞股份(+22%),跌幅居前恩华药业(-11%)、莱美药业(-9%)、康为世纪(-8%)。涨跌表现特点:本周医药板块大小市值微涨,其中GLP1产业链相关药物涨幅较大。   我国肥胖人数从2016年的1.8亿人增至2020年的2.2亿人,年复合增长率为5.0%。到2030年,肥胖人数近3.3亿人,成人中超重和肥胖患病率可能将达到65.3%,在儿童青少年中将达到31.8%。我们认为随着肥胖人群的增加、居民体重管理和健康意识的增强,减肥需求市场将持续增长。诺和诺德GLP-1类药物在国际市场的市占率(按收入算)则稳步上升,截至2023年2月,市占率为65%,主要源于司美格鲁肽的快速放量。后续司美格鲁肽针对多种慢性疾病也在积极布局,潜力巨大,包括:心脑血管疾病、NASH和AD等。礼来的替尔泊肽(GLP1/GIPR)上市之后放量增速快于司美,在于其在减重效果上的提升。华东医药的利拉鲁肽生物类似物已经获批减重适应症,司美格鲁肽的生物类似物处在临床3期。信达生物的玛仕度肽(GLP1/GCGR)是国产进度最快的GLP1双靶药,减重效果优异,先发优势明显。重点关注:信达生物和华东医药。   阿斯利康「奥希替尼」新适应症国内报上市;安斯泰来「恩扎卢胺」新适应症申报上市;赛诺菲「度普利尤单抗」新适应症国内获批,治疗成人结节性痒疹:9月21日,据CDE官网显示,阿斯利康甲磺酸奥希替尼片新适应症国内申报上市(受理号:JXHS2300086/7);9月19日,据CDE官网显示,安斯泰来恩扎卢胺软胶囊新适应症申报上市(受理号:JXHS2300084)。推测本次适应症为恩扎卢胺联合雄性激素剥夺疗法(ADT)治疗转移性激素敏感性前列腺癌(mHSPC);9月22日,NMPA最新批件显示,赛诺菲「度普利尤单抗」新适应症获批上市(受理号:JXSS2300021),用于治疗成人结节性痒疹。这项上市申请此前在今年2月22日被CDE纳入优先审评,3月7日获正式受理。   具体配置思路:1)创新药领域:百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽景制药-U等;2)优秀仿创药领域:吉贝尔、恩华药业、京新药业、仙琚制药、立方制药、信立泰等;3)耗材领域:惠泰医疗、威高骨科、新产业等;4)消费医疗领域:济民医疗、华厦眼科、爱尔眼科、爱美客等;5)其它医疗服务领域:三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等;6)其它消费医疗:三诺生物,建议关注我武生物等;7)低值耗材及消费医疗领域:康德莱、鱼跃医疗等;8)科研服务领域:金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等;9)中药领域:太极集团、佐力药业、方盛制药、康缘药业等;10)血制品领域:天坛生物、卫光生物、博雅生物等。   风险提示:药品或耗材降价超预期;医保政策进一步严厉等。
    东吴证券股份有限公司
    37页
    2023-09-25
  • 基础化工行业周报:市场反弹,建议关注三季度业绩超预期标的

