化工新材料行业周报：专题推荐色谱填料、层析介质：生物制药关键分离纯化耗材，国产化率持续提升

中心思想 生物制药关键耗材国产化与新能源材料市场扩张 本报告核心观点聚焦于化工新材料行业的多个增长驱动力。首先，生物制药领域的色谱填料/层析介质作为关键分离纯化耗材，在全球生物药市场（预计2025年达5301亿美元，中国市场8332亿元）快速增长背景下，正经历显著的国产化替代进程，以应对成本压力、供应安全及自主可控需求。其次，新能源相关材料市场展现强劲增长势头，磷酸铁锂和六氟磷酸锂价格回升，氢能产业战略地位凸显并由化工重卡双轮驱动需求增长，POE（聚烯烃弹性体）因光伏需求高增面临供需缺口，以及气凝胶在锂电和石化领域的应用加速。 政策驱动下的产业升级与新兴技术机遇 报告强调了政策对化工新材料产业升级的推动作用。商用车销量回升利好“国六”产业链，预计蜂窝陶瓷等产品需求将加速释放。工信部等六部门印发的《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》为生物基材料产业提供了明确的发展方向和政策支持，鼓励非粮生物质原料利用和应用技术成熟。此外，盐湖提锂设备法（吸附法、膜法、萃取法、电化学法）的国产化技术突破，使得中国企业在全球锂资源开发中占据优势。合成生物学作为实现“双碳”目标的关键技术，通过生物制造过程实现节能减排和成本降低，正迎来加速发展期。 主要内容 一、核心观点 生物制药分离纯化耗材的国产替代机遇 色谱填料/层析介质是生物制药分离纯化的核心耗材，广泛应用于医药制造等领域。全球生物药市场规模预计从2020年的2979亿美元增长至2025年的5301亿美元，年复合增长率（CAGR）为10.65%；中国生物药市场规模预计从2020年的3172亿元增长至2025年的8332亿元，CAGR为17.96%。面对生物药快速发展带来的分离纯化需求，以及药企对成本控制、供应稳定和自主可控的迫切需求，国产色谱填料/层析介质供应商（如蓝晓科技、纳微科技）正迎来市场扩张和份额提升的双重红利。 关键新能源材料价格回升与市场展望 本周磷酸铁锂报价9.50万元/吨，周环比上涨5.56%，开工率66.85%，周环比提升2.00PCT，主要受下游需求积极性尚可及上游原料价格高位支撑。六氟磷酸锂（6F）价格15.25万元/吨，周环比上涨5.17%，开工率37.37%，周环比提升11.56PCT，主要因成本上涨及企业库存基本消耗。 氢能产业的战略地位与需求增长 《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》确立了氢能的战略地位。政策强激励下，可再生绿电与化工用氢耦合开启产业周期，预计2025年三北地区可再生能源电解水制氢产能可达40万吨以上。中下游重卡领域受电堆功率提升、政策补贴及高碳排放驱动，有望成为首个爆发式增长领域。具备原创性技术的企业有望依托氢能市场实现快速成长和国产替代。 POE供需缺口与国产替代前景 POE主要应用于热塑性聚烯烃弹性体，其中汽车行业占比56%。随着全球光伏装机高增，POE光伏需求量预计从2021年的16.7万吨增至2025年的56万吨以上，总需求将达225万吨。目前全球POE产能仅约110万吨，存在较大供需缺口。当前产能集中于海外厂商，国内企业中试完成及投产加速有望获取广阔的国产替代空间。 商用车销量回升与“国六”产业链机遇 4月国内商用车产销同比分别增长68.8%/60.5%，其中柴油汽车产量同比+50.29%，半挂牵引车产量同比+143.26%。商用车销量触底回升，预计蜂窝陶瓷等“国六”产品递延需求将在2023年加速放量，利好相关产业链。 非粮生物基材料的创新发展 工信部等六部门印发《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》，提出到2025年非粮生物基材料产业自主创新能力增强，部分产品竞争力与化石基产品相当。