投融资专题报告（九）：150亿元财政补助，看好ICU及智慧医疗发展

中心思想 财政补助驱动医疗能力提升与智慧化转型 本报告核心观点指出，国家财政部于2024年5月14日发布的近150亿元医疗补助资金，将显著推动我国医疗服务与保障能力的提升，特别是聚焦于公立医院的改革与高质量发展示范项目。其中，重症医学科（ICU）建设和智慧医疗发展成为两大重点领域，预计将为相关医疗器械和技术服务企业带来巨大的市场机遇和业绩增长空间。 市场投融资与创新趋势分析 报告通过对全球及国内生物医药和医疗器械领域的投融资数据、药品申报受理情况以及全球创新药械板块表现的跟踪分析，揭示了当前行业的热点与趋势。尽管国内IPO市场遇冷，但全球生物医药和医疗器械投融资热度回暖，美国Biotech领域大额收并购活跃，肿瘤和自免领域仍是主流。同时，国内创新药申报数量保持一定规模，仿制药申报也呈现增长态势。 主要内容 150亿元财政补助，看好ICU及智慧医疗发展 财政补助聚焦公立医院改革与高质量发展示范项目 2024年5月14日，国家财政部发布两项补助资金通知，合计149.9亿元，与2023年基本持平。其中，《2024年医疗服务与保障能力提升（医疗卫生机构能力建设）补助资金预算的通知》总额为52.58亿元，主要用于全国31个省市1409家医疗机构的能力提升，包括国家临床重点专科建设项目（12.7亿元）、县域医疗卫生机构能力建设项目（30.3亿元）和高海拔地区医疗服务能力建设（3.6亿元），相较2023年更加聚焦。 《2024年医疗服务与保障能力提升（公立医院综合改革）补助资金预算的通知》总额为97.3亿元，同比增长8.4%。值得注意的是，其中37.5亿元将用于公立医院改革与高质量发展示范项目，同比增长25%。该示范项目主要聚焦三个方面：一是提升市县级公立医院诊疗能力，加强传染病、精神病、急诊急救、重症医学等临床专科建设；二是加强智慧医院建设，推进电子病历、智慧服务、智慧管理“三位一体”建设，实现检查检验结果互通共享；三是控制医疗费用不合理增长，强化预算管理，深化医保支付方式改革，推动集中采购。 强化重症医学科建设与相关企业机遇 国家卫健委等八部门印发《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》明确，到2025年末，全国重症医学床位（包括综合ICU和专科ICU）将达到15张/10万人，可转换ICU床位达到10张/10万人。到2027年末，全国重症医学床位达到18张/10万人，可转换重症医学床位达到12张/10万人。 截至2022年底，我国ICU病床总数为13.81万张，接近10张/10万人的水平。若按14亿人口计算，到2025年全国ICU病床数可达21万张，相比2022年将新增7.2万张。根据《中国重症加强医疗病房（ICU）建设与管理指南》中ICU配置要求，平均每张ICU病床需购置约13万元设备（包括呼吸机、监护仪、输注泵、除颤仪、彩超、心电图机等），预计将新增93.6亿元ICU相关设备需求。配合财政部专项资金补助，有望为迈瑞医疗、理邦仪器、尚荣医疗、宝莱特等相关企业带来业绩高速增长。 智慧医疗进入发展新阶段与推荐企业 在加强智慧医院建设方面，5G、大数据、物联网特别是人工智能等关键领域的突破性进展为医疗机构提供了降低成本和提高效率的有力工具。在公立医院改革与高质量发展背景下，配合财政部资金支持，智慧医疗已逐步进入快速发展阶段。 迈瑞医疗： 作为国内医疗器械龙头，迈瑞医疗自2015年起探索AI与医疗器械结合。其“瑞智联”生态系统上市四年在国内装机医院累计近700家，2023年新增超400家；“瑞影云++”项目覆盖全国31个省市自治区，累计装机超10,000套，2023年新增近5,500套；“迈瑞智检”实验室解决方案在全国实现超210家医院装机，其中80%为三级医院，2023年新增65家。