    基础化工行业周报:市场反弹,建议关注三季度业绩超预期标的

    化学原料
      本周化工市场综述   本周市场先下后上,其中申万化工指数下跌0.74%,跑输沪深300指数1.55%。标的方面,半导体材料标的有所承压,尤其是光刻胶标的。估值方面,当前行业PB历史分位数为30%,PE历史分位数为49%,我们认为在当前油价背景下,板块估值继续大幅下降空间不大。库存方面,化学原料及化学制品制造业产成品存货历史分位数为2%,草根调研看,部分子行业出现了补库,但后续补库强弱仍需跟踪。价格方面,中国化工产品价格指数从6月触底后开始持续回升至九月中旬开始回落,本周该指数的历史分位数为54%,我们观察到大部分化工品价格上行来自于成本支撑及补库。投资方面,建议重点关注财报超预期方向。   本周大事件   大事件一:近日,在深圳CIOE2023中国国际光电博览会上,中化国际以“为光赋能畅联未来”为主题,携旗下对位芳纶全家族产品亮相,为光通信行业带来光纤光缆非金属增强材料定制化解决方案。   针对通信光缆行业对产品性能提升的迫切需求,中化国际在本届展会上展示了对位芳纶长丝、短纤维、浆粕等产品,以及对位芳纶纱、对位芳纶阻水纱、对位芳纶撕裂绳、芳纶纤维增强塑料杆(AFRP)等四种光缆非金属增强材料。中化国际目前拥有5500吨/年对位芳纶产能,并正在推进2500吨/年扩建项目,预计2024年建成投产,届时公司对位芳纶总产能将达到8000吨/年。   大事件二:调研机构TrendForce最新发文称,预计2023年可折叠智能手机市场渗透率为1.6%,到2027年可能超过5%。根据该机构的预估,2023年折叠屏智能手机的出货量会飙升至1830万部,同比增长43%。然而,这只占今年智能手机总市场的1.6%。而到了2024年,折叠屏智能手机出货量将同比增长38%,出货量达到2520万部,市场份额将上升到2.2%。   大事件三:近日,湖北江陵县举行2023年三季度重大项目集中开工仪式,其中包括投资50亿元的华鲁恒升二期项目。华鲁恒升二期项目计划2024年10月投产,将与9月底投产、产值近百亿的华鲁恒升一期项目强力推进江陵县新能源新材料产业基地起势发展。   大事件四:据indianchemicalnews9月20日报道,陶氏公司在其位于德克萨斯州弗里波特(Freeport)的生产基地启动了一个新的MDI精馏和预聚体装置,正式投入商业运营。这项投资有助于优化陶氏现有的生产设施,并增强陶氏在汽车、建筑、消费品和工业市场等有较强吸引力的应用领域的领先地位。这个新的弗里波特(Freeport)MDI装置取代了陶氏在北美德克萨斯州拉波特(LaPorte)的产能,将向陶氏的客户额外提供30%的产品供应。在新MDI设施启动的同时,陶氏关闭了拉波特(LaPorte)工厂的聚氨酯生产设备。   大事件五:9月21日生态环境部消息,为切实履行《〈关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书〉基加利修正案》,实现氢氟碳化物受控用途生产和使用总量在2024年控制在基线值的履约目标,根据《消耗臭氧层物质管理条例》有关规定,我部组织起草了《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案(征求意见稿)》,现公开征求意见。   投资组合推荐   华鲁恒升、亚钾国际、赛轮轮胎、松井股份   风险提示   国内外需求下滑,原油价格剧烈波动,国际政策变动影响产业布局。
    国金证券股份有限公司
    25页
    2023-09-25
  • 基础化工行业周报:2024年氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案(征求意见稿)出炉

