基础化工行业周报：化工品价格回落，关注维生素与氨基酸 中心思想 核心观点： 本周基础化工品价格整体继续回落，但维生素与氨基酸、草铵膦价格逆势上涨。报告分析了行业动态，包括油价上涨、MDI 价格僵持、维生素价格普涨以及苏/色氨酸、液体蛋氨酸涨价等情况。 投资建议： 报告建议关注农药板块中的扬农化工、利尔化学、广信股份；饲料添加剂板块中的安迪苏、兄弟科技、梅花生物、新和成；以及再融资新规下，关注卫星石化。 主要内容 ## 行业整体表现与核心推荐 行业表现： 报告指出，本周基础化工行业表现弱于大盘，核心推荐组合表现优于沪深300指数。 核心推荐： 报告列出了进取型和稳健型股票组合，并强调了核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工）的重要性。 农药板块： 报告分析了农药板块的需求受疫情影响较小，近期蝗虫事件发酵，以及《2020年农药管理工作要点》对行业的影响，并建议关注相关公司。 饲料添加剂： 报告分析了饲料添加剂的需求受疫情影响小，猪补栏带促需求边际改善，维生素与氨基酸逆势提价，并建议关注相关公司。 再融资新规： 报告指出再融资门槛放低，建议关注卫星石化。 ## 重点公司与行业动态 重点公司： 报告列出了基础化工重点公司，包括核心资产、氨纶与聚氨酯、食品添加剂、沸石/OLED、农药、分离树脂/金属提取/超纯水、电解液、垃圾处理与锦纶工程服务、橡胶制品等。 石油化工重点公司： 报告分析了石油化工行业，OPEC+联合减产、地缘政治与美国降息等因素对油价的影响，并推荐了相关公司。 每周行业动态更新： 化工品价格指数： 本周化工品价格指数回落，核心原料油、LPG气上涨明显，煤微涨，LNG气平。氟化工、维生素、氨基酸价格多数上涨。 油价： OPEC+讨论加大减产力度，突发公共卫生事件数据好转，油价上涨。 重点化工品观点更新： 报告详细分析了本周价格涨跌幅靠前的产品，包括维生素系列、钛精矿、醋酸乙酯、苏氨酸、草铵膦等，以及液氨、丁二烯、烧碱、PO、聚醚、工业萘、联苯菊酯、顺丁橡胶等。 MDI 价格： 受突发公共卫生事件影响，MDI价格僵持，MDI企业降负明显。报告分析了MDI市场面临的挑战，并提示关注。 维生素价格： 维生素价格普涨，报告详细分析了VB1、VE、VH、VB6、VA等维生素的价格、市场供需情况，并建议关注。 氨基酸价格： 苏/色氨酸、液体蛋氨酸涨价。报告分析了玉米、赖氨酸、苏氨酸、色氨酸、蛋氨酸等产品的价格和市场动态。 总结 本周基础化工行业周报分析了行业整体表现、核心推荐股票、重点公司以及行业动态。报告指出，化工品价格整体回落，但维生素与氨基酸、草铵膦价格逆势上涨。报告详细分析了油价、MDI、维生素、氨基酸等产品的市场动态，并给出了投资建议，建议关注农药、饲料添加剂和再融资新规下的相关公司。

中心思想 本报告的核心观点是：2020年2月16日，下游复工延迟导致化工行业库存普遍上升，化工产品价格短期承压。维生素等部分品种由于国内产能充足、需求刚性以及主要面向国外市场，价格涨幅显著，表现相对抗跌。报告建议关注疫情和下游复工进展，并推荐部分超跌的白马龙头股以及在特定细分领域具有竞争优势的企业。 维生素价格上涨与行业整体承压并存 尽管化工行业整体面临下游复工延迟带来的价格承压，但部分产品，特别是维生素类产品，却逆势上涨。这主要得益于其国内产能优势、刚性需求以及主要出口的市场结构，使其能够在疫情影响下保持相对稳定的价格，甚至出现大幅上涨。 龙头企业及细分领域投资机会 报告中，分析师们针对不同化工细分领域提出了投资建议，例如推荐在维生素领域具有龙头地位的新和成，以及在农药、锂电材料、沸石等领域具有竞争优势的企业。这体现了在行业整体承压的情况下，选择具有核心竞争力企业的投资策略。 主要内容 本报告以数据和图表的形式，对化工行业及相关产品的市场行情进行了详细分析。 行业及个股行情概述 报告首先概述了基础化工板块及个股的周涨跌幅情况。基础化工板块跑赢大盘，部分子行业如磷肥、农药、复合肥涨幅显著。个股方面，长青股份、上海新阳等涨幅居前，而永太科技、江苏索普等跌幅居前。报告还提供了板块估值数据，包括PB和PE值，用于辅助投资决策。 重点化工产品价格监测 报告对多个重点化工产品的价格进行了监测，包括化纤、农化、聚氨酯、纯碱、氯碱、橡胶、钛白粉、制冷剂以及有机硅等。数据显示，维生素B1、2%生物素、维生素VE等产品价格大幅上涨，而丁二烯、甲醇、环氧丙烷等产品价格则出现下跌。这些数据直观地反映了市场供需变化以及疫情对不同产品的影响程度。 报告中提供了大量的图表，详细展示了各个产品价格的走势，便于投资者进行更深入的分析。 