相关智慧医疗产品在2023年均进入爆发式增长阶段。 润达医疗： 2023年，润达医疗与华为云计算技术有限公司合作推出“良医小慧”健康助理、生成式病历、数字人智慧服务等产品，并联合发布《城市智慧医疗云解决方案（白皮书）》。此外，公司与广西柳药集团在智慧药房、智慧医院等领域合作，并与美年健康合作打造国内首款健康管理AI机器人“健康小美”数智健管师。润达医疗在医疗AI大模型方面具备较强先发优势和平台优势，商业化落地有序推进，有望为公司中长期发展带来增量贡献。 投融资月度数据整理（更新至2024年4月） 全球投融资热度回暖与美国Biotech市场动态 2024年4月，全球生物医药领域共发生70起融资事件，披露融资总额约34.07亿美元，环比上涨31%，同比上升69%。全球医疗器械领域共发生61起融资事件，披露融资总额约10.78亿美元，环比上升102%，同比下降41%。 国内医疗健康IPO持续遇冷，2024年4月无A股和港股医药公司IPO，美股有5家医疗健康公司IPO。根据BioPharma Dive数据，2024年一季度（截至5月29日）5亿美元以下规模投融资基本延续2023年水平，但5亿美元以上大额收并购回暖。按病种分类，肿瘤和自免依然是主流。美股市场Biotech IPO事件总量热度延续，融资规模小、小分子依然是主流。 国内药品申报受理月度数据整理（更新至2024年4月） 2024年4月，国产创新药IND（化药1类）受理号为80个（同比下降11%），进口创新药IND（化药1类+5.1类）受理号为18个（同比下降22%）。国产创新药IND（全部生物药）受理号为64个（同比下降9%），进口创新药IND（全部生物药）受理号为19个（同比下降14%）。国产仿制药申报方面，2024年4月CDE按化药3类+4类仿制药受理号数量为259个（同比下降9%）；2024年一季度3类+4类仿制药申报受理号总数为1031个（同比增长5.4%），其中3类药申报受理号总数为447个（同比增长10.6%）。 全球创新药械板块表现及宏观数据跟踪 全球创新指数回调与美国降息预期走弱 本周（2024年5月20日至5月24日）全球创新指数回调较多。标普生物科技精选行业指数XBI下降2.58%，跑输标普500指数2.6pct。纳斯达克生物科技NBI指数下降0.29%，跑输纳斯达克100指数1.7pct。恒生生物科技指数下跌8.58%，跑输恒生指数3.75pct。CS创新药指数下跌4.55%，跑输沪深300指数2.47pct。 海外宏观指标方面，金融市场对美联储6月降息的预期降至不足20%，美国亚特兰大联邦储备银行行长表示美联储将在今年第四季度开始首次降息，且年内仅有一次降息。截至2024年5月24日，美国10年期国债收益率为4.46%，相比2023年10月最高值4.98%已下降52bp。2024年3月美国CPI同比增速为3.4%，环比下降0.1pct；美国4月PPI同比增速为2.2%，环比上升0.4pct。 风险提示 报告提示的风险包括行业政策变动和研发进展不及预期。 总结 本报告深入分析了2024年国家财政部近150亿元医疗补助资金对医药生物行业的影响，强调了重症医学科建设和智慧医疗发展作为公立医院改革与高质量发展示范项目的两大核心驱动力。预计到2025年，ICU相关设备将新增93.6亿元需求，为迈瑞医疗等企业带来显著增长机遇。同时，智慧医疗在政策和技术推动下进入快速发展阶段，迈瑞医疗和润达医疗等在AI辅助诊断和智慧解决方案方面具有领先优势。在投融资方面，全球生物医药和医疗器械市场热度回暖，美国Biotech领域大额收并购活跃，肿瘤和自免仍是投资主流。国内药品申报受理数据显示，创新药和仿制药申报均保持一定规模。然而，全球创新药械板块近期出现回调，且美国降息预期走弱，宏观经济环境仍需密切关注。报告提醒投资者关注行业政策变动和研发进展不及预期等风险。