生物柴油行业跟踪报告：中国生物柴油内需市场有多大？

中心思想 出口困境与内需转型 本报告核心观点指出，中国生物柴油产业在经历2017-2023年出口量年均复合增长率（CAGR）超过50%的快速发展后，正面临欧盟反倾销调查带来的严峻出口挑战。2023年下半年以来，受欧盟调查影响，中国生物柴油出口量显著下滑，从2022年下半年的105.2万吨降至77.53万吨，2024年前两个月更是从去年同期的45.5万吨锐减至23.9万吨，导致卓越新能等相关上市公司业绩承压。面对出口受阻的困境，中国生物柴油产业正加速向内需市场转型，以期打开新的增长空间。 政策驱动下的市场潜力 尽管中国目前尚未出台生物柴油强制掺混比例政策，导致国内表观需求量长期处于较低水平（2023年突破百万吨，但远低于欧盟的千万吨级别），但国家能源局近期公布的22个生物柴油推广应用试点名单，标志着中国在废弃物循环利用和生物能源利用方面迈出了重要步伐。在乐观情境下，这些试点城市有望带来10-20万吨的年需求量。更长远来看，若中国在2030年实现5%的生物柴油强制掺混目标，国内需求量有望达到380万吨，是2023年表观需求量（113.92万吨）的1-3倍，预示着广阔的内需市场潜力。 主要内容 欧盟反倾销调查及其影响 出口市场遭遇重挫 中国生物柴油产业在过去几年中取得了显著的出口增长。2017年至2023年，中国生物柴油出口量年均复合增长率（CAGR）高达50.13%，从2017年的17万吨激增至2023年的195万吨，屡创新高。欧洲，特别是欧盟地区，是中国生物柴油最主要的出口目的地，在多数年份占比超过95%，2021年更是接近100%，显示出欧盟市场对中国生产的废弃油脂基生物柴油的强烈青睐。然而，这种高速增长的态势在2023年遭遇了重大转折。 欧盟调查时间线与量化影响 2023年4月起，欧盟生物柴油权威认证体系ISCC收到利益相关者对从中国进口并由至少部分来自印度尼西亚和马来西亚的废料和残渣材料生产的先进生物柴油激增的担忧，怀疑其贸易流量来源可能可疑或存在欺诈。随后，欧盟植物油和蛋白粕行业组织FEDIOL在5月25日呼吁对生物燃料进口的真实性展开调查。2023年8月17日，欧盟方面宣布调查原产于印尼的生物柴油是否通过中国和英国来规避欧盟关税。最终，欧盟委员会于2023年12月20日正式立案对原产于中国的生物柴油产品进行反倾销调查。 受此系列调查影响，中国生物柴油出口量增长显著放缓。2023年全年出口量为195万吨，同比增长8.6%，增速远低于往年。其中，2023年下半年受上述调查影响极其明显，出口量由2022年下半年的105.2万吨下降至77.53万吨。进入2024年，出口形势进一步恶化，1-2月中国生物柴油出口量从去年同期的45.5万吨锐减至23.9万吨。出口量的急剧下滑直接导致国内生物柴油生产企业业绩承压，例如卓越新能、山高环能、嘉澳环保等上市公司在2023年业绩增速明显放缓，根据业绩快报和预告，卓越新能和山高环能2023年第四季度分别亏损7125万元和873.45-1173.45万元，单季度由盈转亏，充分体现了欧盟政策转向对中国生物柴油产业的巨大冲击。 中国生物柴油政策演进与内需潜力 政策支持与强制掺混缺失 与欧美国家相比，中国生物柴油产业起步较晚，但国家层面一直高度重视并出台了一系列支持政策。自2001年首家工厂投产以来，国家通过“十五”国家科技攻关计划（2004年）、《柴油机燃料调和用生物柴油B100》国家标准发布（2007年）、《可再生能源法》修正案（2009年）明确规定石油销售企业应将符合国家标准的生物液体燃料纳入其燃料销售体系，以及《生物柴油产业发展政策》（2014年）等，逐步规范和支持行业发展。在财税政策方面，目前对符合国家标准的生物柴油产品执行免征消费税和70%增值税退税政策。2018年，上海作为全国首个试点，支持餐厨废弃油脂制生物柴油（B5）在加油站推广应用，并设置应急托底保障机制，目前全市约300座加油站销售B5柴油，日销量约1600吨，折合BD100生物柴油约80吨/天。