    基础化工行业周报:2024年氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案(征求意见稿)出炉

    化学原料
      投资要点:   行情回顾。截至2023年09月22日,中信基础化工行业本周下跌0.58%,跑输沪深300指数1.39个百分点,在中信30个行业中排名第23。具体到中信基础化工行业的三级子行业,从最近一周表现来看,涨跌幅前五的板块依次是轮胎(1.56%)、食品及饲料添加剂(1.31%)、其他塑料制品(0.92%)、涤纶(0.85%)、碳纤维(0.65%),涨跌幅排名后五的板块依次是氨纶(-4.66%)、钛白粉(-4.07%)、氟化工(-2.53%)、氮肥(-1.99%)、橡胶助剂(-1.96%)。   化工产品涨跌幅:重点监控的化工产品中,最近一周价格涨幅前五的产品是三氯甲烷(+13.06%)、二氯甲烷(+9.69%)、双氧水(+7.07%)、液碱(+6.74%)、DMC(+5.97%),价格跌幅前五的产品是氖气(-16.67%)、液氯(-10.00%)、电石(-7.40%)、硫酸(-1.15%)、烟嘧磺隆(-1.05%)。   基础化工行业周观点:氟化工方面,本周生态环境部发布《2024年度氢氟碳化物配额总量设定与分配实施方案(征求意见稿)》,明确HCFCs生产和使用基线值65%的部分,2024年暂不全部分配到生产单位和使用单位;任一品种HFCs的配额调增量不得超过该生产单位根据本方案核定的该品种配额量的10%。预计供给端的限制将对2024年三代制冷剂价格形成支撑,建议关注三美股份(603379)和巨化股份(600160)。   本周俄罗斯表示,为确保能源市场稳定,俄罗斯汽油和柴油的出口限制措施将持续到必要的时间。本周布伦特原油主力合约最高接近95美元/桶。受原油价格走强影响,涤纶长丝价格近期上涨。受亚运会影响,本周涤纶长丝部分装置减产,供应端有所缩减。当前行业库存较低,且“金九银十”旺季需求有望走高,建议关注具有规模、成本、技术优势的头部企业——新凤鸣(603225)和桐昆股份(601233)。   近期房地产支持政策密集出台、落地,有利于地产销售回暖,利好地产链化工材料需求提升,如与家电家居相关的原材料异氰酸酯、玻璃上游原材料纯碱等。个股方面建议关注异氰酸酯龙头万华化学(600309)、天然碱龙头远兴能源(000683)等。   电子特气方面,在技术进步、需求拉动、国家政策刺激等多重因素的影响下,国产化进程有望持续向深层次推进,建议关注电子气体领先企业华特气体(688268)、金宏气体(688106)。   风险提示:能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险;宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险;部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险;行业竞争加剧风险;部分化工品出口不及预期风险。
    东莞证券股份有限公司
    13页
    2023-09-25
  • 化工行业周报:赛轮、通用等胎企公布8月经营数据

    化工行业周报:赛轮、通用等胎企公布8月经营数据

    化学制品
      基础能源(煤油气)价格回顾:( 1) 国际原油价格震荡小涨。 9月 20 日当周, WTI 原油价格为 90.28 美元/桶,较 9 月 13 日上涨1.99%,较 8 月均价上涨 11.02%,较年初价格上涨 17.35%;布伦特原油价格为 93.53 美元/桶,较 9 月 13 日上涨 1.8%,较 8 月均价上涨 9.9%,较年初价格上涨 13.92%。 ( 2) 国产 LNG 价格上行。 截止到本周四,国产 LNG 市场均价为 4358 元/吨,较上周同期均价 4274 元/吨上调 84 元/吨,涨幅 1.97%。 ( 3) 国内动力煤市场价格偏强上行。 截止到本周四,动力煤市场均价为 816 元/吨,较上周同期均价上涨 70 元/吨,涨幅 9.38%。   基础化工板块市场表现回顾: 本周( 9 月 15 日-9 月 22 日),基础化工板块表现劣于大盘,沪深 300 上涨 0.81%至 3738.93,基础化工板 块下 跌 0.74%;申万 一级行业 中涨幅前三 分别是通 信( +2.97%)、非银金融( +1.94%)、传媒( +1.49%)。基础化工子板块中,塑料Ⅱ 板块下跌 0.32%,橡胶板块下跌 0.42%,化学制品板块下跌 0.55%,农化制品板块下跌 0.64%,非金属材料Ⅱ 板块下跌 0.67%,化学原料板块下跌 1.2%,化学纤维板块下跌1.92%。   赛轮轮胎、通用股份、玲珑轮胎三家公司公布 8 月单月经营数据。 据各公司公告, ( 1)赛轮轮胎 2023 年 8 月实现营业收入约24.71 亿元,同比增长约 14.32%;实现归属于上市公司股东的净利润约 3.26 亿元,同比增长约 165.08%。( 2)通用股份 2023 年8 月预计实现营业收入约 5.23 亿元,同比增长约 35.70%、归属于上市公司股东的净利润约 4,285.30 万元,同比增长约 235.15%。( 3)玲珑轮胎 2023 年 8 月实现销量约 662.56 万条,同比增长约22.00%;实现营业收入约 18.05 亿元,同比增长约 24.32%;实现归母净利润约 1.82 亿元,同比增长约 3390.64%。   轮胎公司 8 月经营数据简评:企业 8 月业绩亮眼,行业 3 季度同环比仍有改善。 我们认为从赛轮等轮胎企业公布的8月经营数据以及多个行业数据来看,轮胎行业 3 季度仍有同环比的改善。 ( 1)同比来看,美国去库存方面:美国进口半钢胎数量连续多月均与2021 年同期值相近,美国进口全钢胎数量在 7 月基本恢复至 2021年同期值附近,我们判断去库存可能已经基本结束。( 2)同比来看,国内开工率方面:今年国内全钢胎、半钢胎的开工率处于近几年来的较好水平, 3 季度(截止 9 月 23 日)国内全钢胎平均开工率 63.44%,比 2022 年增加 6.27pct,比 2021 年增加 8.09pct;半钢胎平均开工率 71.89%,比 2022 年增加 9.22pct,比 2021 年增加 18.68pct。我们认为国内开工率的提升主要由于国内疫情的消散,整体需求同比有改善;中国轮胎出口的需求旺盛,俄罗斯以及部分发展中国家对高性价比的中国轮胎需求旺盛。( 3)环比来看,美国去库存方面:美国去库存环比影响减弱。 2023 年 5 月美国全钢胎进口量比 2021 年同期低了 10%以上,此后进口量逐渐好转,也就是 2 季度海外全钢胎仍有去库存影响, 3 季度环比 2 季度仍有这方面的行业利好存在。( 4)环比来看,原材料价格方面:我们测算的综合原材料价格指数 3 季度(截止 9 月 23 日)的均价比 2021、 2022 年的同期分别低了 9.06%、 4.09%,但是环比2 季度上涨了 3.34%, 我们认为这主要是天然橡胶割胶量短暂受到雨水天气影响。我们认为,天然橡胶是长周期农作物,天气对其的影响是短期的;多个轮胎企业如赛轮、玲珑、三角、双星、正新等已经宣布涨价,价格涨幅在 2%-6%不等,能够部分减弱原材料涨价的压力;对于轮胎企业来说,订单的获得、销量的提升比原材料价格的波动对业绩的影响更重要。   重点标的: 赛轮轮胎、 确成股份、 通用股份。   风险因素: 宏观经济不景气导致需求下降的风险;行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险;经济扩张政策不及预期的风险
    信达证券股份有限公司
    25页
    2023-09-25
  • 医药生物:卫生健康委等6部门联合制定了《第二批罕见病目录》

