中心思想
市场结构性机会与AI技术驱动
本报告核心观点指出，当前计算机板块市场表现分化，投资者应着重寻找结构性机会，特别是那些机构持仓和估值处于相对底部、且下半年有望迎来景气度变化的领域。AI技术与应用创新持续加速，全球科技大会（如Computex、WWDC）展示了数据中心与端侧AI软硬件的快速迭代，国内AI芯片研发与量产进展顺利，算力行业被视为确定性最高的投资方向。
重点布局领域与国产化进程
报告强调了以车路云一体化为代表的行业数字化与智能化投资加速，该领域近期表现突出，并预计在试点城市名单披露后，三四季度项目招投标将再次活跃。此外，医疗IT领域在政策推动和行业竞争缓解下，有望迎来订单加速和业绩改善。工业软件与产业数字化，特别是EDA行业，因其高技术壁垒和国产化需求，被视为具有较高性价比的布局方向，是实现高水平科技自立自强的重要途径。
主要内容
行业表现与结构性投资机遇
计算机板块表现与AI技术加速
计算机板块上周下跌1.3%，但车路云一体化主线表现突出。近期一系列科技盛会，包括Computex、2024智源大会、苹果WWDC和鸿蒙开发者大会，均展示了AI技术与应用创新的持续加速。英伟达、AMD、高通、英特尔等厂商在数据中心和端侧AI领域产品迭代迅速，性能和功耗显著提升，苹果和华为也在积极推动端侧智能落地。
国内AI芯片与算力需求
国内大模型从能力迭代到产品推广均取得可喜进展，这将显著提升对算力的需求。国产芯片在技术研发迭代和正式量产方面进展顺利，英伟达合规产品在国内需求旺盛。报告认为，算力行业是当前确定性最高的投资方向，建议关注海光信息、中科曙光、浪潮信息、华铁应急、寒武纪-U等相关标的。
车路云一体化投资热点
车路云一体化领域近期成为市场热点，北京、武汉均有百亿级投入计划，合肥、福州、杭州等地也明确了相关工作。媒体报道称，试点城市完整名单即将公布，预计在名单披露后热度可能暂时下降，但随着三四季度项目招投标启动，该主线有望再次活跃。
医疗IT与工业软件的布局价值
医疗IT领域在过去三年受外部环境影响增长放缓，但随着电子病历评级标准更新、紧密型医共体建设等政策推动，以及行业竞争压力缓解、新一代产品成熟，行业龙头公司有望迎来订单加速和业绩改善，建议关注卫宁健康、嘉和美康、创业慧康。工业软件与产业数字化是实现高水平科技自立自强和高质量发展的必由之路。EDA行业龙头在自主研发和行业整合加速下，具有良好发展前景，电力IT领域也受益于电力改革。建议关注广立微、华大九天、柏楚电子、远光软件、国能日新、宝信软件等。
EDA：集成电路产业的战略基石
EDA工具的核心作用与技术特性
电子设计自动化（EDA）是利用计算机软件完成大规模集成电路设计、仿真和验证等流程的关键技术。它是一种复杂的大型工业软件系统，核心是算法技术，涵盖图形学、计算数学、微电子学、拓扑逻辑学、材料学和人工智能等多个学科。EDA工具位于集成电路产业链上游，具有显著的杠杆效应，贯穿设计、制造、封测等环节，是集成电路产业的战略基础支柱。
全球与中国EDA市场格局分析
全球EDA市场规模稳步增长，2021年为132亿美元，预计2026年将达到183亿美元。该市场高度集中，Synopsys、Cadence和Mentor Graphics（Siemens EDA）三大巨头垄断了全球约70%的市场份额，它们均提供完整且优质的全流程EDA工具。中国EDA市场规模也在持续增长，2021年为103亿元，预计2026年将达到222亿元。国际三大巨头在中国市场同样占据70%以上的份额，国产EDA厂商华大九天排名第四，占据7%的市场份额。在政府政策引导下，中国EDA企业如华大九天、概伦电子、广立微和华为等正加速发展，致力于实现国产替代，尤其在14nm以上成熟制程已取得相对完整和成熟的产业链配套。
EDA产业发展的三大特征
EDA行业具有三大显著特点：
- 技术壁垒高，研发投入大： EDA是典型的技术驱动型产业，对综合性人才需求高，需要工程师同时理解数学、芯片设计、半导体器件和工艺。其工具需要对数千种情境进行快速设计探索，以平衡性能、功耗、面积、成本等指标。长期高强度的产业化投入是领军企业保持竞争力的关键，Synopsys和Cadence每年研发费用占总营收比重保持在30%以上，形成了极高的行业竞争壁垒。
- 兼并收购保持竞争力： 兼并收购在EDA企业发展中扮演重要角色。三大巨头通过频繁并购，不断寻找并整合市场验证成功的产品和企业，以扩大市场优势和补足技术短板。例如，Synopsys通过收购Avanti公司，一举补足了数字集成电路EDA全流程所需的技术和团队。
- 与上下游产业共同发展： EDA工具的技术开发和商业销售依赖于制造、设计和EDA行业三方共同构建的生态系统。国际领先EDA企业与全球领先的集成电路制造和设计企业建立了长期合作关系，其工具和工艺库信息随先进工艺演进不断更新，巩固了竞争优势。下游用户一旦确定EDA供应商，更换成本高昂，因此形成了稳定的合作关系和较高的客户忠诚度。
总结
本报告对计算机行业进行了深入分析，指出当前市场表现分化，但AI技术创新和行业数字化投资加速提供了结构性机会。算力行业因国内AI芯片研发和量产的顺利进展，被视为确定性最高的投资方向。车路云一体化作为近期热点，预计在政策推动下将持续活跃。同时，医疗IT领域在政策利好和行业改善下，以及工业软件（特别是EDA）在国产化需求和高技术壁垒驱动下，均展现出较高的投资价值。报告强调了EDA作为集成电路产业战略基石的关键作用，其高技术壁垒、通过兼并收购保持竞争力以及与上下游产业协同发展的特点，共同构成了该行业的核心竞争力。投资者应关注报告中推荐的算力、AI应用、医疗IT和工业软件与产业数字化领域的具体投资标的，并警惕科技发展和政策出台不及预期的风险。
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