方案鼓励发展PLA、PHA、PEF、生物基PA、PU、PE、PP、PC、BDO、PBS、PBAT、PTMEG等多种重点产品，预计将迎来3年黄金发展期。 盐湖提锂设备法的全球化机遇 中国盐湖提锂技术（吸附法、膜法、萃取法、电化学法）经过多年发展，已弥补自然禀赋缺陷。面对高锂价下锂资源快速开发的需求，1-2年建设期的设备法盐湖提锂工艺成为优选。中国企业凭借丰富的项目经验、性价比高的工艺和技术服务，有望在全球市场（包括南美）实现扩张。 气凝胶市场进入发展快车道 气凝胶作为高效保温材料，其保温性能是传统材料的2-8倍，更换周期长达20年。过去5年国内气凝胶市场通过技术进步实现产量和成本的快速优化，在石化管道、高温反应釜、锂电池等领域性价比优势凸显。2021年锂电用气凝胶需求达3.4亿（新能源车渗透率8%），同比+89%。在“双碳”政策下，气凝胶市场正加速发展。 风电装机高增长与上游材料受益 2022年风电项目招标量超100GW，预计2023年上半年将出现装机小旺季。风机大型化趋势下，碳纤维在叶片中的渗透率不断提升，预计2025年我国风电碳纤维用量可达5.5万吨。聚醚胺、甲四、碳纤维等叶片上游材料有望迎来量价齐升。 可降解塑料市场前景广阔 PLA作为生物基可降解材料，兼具性价比和优异性能，在“禁塑”背景下市场前景广阔。预计2024年PLA市场空间将达到102万吨。 纯碱供给紧平衡与离子交换树脂增量空间 光伏玻璃需求持续提升有望拉动纯碱需求，预计2023、2024年新增纯碱需求分别约147、89万吨，纯碱供给紧平衡局面有望维持。离子交换树脂在工业水处理、盐湖提锂（预计2025年中国/全球碳酸锂需求折合10.8/32.4万吨提锂树脂需求）、超纯水（预计2027年市场规模达3.46万吨）等领域需求旺盛。 碳纤维产业的国产替代与发展机遇 碳纤维作为战略性物资，随着海外供给收紧和国内政策扶持，国产碳纤维提质、增量、降本加速。预计2025年我国碳纤维产量有望达8.3万吨，国产化率提升至55%，迎来发展布局良机。 二、重点关注标的跟踪 蓝晓科技：高端吸附分离材料领导者 蓝晓科技是全球领先的高端分离纯化材料供应商，产品线丰富，覆盖医药制造、湿法冶金等领域。公司在盐湖提锂领域深耕多年，自主研发的铝系吸附剂性能优异，提供“材料+工艺+装置+整线建设运行”一体化解决方案，已完成及在执行盐湖提锂项目10个，合计碳酸锂/氢氧化锂产能7.8万吨，合同金额超25亿元。其生命科学和超纯水板块作为高进口依赖产品，受益于核心技术支撑和国产替代需求，增长迅猛。2022年营收19.20亿元，同比+61%；归母净利润5.38亿元，同比+73%。 华恒生物：生物法丙氨酸全球领跑者 华恒生物是全球首家实现厌氧发酵工艺规模化生产L-丙氨酸的企业，其发酵法相比酶法成本显著降低约50%，L-丙氨酸系列产品全球份额达50%。公司产品布局丰富，包括丙氨酸系列、D-泛酸钙和α-熊果苷等，并持续拓展产业链，在建项目包括三支链氨基酸、泛酸钙、生物基丁二酸、苹果酸、PDO等。公司依托自主研发和与张学礼教授合作的代谢通路技术，具备强大的成本竞争优势和市场应用潜力。 新化股份：萃取法提锂新秀 新化股份在萃取法提锂领域崭露头角，其萃取技术适用于盐湖提锂、锂矿提锂、电池回收三大领域，具有回收率高、设备投资少、生产成本低等优点。公司研发的萃取剂符合国家一级排放标准，可降解，环保性强。已与藏格矿业、蓝科锂业合作建设沉锂母液回收产线，并积极推动电池回收领域合作，回收率可达97-98%。萃取技术还可应用于矿产尾矿污染物提取，实现资源再利用。 松井股份：高端功能性涂料与进口替代 松井股份主营高端功能性涂料，从3C用涂料起家，2021年开始发力汽车零部件用涂料市场。预计到2025年，全球3C和国内汽车涂料市场规模分别达150亿元和650亿元。公司在3C涂料领域已居全球第四，汽车涂料正处于进口替代初期，已在汽车零部件漆方面多点开花，并得到新能源车企验证。公司凭借持续高强度的研发投入和快速客户响应能力构筑壁垒，成长性体现在品类横向扩张（涂料→油墨→胶黏剂）和应用场景扩张（消费电子→汽车→压力容器）。 