    医药生物:卫生健康委等6部门联合制定了《第二批罕见病目录》

    化学制药
      市场表现:   2023年9月21日,医药板块跌幅-1.16%,跑输沪深300指数0.26pct,涨跌幅居申万31个子行业第24名。医药生物行业二级子行业中,药用包装和设备(+0.03%)、疫苗(-0.17%)、血制品(-0.62%)表现居前,医药外包(-1.88%)、生命科学(-1.65%)、创新药(-1.47%)表现居后。个股方面,日涨幅榜前3位分别为通化金马(+9.99%)、*ST吉药(+8.94%)、三圣股份(+5.14%);跌幅榜前3位为亚虹医药-U(-5.85%)、德展健康(-5.09%)、福瑞股份(-4.75%)。   行业要闻:   为深入贯彻落实《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》,进一步加强我国罕见病管理,提高罕见病诊疗水平,维护罕见病患者健康权益,根据《罕见病目录制订工作程序》,国家卫生健康委等6部门联合制定了《第二批罕见病目录》。   (数据来源:卫健委官网)   公司要闻:   圣诺生物(688117.SH):公司发布关于持股5%以上股东权益变动超过1%的提示性公告,本次权益变动后,公司股东乐普医疗持有公司的股份数量为6,161,445股,占公司总股本的比例由8.1000%减少至5.5013%。   华润双鹤(600062.SH):公司审议通过了《关于选举董事长的议案》《关于变更总裁的议案》,同意选举陆文超先生为公司第九届董事会董事长,授权董事长在总裁空缺期间代为履行总裁职责。   泽璟制药(688266.SH):公司于近日收到国家药监局核准签发的《药物临床试验批准通知书》,ZG005粉针剂与甲苯磺酸多纳非尼片联合用于实体肿瘤的临床试验获得批准。ZG005是重组人源化抗PD-1/TIGIT双特异性抗体粉针剂。   迪哲医药(688192.SH):公司产品戈利昔替尼被国家药品监督管理局药品审评中心纳入优先审评审批程序,适应症为既往至少接受过一次标准治疗的复发或难治的外周T细胞淋巴瘤(r/rPTCL)成人患者。   (数据来源:iFinD)   风险提示:新药研发及上市不及预期;政策推进超预期;市场竞争加剧风险。
    太平洋证券股份有限公司
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    2023-09-25
  • 医药生物行业周报:FDA弱化可互换标签重要性,促进生物类似药打开美国市场

