农业 2023 年第 3 周周报：农业部发布最新转基因生物安全证书

中心思想 转基因技术商业化进程加速 本报告核心观点指出，中国农业转基因生物安全证书的最新发布，标志着转基因玉米和大豆商业化落地有望显著提速。农业农村部批准了2个转基因玉米项目和1个转基因大豆项目，使得累计获得生产应用安全证书的玉米项目达到13个，大豆项目达到4个。这一进展为转基因种子进入商业化推广奠定了基础，预计首批转基因玉米品种有望在2023年第一季度开始种植销售。 种业市场格局与投资机遇 转基因种子产业链分为上游性状端和下游品种端，性状端市场集中度高，主要参与者包括科研院所及大北农、隆平高科（含杭州瑞丰）和中国种子集团等企业。大北农和隆平高科凭借先发优势，在玉米和大豆转基因性状研究上取得突破，获得多项证书。随着转基因商业化进程的加速，具备转基因性状研发能力的公司以及传统种业龙头将迎来新的投资机遇。 主要内容 本周农业跑赢大盘0.5个百分点 本周农业板块整体表现优于大盘，跑赢上证指数0.5个百分点。具体数据显示，畜牧养殖板块表现尤为突出，上涨4.5%，显示出市场对该子行业的积极情绪。 本周关注：农业部发布最新转基因生物安全证书 转基因生物安全证书批准概况 2023年1月13日，农业农村部发布了《2022年农业转基因生物安全证书（生产应用）批准清单（二）》。此次清单中，新增了2个转基因玉米项目和1个转基因大豆项目。玉米项目包括隆平高科与农科院联合开发的抗虫耐除草剂玉米BFL4-2，以及中国林木种子集团与农大联合开发的耐除草剂玉米CC-2。大豆项目为杭州瑞丰开发的抗虫大豆CAL16。截至目前，全国共有13个玉米和4个大豆转基因项目获得了农业转基因生物安全证书（生产应用）。 转基因种子产业链分析 转基因种子产业链可划分为上游性状端和下游品种端。性状端市场集中度较高，主要参与者包括上海交大、农科院、农大等科研院所，以及大北农、隆平高科（及其持股公司杭州瑞丰）和先正达旗下的中国种子集团等企业。其中，大北农和隆平高科（含杭州瑞丰）作为早期参与者，在转基因性状研究方面具有显著的先发优势，已获得4个玉米和1个大豆证书。中国种子集团也后来居上，获得了3个玉米证书。 商业化推广进程展望 获得生物安全证书是转基因种子商业化的关键一步。此后，转基因性状将被导入种子品种，形成商品化的转基因种子，并需通过品种审定方可进入商业化推广阶段。近期，农业农村部已召开转基因玉米品种审定会议，首批审定品种数量预计在20个左右。若这些品种顺利通过审定，转基因玉米有望在2023年第一季度开始种植和销售，标志着转基因商业化落地进程的显著提速。 投资建议 鉴于转基因商业化落地进程的加速，报告建议关注以下投资标的： 转基因性状公司：大北农(002385，买入)、隆平高科(000998，未评级)。 传统种业龙头：登海种业(002041，未评级)。 风险提示 报告提示了多项潜在风险，投资者需予以关注： 农产品价格波动风险：农产品易受天气等自然灾害影响，可能导致销售、运输及价格波动。 疫病风险：畜禽类价格可能因疫病等因素出现阶段性波动。 政策风险：农业政策的推进进度和执行效果可能受非政策因素影响，导致不及预期，进而影响行业变革速度和公司经营。 行业竞争与产品风险：公司产品（如种子、疫苗）的推广速度可能受到同行业竞争品的影响，导致销售情况不及预期。 总结 本周农业行业周报重点分析了中国农业转基因生物安全证书的最新发布及其对行业的影响。农业农村部批准了新的转基因玉米和大豆项目，使得累计获得安全证书的转基因玉米和大豆项目数量分别达到13个和4个，预示着转基因商业化进程的显著提速。转基因种子产业链中，性状端市场集中度高，大北农、隆平高科等企业凭借先发优势占据重要地位。随着首批转基因玉米品种有望在2023年第一季度实现种植销售，相关转基因性状公司及传统种业龙头将迎来新的发展机遇。同时，报告也提示了农产品价格波动、疫病、政策及行业竞争等潜在风险，建议投资者在关注市场机遇的同时，审慎评估风险。