行业新闻及投资建议 报告总结了近期化工行业的重点新闻，例如盐酸法钛白粉项目落户无棣以及长江经济带“三磷”企业整治情况。最后，报告给出了投资观点及建议，强调关注疫情和下游复工进展，并推荐部分超跌的白马龙头股以及在特定细分领域具有竞争优势的企业，例如新和成、扬农化工、利尔化学、新宙邦、万润股份等。 总结 本报告通过对化工行业板块行情、重点化工产品价格走势以及行业新闻的分析，得出下游复工延迟导致化工品价格短期承压的结论。然而，部分产品，特别是维生素类产品，由于其独特的市场结构和竞争优势，表现出较强的抗跌性甚至逆势上涨。报告建议投资者关注疫情和下游复工进展，并重点关注具有核心竞争力、在细分领域具有优势的龙头企业。 报告中大量的数据和图表为投资者提供了全面的市场信息，有助于投资者做出更明智的投资决策。 需要注意的是，报告中提到的投资建议仅供参考，投资者应根据自身情况进行独立判断。

中心思想 本报告的核心观点是：中国碳纤维行业发展潜力巨大，市场空间广阔，但同时也面临诸多挑战。 巨大的市场增长空间 中国碳纤维需求量持续高速增长，年均增长率远高于全球平均水平，预计到2020年将达到40.29千吨。 主要增长动力来自军用飞机更新换代（潜在市场空间3.9亿美元）和C919大型客机交付（潜在市场空间2.46亿美元），以及体育休闲、风电等领域持续增长。 目前国内碳纤维主要应用于体育休闲等领域，航空航天和工业领域的应用潜力有待进一步挖掘。 国家政策支持与行业发展阶段 碳纤维产业被列为国家战略性新兴产业，国家和地方政府出台多项政策扶持其发展。 然而，国内碳纤维产业仍处于发展初期，技术水平与国际先进水平相比仍存在差距，产业链的完整性和配套能力有待提升。 主要内容 碳纤维行业概况 碳纤维简介 报告介绍了碳纤维的特性（高比强度、高比刚度、耐腐蚀等）、分类（按原丝种类、形态、力学性能、用途等）以及主要应用领域（航空航天、海洋工程、新能源装备等）。 特别指出聚丙烯腈（PAN）基碳纤维占据主流地位。 聚丙烯腈（PAN）基碳纤维的制备与应用 详细阐述了PAN基碳纤维的生产工艺流程，从丙烯腈单体到最终产品的全产业链，并用图表清晰地展现了产业链和生产工艺。 三种碳纤维的比较 对比分析了PAN基、沥青基和粘胶基三种碳纤维的生产工艺、优缺点和应用场景，突出了PAN基碳纤维的综合优势和不足。 碳纤维世界格局 全球碳纤维的发展历程 回顾了全球碳纤维产业的发展历程，从早期应用到如今在航空航天、风电等领域的广泛应用，并用图表梳理了重要时间节点和事件。 全球碳纤维的主要应用 分析了全球碳纤维的主要应用领域（风电叶片、航空航天、体育休闲、汽车等），并用数据对比了不同领域的需求量和价值量，强调了航空航天领域的高附加值。 全球碳纤维需求逐年增长 数据显示全球碳纤维需求量持续增长，年均复合增长率约为9.83%，并预测了未来几年的需求量。 全球碳纤维供给呈现日美垄断格局 分析了全球碳纤维供给市场的集中度，指出日美企业占据主导地位，并介绍了东丽集团等主要企业的产能和市场份额。 国内碳纤维产业的发展与现状 国内碳纤维的发展历程 回顾了中国碳纤维产业的发展历程，从起步阶段的技术瓶颈到近年来在国家政策支持下的快速发展。 国内碳纤维的主要应用 分析了中国碳纤维的主要应用领域，指出目前主要集中在体育休闲和风电叶片领域，航空航天领域的应用比例较低，并分析了军用飞机更新换代和C919大型客机对市场需求的潜在拉动作用。 国内碳纤维需求 数据显示中国碳纤维需求量持续高速增长，年均增长率约为14.19%，并预测了未来几年的需求量。 同时分析了国产化率的提升趋势。 国内碳纤维供给 分析了中国碳纤维的实际产量与理论产能之间的差距，以及国产碳纤维在国内市场中的份额。 国内碳纤维行业格局 光威复材、中简科技、江苏恒神、精功科技的比较分析 分别介绍了四家上市公司在碳纤维领域的业务、产品、技术、财务状况和发展战略，并进行了综合比较，分析了各自的优势和劣势。 比较内容包括：营业收入、净利润、毛利率、主要产品、技术水平、产能建设规划等。 四家非上市公司概览 简要介绍了中复神鹰、中安信、兰州蓝星和太钢钢科四家非上市公司在碳纤维领域的业务和发展情况，并分析了各自的优势和挑战。 投资建议与风险提示 报告最后给出了投资建议，并列出了潜在的风险因素，包括政策风险、宏观经济风险和下游产业应用风险等。 总结 本报告对中国碳纤维行业进行了全面的市场分析，从行业概况、全球格局、国内现状和企业竞争格局等多个方面进行了深入探讨。 报告指出中国碳纤维行业发展潜力巨大，市场空间广阔，但同时也面临技术瓶颈、产业链配套不足等挑战。 报告建议关注行业龙头企业，并提醒投资者注意潜在的风险因素。 报告数据翔实，分析透彻，为投资者提供了有价值的参考信息。