    医药生物行业周报:FDA弱化可互换标签重要性,促进生物类似药打开美国市场

    医药商业
      报告摘要   事件:2023年9月15日,美国FDA发布《LabelingforBiosimilarandInterchangeableBiosimilarProductsGuidanceforIndustryDRAFTGUIDANCE》(生物类似药和可互换生物类似药标签指南草案),并在9月18日于《联邦公报》中发布有效通知《LabelingforBiosimilarandInterchangeableBiosimilarProducts;DraftGuidanceforIndustry;Availability》。   FDA对生物类似药可互换标签的立场发生了转变,其背后有业内多个意见领袖和远期研究的推动。最新版本的生物类似药指南中最显著的改变之一是针对可互换生物类似药标签的建议改变,FDA认为:表明一个生物类似药产品是可互换的标签对负责处方的医生而言可能用处不大,医生可以用普通生物类似药或可互换生物类似药开出替代原研药的处方,凭借对两者在安全性和有效性上与原研药等效有同样的信心,关于产品可互换性的信息更应该出现在紫皮书中而不是标签中。2022年11月美国参议员Sen.MikeLee提出《生物类似药取消繁文缛节法案》,认为应阻止FDA要求生物类似药通过“switchingstudy”(转换研究)获得“interchangeability”(可互换资格),认为EMA已通过15年的研究数据证明转换研究是不必要的,使生物制药企业徒增经济压力,这一法案在彼时已得到深耕生物类似药领域的SarfarazNiazi教授、家庭医疗保健企业FirstChoiceHomeHealth&Hospice的COOBeauSorensen先生、犹他州长HeatherAndrews女士等多位业内知名人士的公开支持。   可互换资格的重要性被淡化后在美国生物类似药可及性有望明显提升。可互换资格是指生物类似药可在药房的销售环节中替换原研药,无需医生干预,是仅在美国存在的制度,是制约美国地区生物类似药市场发展的重要原因之一。在全球范围内,一般而言药品价格在美国地区最高,可互换资格的重要性被淡化后,美国地区的生物类似药可及性将明显提升,从而促进整个美国生物类似药市场发展,参考监管部门对转换研究通常无要求的欧洲地区,阿达木单抗市场中生物类似药销量份额高达66%。此外,目前在美国地区获得了可互换资格的生物类似药数量仅有4款其中雷珠单抗Cimerli未经过转换研究即获得可互换资格,表明对于生物制药企业而言进行转换研究在需投入的资金和精力层面有较大难度。   国内生物制药企业的生物类似药产品若能够在美国上市,则有望迎来更大的商业机遇,建议关注正推进生物类似药在美国上市的相关标的:1)百奥泰:正推进贝伐珠单抗、托珠单抗的FDA注册工作,现场核查已完成;2)复宏汉霖:曲妥珠单抗的上市申请已被FDA受理;3)绿叶制药:地舒单抗美国地区临床试验进行中;4)甘李药业:甘精胰岛素、赖脯胰岛素的上市申请已被FDA受理。   行情回顾:本周医药板块上涨,在所有板块中排名中游。本周(9月18日-9月22日)生物医药板块上涨0.16%,跑输沪深300指数0.65pct,跑输创业板指数0.37pct,在30个中信一级行业中排名第12。   本周中信医药子板块有涨有跌,化学原料药和中成药涨幅较大,分别上涨0.71%和0.38%;医疗器械和医药流通跌幅较大,分别下跌1.15%和0.71%。   投资建议:医疗反腐净化行业生态,建议关注反腐免疫和短期超跌两条支线   短期来看,市场情绪仍然受到医疗反腐扰动,建议关注已经集采出清、进院价格透明的耗材领域:(1)市场格局好、产品及价格均有竞争优势的国产电生理厂家:惠泰医疗、微电生理等;(2)加速板块扩张和产品线完善的眼科企业:爱博医疗、昊海生科、欧普康视等。   短中期来看,短期超跌、反腐后恢复弹性较大的设备领域值得关注:(1)持续技术迭代、媲美外资产品的内窥镜标的:迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光等。   风险提示:行业监管政策变化的风险,贸易摩擦的相关风险,市场竞争日趋激烈的风险,新品研发、注册及认证不及预期的风险,安全性生产风险,业绩不及预期的风险。
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    2023-09-25
  • 外科手术类医美服务 头豹词条报告系列