2022年印发的《“十四五”生物经济规划》和《“十四五”可再生能源发展规划》也积极推进先进生物燃料在市政交通等重点领域替代推广应用。 然而，尽管政策支持力度不断加大，中国目前仍缺乏全国性的生物柴油强制掺混比例政策。这与欧盟等地区千万吨级别的需求量形成鲜明对比，导致中国生物柴油的表观需求量长期处于较低水平。例如，2023年中国生物柴油表观需求量虽然突破100万吨大关，达到113.92万吨，但与欧盟的千万吨级需求仍有巨大差距。历史数据显示，2017-2019年受上海试点政策催化，表观需求量曾高位运行，但在2020年疫情后迅速回落，除了疫情影响外，部分生产企业内部抵消（如嘉澳环保将生物柴油用于生产环保增塑剂）也是表观需求量下降的重要原因。 试点项目开启内需新篇章 面对出口困境和国内需求不足的现状，中国政府正加速推动生物柴油内需市场的拓展。2023年下半年，由于欧盟的制裁，我国对于扩大生物柴油内需的步伐明显加快。9月26日，国家能源局在上海召开了生物柴油推广应用试点工作现场会议，强调国家鼓励生物柴油产业发展推广应用，并将加大财政和政策支持力度。11月13日，国家能源局发布《关于组织开展生物柴油推广应用试点示范的通知》。 2024年4月2日晚，国家能源局综合司正式公示了22个生物柴油推广应用试点名单，其中包括北京市海淀区、厦门市、舟山自贸区、山东高速集团、广州市等。此举被视为中国在废弃物循环利用和生物能源利用方面迈出的重要一步，有望全面打开中国生物柴油广阔的内需市场。 国内需求量化测算与未来展望 表观需求现状与交通柴油趋势 中国生物柴油的主要应用场景集中在交通领域。对中国交通运输领域柴油总消费量的分析显示，1994年至2014年这20年间，该领域柴油消费量年均复合增长率高达12.77%。然而，随着中国经济进入新常态，第二产业增速明显放缓，柴油消费量在2015年步入峰值平台期，并于2017年达到峰值1.13亿吨后，随后总体呈现下降趋势。 目前，中国生物柴油在交通领域的掺混比例一直维持在较低水平。依据USDA数据，2014-2018年中国生物柴油使用量稳步提升，掺混比例保持在0.2%-0.3%左右，随着上海生物柴油试点工作有序开展，国内的生物柴油掺混比例在2019年一度逼近0.4%；但2020年的新冠疫情使国内交通运输领域的生物柴油消费量和掺混比例回到试点前水平，此后几年也未再有明显提升。这进一步印证了缺乏强制掺混政策对国内需求释放的制约。 2030年内需市场展望 本报告对中国生物柴油内需市场进行了乐观情境下的测算。 试点城市需求： 此次公布的22个试点涵盖了北京、广州等一线城市，德州、日照、汉川等二三线城市，以及山东高速集团等公司。参考上海试点目前日均消耗生物柴油约80吨（全年折合3万吨的总需求量），考虑到各地经济发展水平和试点类型的差异，报告估算本次22个试点的平均年需求量在5000-10000吨/年之间，因此，试点总需求量预计在10-20万吨级别。 2030年远期需求： 假设在双碳目标下，中国交通领域的石化柴油使用量将呈现萎缩趋势，年均下降速度为3%。同时，假设中国在2030年实现生物柴油强制掺混目标使用比例为5%。在此情境下，2030年中国交通领域柴油使用量预计为7590万吨。对应生物柴油的需求量有望达到379.51万吨（约380万吨）。这一数字是2023年中国生物柴油表观需求量（113.92万吨）的1-3倍，显示出巨大的增长空间。即使目标完成率分别为50%（掺混比例2.5%）或80%（掺混比例4%），2030年的需求量也将分别达到190万吨和304万吨，远高于当前水平。 投资建议与风险提示 产业链投资机遇 基于对生物柴油行业未来内需增长潜力的判断，报告提出了具体的投资建议： 上游原材料端： 推荐废弃油脂资源化龙头企业山高环能（手握众多餐厨BOT项目，提油率领先）和有并购仁和环境预期的军信股份。 下游生产端： 推荐国内生物柴油生产龙头卓越新能，建议关注拥有二代生物柴油技术的海新能科，以及生物柴油与环保增塑剂齐头并进的嘉澳环保，和拥有生物酶法制备技术的朗坤环境。 市场与