医药生物投融资周报：君圣泰大额获融，安进ADC加速

中心思想 市场回暖与创新驱动 本周医药生物行业投融资市场呈现积极信号，一级市场创新药械领域获得大额融资，二级市场百利天恒成功IPO。全球及国内医疗健康领域投融资数据在2022年12月显示出医疗器械板块的显著回暖，生物医药领域也出现企稳迹象。创新药械板块在资本市场表现回升，显示出市场对创新价值的持续关注。 政策引导与估值差异 国家医保局发布新冠治疗药品价格形成指引，明确了“市场决定、政府监管”的原则，并下放了部分议价权，体现了政策对市场机制的尊重和精细化管理。同时，A股创新药械板块估值普遍高于H股，主要原因在于H股存在大量仍处于亏损状态的创新药械企业，反映出不同市场对风险和成长预期的差异。 主要内容 1 投融资数据整理 1.1 本周投融资事件：君圣泰大额获融，百利天恒科创板IPO 一级市场融资活跃： 本周国内外医疗健康一级市场资金主要投向创新药械、生命科学仪器、IVD等领域。君圣泰、无双医疗、惠生生物（四环医药）等公司均获得超亿元大额融资，其中君圣泰完成1.07亿美元C轮融资，用于推进在研管线临床试验及商业化。 二级市场IPO进展： 2023年1月6日，百利天恒在科创板成功IPO，募集资金净额约8.84亿元，主要用于抗体药物临床研究及产业化建设、肿瘤治疗领域创新抗体类药物研发。 1.2 本周收并购与MNC投资事件：安进20亿美元收获ADC技术平台 MNC战略布局： 2023年1月5日，安进（Amgen）与Synaffix达成许可协议，安进将获得Synaffix的抗体偶联技术平台（ADC）使用权限，以推进其ADC项目开发，并可在未来对另外四个项目行使独家研发和商业化许可权。Synaffix有资格获得高达20亿美元的付款，包括签约费、项目提名费、里程碑付款以及商业销售额的分级特许权使用费。 1.3 投融资月度数据整理（更新至2022年12月） 全球投融资概况： 2022年12月全球生物医药领域共发生83起融资事件，披露融资总额约22.25亿美元，环比下降约23%，同比下降约57%。同期医疗器械领域共发生72起融资事件，披露融资总额超过9.96亿美元，环比上升约76%，同比下降约54%，显示医疗器械大幅回暖。 国内投融资概况： 2022年12月国内生物医药领域累积发生37起融资事件，融资总额为6.91亿美元，环比上升约18%，同比下降约27%。医疗器械领域共发生52起融资事件，融资总额为6.32亿美元，环比上升约290%，同比下降约41%，在连续5个月下行后大幅反弹。 细分领域与轮次分布： 12月全球生物制药和其它耗材分别是生物医药和医疗器械投融资关注度最高的板块，分别发生46起和17起事件。天使轮和A轮是全球生物医药和医疗器械投融资事件发生数量最多的轮次。 IPO市场表现： 2022年12月，港股医疗健康公司IPO数量激增，共发生8起；A股医药生物行业有4家公司上市，推进稳定；美股发生3起IPO事件。 2 本周创新药械相关政策及事件梳理 2.1 医保局明确新冠药品价格监管方式 政策出台： 2023年1月6日，国家医保局发布《新冠治疗药品价格形成指引(试行)》，明确了新冠治疗药品的价格监管方式。 监管原则： 《通知》强调新冠药物价格制定遵循“市场决定、政府监管”原则，医保部门不作政府定价或行政审批，由医药企业自主制定销售价格，并为企业提供指引。同时，将“议价权”下放给北京、天津、河北、上海、江苏、四川等六个省市的医保局。 3 全球创新药械板块表现跟踪 指数回暖： 本周国内与海外医疗创新指数持续回暖。XBI指数上升0.19%，恒生生物科技指数上升5.58%，CS创新药指数上升4.54%。尽管本周有所回升，但2022年以来这些指数仍跑输各自基准指数。 A/H股估值与市场表现： 总体来看，A股创新药械板块的估值水平高于H股，主要由于H股大量创新药械企业仍处于亏损状态。本周A股和H股创新药械板块表现大幅回升，A股创新药械板块平均涨跌幅分别为-2.61%及-2.39%，H股创新药械板块平均涨跌幅分别为-6.54%及-6.65%。康华生物、万孚生物、中国生物制药等个股涨幅居前。 4 往期观点复盘 报告回顾了近期医药行业投融资周报的主要观点，包括拱东医疗加速美国布局、科伦授权默沙东ADC项目、安进最大并购案、药明生物移出UVL清单、康方生物依沃西出海以及高瓴挖掘亚太CRO投资机会等。 5 风险提示 行业政策变动；疫情结束不及预期；研发进展不及预期。 总结 本周医药生物行业投融资市场呈现积极态势，一级市场创新药械领域获得多笔大额融资，二级市场有公司成功IPO。2022年12月的月度数据显示，全球和国内医疗器械投融资均大幅回暖，生物医药领域也出现环比上升。政策层面，国家医保局明确了新冠治疗药品的价格监管方式，强调市场决定与政府监管相结合。资本市场方面，全球创新药械板块指数持续回暖，A股和H股创新药械板块均有显著回升，但A股估值普遍高于H股。整体而言，市场对创新药械的投资热情不减，政策环境趋于明朗，行业正逐步走出低谷。