23年3季度中药院内纯销数据分析：医疗反腐压力测试下，院内中药表现坚韧

中心思想 医疗反腐下的中药市场韧性 本报告深入分析了2023年第三季度院内中药纯销数据，指出在全国范围内的医药反腐集中整治背景下，院内中药整体表现出显著的坚韧性，其受影响程度甚至小于化药。这表明中药在当前政策环境下具备较强的市场适应性和综合竞争力，可视为对院内药品刚需性的一次压力测试。 院内中药市场份额与增长趋势 自2019年以来，院内口服中药的市场份额持续提升，增速快于化药。这一趋势主要得益于2018年版新增基药的放量拉动，特别是独家中药品种的亮眼表现，以及化药在集采降价后增速的放缓。2023年第三季度数据显示，中药整体销售跑赢化药，其中口服剂型表现优于注射剂型，且中药注射剂的表现明显好于化药注射剂，进一步印证了中药在院内市场的稳定性和增长潜力。 主要内容 院内中药市场份额与增长驱动因素 院内中药（口服）市占率持续提升：2022年，院内口服中药实现销售额1146亿元，自2018年以来的复合年增长率（CAGR）为5.5%。其市场份额从2019年的26.3%提升至2023年前三季度的30.9%，累计增长4.6个百分点，创下2017年以来的新高。 主要增长驱动因素：这一增长主要归因于两个方面：一是2018年版新增基药的放量拉动，尤其是中药独家品种贡献显著；二是化药在国家组织药品集中采购（VBP）后大幅降价，拖累了其销售额增速。 23年第三季度各类药品销售数据分析 23Q3院内整体表现：2023年第三季度，中药和化药的整体同比增速分别为-0.7%和-6.3%，表明中药销售表现更为稳定。口服药和注射剂的同比增速分别为0.1%和-5.6%，显示口服药的销售韧性更强。报告推测，口服药优于注射剂可能反映了门诊药品受反腐影响小于住院药品，而中药以门诊为主，化药则住院居多，这可能是中药跑赢化药的主要原因。 23Q3院内口服药表现：在口服药领域，中药和化药表现相近。2-3级医院整体口服中药同比增速为-2.5%，化药为+1.2%。其中，三级医院口服中药同比增速为-2.2%，化药为-1.3%；二级医院口服中药同比增速为-3.2%，化药则实现+7.1%的较快增长。 23Q3院内注射剂表现：中药注射剂表现明显好于化药注射剂。2-3级医院整体注射剂中药同比增速为+3.6%，而化药为-13.5%。具体来看，三级医院注射剂中药同比增速为-6.5%，化药为-15.5%；二级医院注射剂中药同比增速为+19.4%，化药为-8.9%。这表明经过多年限制后，中药注射剂不合理用药情况可能已基本得到遏制。 重点中成药品种表现： 呼吸中成药（口服）：2023年第三季度，院内呼吸中成药（口服）整体同比+4.8%，市场份额为74.7%。表现较好的重点品种包括急支糖浆（同比+326.1%）、开喉剑（同比+7.3%）和金振口服液（同比+7.3%）。 心脑血管中成药（口服）：2023年第三季度，院内心脑血管中成药（口服）整体同比-7.5%，市场份额为55.2%。各重点品种表现基本相近，如麝香通心滴丸（同比+3.9%）、参松养心胶囊（同比+1%）和芪参益气滴丸（同比+0%）等。 骨科中成药：2023年第三季度，骨科口服中成药同比-8%，市场份额为76.1%，其中云南白药胶囊（同比+3.4%）和痹祺胶囊（同比+2.7%）表现较好。骨科贴剂中成药同比+3.4%，市场份额为49.4%，其中云南白药膏（同比+8.7%）和消痛贴膏（同比+7.2%）表现突出。 基药与中药注射剂相关标的：报告还列举了康缘药业、达仁堂、贵州三力等公司的基药潜力重点品种，以及上海医药集团、康缘集团、中恒集团等中药注射剂销售额领先的集团。 总结 本报告通过对2023年第三季度院内纯销数据的专业分析，清晰地揭示了在医疗反腐高压态势下，中药在院内市场所展现出的显著韧性。统计数据表明，中药整体受反腐影响程度小于化药，尤其在口服剂型和注射剂型方面均呈现出相对优势。院内口服中药市场份额的持续提升，以及呼吸科、骨科等领域部分重点中成药的良好增长，有力印证了中药在特定治疗领域和当前政策环境下的核心竞争力与市场价值。尽管中药板块仍面临医保报销政策变化、医疗反腐加剧和市场竞争加剧等风险，但其结构性机会和长期发展潜力值得持续关注。