晨光新材：硅烷一体化龙头与气凝胶赛道优胜者 晨光新材是功能性硅烷龙头企业，深耕行业20年，具备从三氯氢硅到功能性硅烷的产业链一体化优势，带来成本优势。公司硅烷产能6.6万吨，在建+拟建项目总投资约30亿元。公司向下延伸布局气凝胶赛道，选择二氧化碳超临界路线，通过原材料自产和辅料循环技术显著降低成本。规划33.5万方产能，全部投产后有望成为国内气凝胶行业龙头。 三、交易数据 化工行业指数与价格表现 本周华创化工行业指数为100.59，环比下降3.82%，同比下降48.93%。行业价格百分位（标准化）为过去8年的31.10%，环比下降1.86pct；行业价差百分位（标准化）为过去8年的12.57%，环比下降4.27pct。WTI原油价格上行，动力煤价格下跌。 新材料产业链价格波动分析 本周涨幅较大的品种是磷酸铁锂（+5.56%）和六氟磷酸锂（+5.17%），主要受成本支撑和供需平衡改善影响。跌幅较大的品种是PVDF（-8.70%）、生物柴油NESTE FAME（-4.77%）和金属硅（-2.71%），主要受供大于求、终端需求疲软及成本下调影响。 新材料板块市场表现 本周Wind新材料板块指数周涨幅为-1.25%，跑赢沪深300指数（-2.37%）和上证综指（-2.16%），但跑输申万基础化工指数（-1.06%）。个股表现分化，泛亚微透、凯立新材、福斯特等涨幅居前，三孚股份、吉林化纤、星源材质等跌幅居前。 四、新材料专题推荐：色谱填料/层析介质：生物制药关键分离纯化耗材，国产化率持续提升 色谱填料在生物制药中的核心地位 色谱填料是色谱技术的核心材料，决定了分离纯化效果。在生物制药领域，分离纯化是产品形成过程中的核心工段，难度大、成本高，通常占产品总成本的40-70%。例如，单克隆抗体生产中分离纯化成本占总生产成本的65%，基因工程药物提取占80-90%。 生物药市场增长驱动色谱分离行业发展 全球生物药市场规模预计2025年将增长至5301亿美元，中国市场将增长至8332亿元，CAGR分别为10.65%和17.96%。生物药的蓬勃发展直接驱动了对高性能色谱分离技术和耗材的需求。 国产化替代的紧迫性与机遇 此前中国生物技术行业对分离纯化技术重视不足，高度依赖进口。近年来，新产品上市加速、市场竞争加剧、国家药品集采政策落地，药企面临巨大成本和安全供应压力，对性能优异、供应稳定、价格合理的国产分离纯化材料需求迫切。复杂的国际关系也强化了本土企业自主可控的诉求。因此，具备丰富产品积累、稳定质量体系和可靠产能保障的国产化供应商（如蓝晓科技、纳微科技）迎来市场扩张机遇。 五、新材料子板块基本面跟踪 （一）行业跟踪-磷化工：本周磷酸铁锂价格上涨 本周磷酸铁锂报价9.50万元/吨，周环比+5.56%，开工率66.85%，周环比+2.00PCT。成本端碳酸锂价格维稳，需求端下游企业生产积极性尚可。磷酸铁价格1.3万元/吨，周环比不变，开工率56.94%，周环比+2.02PCT。磷化工企业向下游新能源领域延伸，具备资源和成本优势，与下游磷酸铁锂厂家合作是发展关键。 （二）行业跟踪-氟化工：本周6F价格上涨、PVDF价格下跌 本周锂电级PVDF报价10.5万元/吨，周环比-8.7%，主要受供大于求和终端需求未回暖影响。6F价格15.25万元/吨，周环比+5.17%，开工率37.37%，周环比+11.56PCT，主要因成本上涨和库存低位。萤石作为氟化工产业链起点，其供给侧结构调整和海外供给收缩，以及6F、PVDF新产能落地，预计将增强萤石稀缺属性。 （三）行业跟踪-锂电辅材：国产高性能材料将迎放量 锂电池爆发式增长推动锂电级导电炭黑需求高速提升，但全球SP导电炭黑产能集中且无新增，国产替代前景广阔。气凝胶作为高效隔热材料，在锂电和石化领域需求快速释放，预计将加速取代传统保温材料。 （四）行业跟踪-光伏材料：硅料降价，产业链排产有望提升 本周EVA市场均价14125元/吨，周环比-1.92%。金属硅441#报价14350元/吨，周环比-2.71%。三氯氢硅价格不变。