中心思想
反“内卷”政策从短期治理升级为中长期制度安排，推动化工行业供给端重构
2026年政府工作报告明确将深入整治“内卷式”竞争列为重要任务，并综合运用产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等手段。报告确认2025年综合整治成效显现，标志着反“内卷”从阶段性行动转变为长期机制。化工行业有望从无序扩产和价格战转向资本开支收缩与行业自律减产，具备成本、一体化及环保优势且参与自律减产的龙头企业将在供给端重构中实现份额与盈利的双重提升。
新质生产力顶层设计驱动化工新材料产业进入快速发展期
政府工作报告将集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等列为新兴支柱产业，并前瞻布局具身智能、量子科技、脑机接口、6G等未来产业。先进材料与化工新材料被明确为关键攻关方向，“十五五”阶段新材料项目的重大工程数量显著高于“十四五”。在“十五五”开局与新质生产力政策共同推动下，相关配套材料（如电子化学品、轻量化材料）将获得长期政策支持，进入高速增长通道。
碳排放双控正式确立为约束性指标，高耗能行业龙头市占率有望进一步提升
政府工作报告首次从“十五五”全局明确2026年单位GDP二氧化碳排放下降3.8%左右、“十五五”累计下降17%，并将碳排放强度降幅列为约束性指标，标志碳减排政策从“能耗双控”转向“碳排放双控”。同时首次提出“设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点”。这将加速高耗能行业落后产能出清，拥有低碳技术和规模优势的龙头企业在碳排放约束下获得更高市场份额。
主要内容
事件背景
2026年3月5日，李强总理在第十四届全国人民代表大会上作政府工作报告，总结2025年成绩，对2026年经济社会发展做出指示，并提交《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要（草案）》审议。报告回顾了2025年“综合整治‘内卷式’竞争成效显现”，并部署2026年深入整治“内卷式”竞争、发展新质生产力、推进碳排放双控等重点工作。
从“内卷式”竞争向“自律式”增长跨越
政府工作报告将深入整治“内卷式”竞争上升为重要任务，明确综合运用产能调控、标准引领、价格执法、质量监管等手段。报告确认2025年整治成效，标志反“内卷”从短期治理升级为中长期制度安排。化工行业有望从供给端无序扩产、价格战主导步入资本开支收缩、行业自律减产的新阶段。具备成本、一体化与环保优势且愿意参与自律减产的细分行业龙头企业，将从供给端重构中获得份额与盈利双重提升。投资建议关注聚酯、化纤、有机硅、农药等子行业。
新质生产力将成为持续发展动力
政府工作报告将集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等列为新兴支柱产业，并前瞻布局具身智能、量子科技、脑机接口、6G等未来产业。先进材料与化工新材料被明确为关键攻关方向，新材料项目的重大工程数量在“十五五”阶段显著高于“十四五”。在“十五五”开局与新质生产力顶层设计共同推动下，新质生产力配套材料有望得到长期政策支持进入快速发展期。投资建议关注电子化学品、轻量化材料（PEEK、超高分子量聚乙烯、碳纤维、改性塑料等）。
碳排放双控政策有望让高耗能行业的龙头企业市占率进一步提升
政府工作报告首次从“十五五”全局明确：2026年单位GDP二氧化碳排放下降3.8%左右，“十五五”累计下降17%，且将碳排放强度降幅列为约束性指标，标志我国碳减排政策从“能耗双控”正式转向“碳排放双控”。同时首次提出“设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点”。碳排放约束将加速高耗能行业落后产能出清，龙头企业凭借低碳技术和规模优势有望提升市占率。投资建议关注煤制烯烃、氯碱、合成氨以及生物化工与绿色燃料等子行业。
投资建议
综合“反内卷”、新质生产力、碳排放双控三大政策方向，建议重点关注：1）反内卷受益子行业：聚酯、化纤、有机硅、农药；2）新质生产力配套材料：电子化学品、轻量化材料（PEEK、超高分子量聚乙烯、碳纤维、改性塑料等）；3）碳排放双控受益子行业：煤制烯烃、氯碱、合成氨以及生物化工与绿色燃料等。
风险提示
需关注：原材料价格剧烈波动；下游需求下滑；项目进展不及预期等风险。
总结
2026年两会政府工作报告对基础化工行业释放三大核心政策信号：反“内卷”从短期治理升级为中长期制度安排，推动行业供给端重构；新质生产力顶层设计明确化工新材料为关键方向，配套材料进入快速发展期；碳排放双控正式确立为约束性指标，加速高耗能行业龙头市占率提升。在“十五五”开局之年，具备成本与环保优势的龙头企业、受益于新质生产力的新材料企业以及低碳转型领先企业有望获得超额收益。投资者需同时警惕原材料价格波动、需求下滑及项目进度风险。
微信扫一扫-立即使用