    外科手术类医美服务 头豹词条报告系列

    医疗服务
      医疗美容服务属于医疗服务,外科手术类医美服务行业是其子行业。常见的手术类医美服务项目包括双眼皮手术、吸脂、隆鼻和隆胸手术。手术的操作过程具有一定的复杂性,需要客户承担一定的风险。未来随着医美消费需求持续增加,产业链与互联网平台融合发展的成效凸显,消费者对外科手术类医美服务的接受度逐步提升,预计该行业的市场规模将继续增加。
    头豹研究院
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    2023-09-25
  • 医药生物行业周报:关注具有长期投资价值公司的底部布局机会

    医药生物行业周报:关注具有长期投资价值公司的底部布局机会

    化学制药
      本周我们谈谈硬镜行业的发展趋势:向新增辅助诊断功能及单孔腹腔镜术式方向发展。 内窥镜的发展由看得更清向辅助诊断方向发展,逐步增加了更多的诊断功能。 光源模组中特殊光可辅助病种诊断及手术,荧光内窥镜多采用窄带光技术NBI、光动力学诊断技术PDD、近近红外( NIR)结合吲哚菁绿( ICG)荧光显像技术等,通过特殊光源及针对不同病种的辅助显影剂类药物,实现特定病种的辅助诊断或手术。 史赛克于2023年9月14日宣布新款1788系统正式在美国发布,新款光源模组下,搭配显像剂CYTALUX®可实现肺癌和卵巢癌术中辅助。 镜体发展顺应多孔腹腔镜向单孔腹腔镜的术式发展趋势。 单孔腹腔镜可满足创伤微创化等美观需求,术后胃肠道恢复排气时间、住院时间、术后短期疼痛及切口满意度较传统多孔腹腔镜手术具有优势。镜体种类丰富顺应下游客户的多镜种需求,同时满足临床多科室需求。 建议关注:海泰新光( ODM新品发布、原研能力出众)   本周行情:本周( 9月18日-9月22日)生物医药板块上涨0.16%,跑输沪深300指数0.65pct,跑输创业板指数0.3pct,在30个中信一级行业中排名中游。本周中信医药生物子板块中涨幅前三的为化学原料药、中成药和医疗服务,分别上涨0.71%、 0.38%和0.20%,跌幅前三的为医疗器械、医药流通和中药饮片,分别下跌1.15%、 0.71%和0.39%。   投资策略: 近期医药反腐政策出现边际放缓迹象,重点关注受反腐影响回调较大的创新医疗器械和创新药板块: 1、关注国产内窥镜:澳华内镜、开立医疗和海泰新光。 2、 医疗器械板块:电生理集采执行,国产厂商处于放量时期,建议关注微电生理、惠泰医疗。 3、 ICL:金域医学和迪安诊断。 4、 集采政策影响见底的春立医疗。 5、 创新药板块:恒瑞医药、迈威生物和康诺亚等。   以及继续关注: 1、医疗服务板块:基于目前板块估值低水平区间,市场悲观情绪反应,安全边际充足;实际经营受反腐扰动较小;去年4季度同期低基数,预计接下来经营数据增速亮眼。建议关注: 1)眼科,爱尔眼科(无解禁压力)、普瑞眼科(业绩弹性大); 2)口腔,瑞尔集团(基本面处于向上趋势),通策医疗(经营数据逐步好转); 3)固生堂(经营数据强劲)。 2、推荐血制品板块:需求刚性,反腐影响小,关注有供给量的公司, 23年下半年采浆不受疫情影响+新设采浆站进入到采浆周期的天坛生物和华兰生物以及博雅生物。 3、静待利好落地的优质生命科学上游公司:关注药康生物(增长韧性十足)、奥浦迈(培养基龙头)、键凯科技( peg 衍生物龙头)。 4、关注山东药玻(药用玻璃龙头,一类模制品受益于一致性评价进展放量)。    风险提示: 技术迭代风险、研发风险、业绩风险、竞争加剧超预期风险、政策风险。
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    2023-09-25
  • 新药周观点:ESMO2023即将召开,国内ADC药物最新数据值得期待