硅料价格下行趋势（当前25.84美元/kg，较去年最高点降低32.6%）将推动光伏产业链排产加速，带动EVA树脂、石英砂等上游材料需求。 （五）行业跟踪-风电材料：看好23年风电装机高增，下游材料或显著受益 本周国产碳纤维小丝束和大丝束均价与上周持平，产量1045.44吨，库存增加11.29%。聚醚胺报价20000元/吨，环比持平。环氧树脂报价14080元/吨，较上周下降1.1%。预计2023年风电装机高增长，将带动碳纤维、聚醚胺、环氧树脂等叶片上游材料需求。风电叶片是碳纤维最大需求驱动来源，2021年全球风电碳纤维需求3.3万吨，我国占比40%。 （六）行业跟踪-氢能源：战略地位凸显，一级市场融资进程加快 氢能战略地位确立，地方政策加码。制氢端可再生能源绿氢产能预计2025年三北地区超40万吨。储运端管道建设加速，应用端重卡有望率先爆发。氢能各环节内部变革稳步推进，降本之路开启。2023年第一季度氢燃料电池行业股权融资金额达8.3亿，融资轮次集中在早期。 （七）行业跟踪-合成生物：双碳目标下的重点产业 本周葡萄糖市场均价3912元/吨，周环比-0.05%；玉米淀粉市场均价3197元/吨，周环比-0.06%。PA66价格偏弱运行。合成生物学市场空间广阔，预计2024年达189亿美元。政策推动非粮生物基材料创新发展，生物制造产品平均节能减排30%-50%，有望实现高壁垒化工品的国产替代。 （八）行业跟踪-再生行业：政策推动行业发展，2023年全球需求加码 本周欧洲生物柴油价格下滑，中国Ucome出口交投重心走低。r-PET价格下降。再生资源回收利用可减少约25%的碳排放。欧盟“最严限塑令”和中国“十四五”塑料污染治理行动方案推动废塑料回收再生发展，预计2025年国内废塑料回收再生量达2500万吨。欧盟政策驱动生物柴油市场发展，废油脂UCO潜力巨大。 （九）行业跟踪-国六概念：商用车销量回升，利好国六产业链 4月国内商用车产销同比分别增长68.8%/60.5%。商用车销量触底回升，预计蜂窝陶瓷等国六产品递延需求将在2023年加速放量，利好相关产业链。 （十）行业跟踪-可降解塑料：首个全球限塑令通过决议，行业将迎来高增长 本周PBAT华东市场报价13250元/吨，环比不变，价差环比+149.27%。PLA国产货源报价2.3万/吨左右，环比不变。可降解塑料是长期确定性趋势，尽管短期面临成本压力，但随着禁塑令执行力度加强和产能扩张，可降解塑料将开启千亿级市场。 （十一）行业跟踪-纯化过滤：传统领域稳步增长，新兴领域快速突破 纯化过滤行业在传统工业水处理领域稳步增长，在新兴领域如盐湖提锂和半导体超纯水制备方面需求旺盛。盐湖提锂树脂/膜年增长率超10%，半导体行业增长推动超纯水市场规模预计2027年达114.1亿美元。 六、风险提示 主要风险包括相关政策执行力度不及预期（如禁塑令、国六政策、双碳政策），相关技术迭代不及预期（如合成生物、可降解塑料、再生塑料），化工行业安全事故影响开工，以及上游原料（煤、石油、天然气）价格巨幅波动导致成本波动。 总结 本报告全面分析了2023年5月22日至5月28日化工新材料行业的市场动态与发展趋势。核心观点指出，生物制药关键分离纯化耗材（色谱填料/层析介质）正迎来国产化替代的黄金机遇，以满足快速增长的生物药市场需求和药企对成本、供应安全的考量。同时，新能源材料领域表现活跃，磷酸铁锂和六氟磷酸锂价格回升，氢能产业战略地位凸显并由重卡等应用驱动需求增长，POE因光伏需求高增而面临供需缺口，气凝胶在节能减排背景下加速渗透。 政策驱动是行业发展的重要因素，商用车销量回升利好“国六”产业链，非粮生物基材料获得政策支持，盐湖提锂设备法国产化技术在全球市场展现竞争力，合成生物学作为“双碳”目标下的关键技术正加速产业化。此外，可降解塑料、纯碱、离子交换树脂和碳纤维等细分领域也因政策推动、技术突破和下游需求增长而展现出广阔的市场前景。尽管行业面临政策执行、技术迭代、安全生产和原料价格波动等风险，但整体而言，化工新材料行业在国产替代、绿色发展和新兴应用驱动下，正处于快速发展和结构升级的关键时期。