    新药周观点:ESMO2023即将召开,国内ADC药物最新数据值得期待

    医药商业
      本周新药行情回顾:2023年9月18日-2023年9月22日,新药板块涨幅前5企业:云顶新耀(19.9%)、众生药业(8.6%)、益方生物(6.8%)、和黄医药(6.4%)、迪哲医药(4.0%)。跌幅前5企业:乐普生物(-15.0%)、嘉和生物(-12.3%)、天境生物(-10.5%)、和铂医药(-8.6%)、天演药业(-8.5%)。   本周新药行业重点分析:   2023年欧洲肿瘤内科学会(ESMO2023)年会将于10月20日~24日在西班牙马德里召开。目前ESMO2023摘要标题已经公开,根据会议流程,常规摘要将于10月16日(00:05CEST)披露,LBA(Latebreakingabstracts)摘要将于10月19日(00:05CEST)披露。根据已经披露的摘要标题,本次ESMO年会上国内企业将有多个ADC药物的最新数据披露,相关数据值得期待,各企业主要披露ADC数据如下:   (1)迈威生物:Nectin-4ADC实体瘤1/2期数据   (2)百利天恒:EGFRxHER3ADC1期NSCLCupdated数据;HER2ADCHER2表达乳腺癌及实体瘤1期数据。   (3)科伦博泰:TROP2ADCHR+/HER2-乳腺癌1/2期数据;   (4)恒瑞医药:HER2ADCHER2表达非乳腺癌1期数据;HER3ADC实体瘤1期数据;HER2ADCHER2表达胃癌/结直肠癌1期数据;   (5)乐普生物:EGFRADC鼻咽癌数据;EGFRADC头颈癌数据;   (6)翰森制药:B7H4ADC实体瘤1期数据;   (7)石药集团:HER2ADCHER2表达实体瘤数据;   (8)荣昌生物:HER2ADC尿路上皮癌数据;HER2ADCHER2+/low乳腺癌数据;   (9)映恩生物:TROP2ADC实体瘤1/2期数据;   (10)同宜医药:FRαxPSMAADC实体瘤数据;   本周新药获批&受理情况:本周国内7个新药或新适应症获批上市,28个新药获批IND,29个新药IND获受理,4个新药NDA获受理。   本周国内新药行业TOP3重点关注:   (1)9月18日泽璟制药宣布其研发的注射用重组人促甲状腺激素用于分化型甲状腺癌患者术后辅助诊断的3期临床试验ZGTSH004达到了方案预设的主要终点。   (2)9月22日复宏汉霖抗PD-1单抗斯鲁利单抗注射液的新适应症上市申请已获得批准。获批的适应症为联合化疗一线治疗局部晚期/复发或转移性食管鳞状细胞癌。   (3)9月20日亚虹医药宣布,其用于非手术治疗宫颈高级别鳞状上皮内病变的光动力药械组合产品APL-1702的国际多中心3期临床试验达到主要研究终点。   本周海外新药行业TOP3重点关注:   (1)9月22日,赛诺菲和再生元联合开发的度普利尤单抗注射液新适应症上市申请已获得批准。根据CDE官网优先审评公示,该产品此次获批用于治疗成人结节性痒疹。   (2)近日默沙东宣布FDA已受理其抗PD-1疗法Keytruda联合治疗的一项新的补充生物制品许可申请,并将对其进行优先审评,PDUFA目标日期设定为2024年1月20日。   (3)9月21日礼来宣布注册小分子GLP-1R激动剂Orforglipron最新意向三期临床试验,该三期临床与口服司美格鲁肽头对头对照。   风险提示:临床试验进度不及预期的风险,临床试验结果不及预期的风险,医药政策变动的风险,创新药专利纠纷的风险。
    安信证券股份有限公司
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    2023-09-24
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