中心思想
业绩韧性与国际化战略成效
普门科技在2024财年展现了显著的业绩韧性，尽管面临复杂的市场环境，公司仍实现了营业收入和归母净利润的稳健增长。其中，国际业务的快速发展成为核心增长引擎，其收入同比增长14.9%，远超整体营收增速，这不仅体现了公司在全球市场拓展方面的卓越能力，也有效对冲了国内市场业务所承受的压力。特别是在体外诊断领域，公司通过持续提升国际营销能力，使得糖化血红蛋白系列产品在多个海外国家市场占据领先地位，并成功推动高端设备如全自动化学发光免疫分析仪eCL9000在中东、南美等新兴市场的批量装机，标志着其国际化战略的深入推进和商业化落地。
创新驱动与家用市场崛起
公司在2024年持续深化创新驱动战略，不仅在体外诊断领域推出了全自动电化学发光免疫分析系统LifoLas 8000和全实验室自动化流水线LifoLas 9000等前沿产品，还在治疗与康复领域成功开发了创新支气管可视软镜，这些新品的迭出显著增强了公司的技术领先优势和市场竞争力。与此同时，家用产品业务表现尤为亮眼，实现了36.3%的强劲增长。这一成就得益于公司积极拥抱数字化营销，通过加强电商运营团队建设并扩大在小红书、天猫等核心电商和社交媒体平台的推广，有效提升了品牌影响力和市场渗透率，为公司开辟了新的增长极，预示着其在消费医疗领域的巨大潜力。
主要内容
2024年经营业绩分析
整体财务表现与增长驱动
2024年，普门科技实现营业收入11.48亿元人民币，相较于上年同期微增0.2%，显示出在宏观经济和行业调整背景下的经营韧性。归属于母公司股东的净利润达到3.45亿元，同比增长5.1%；扣除非经常性损益后的归母净利润为3.28亿元，同比增长4.7%。这些数据表明，公司在保持营收基本稳定的同时，盈利能力得到了有效提升，实现了利润增速快于营收增速的良好态势。这主要得益于公司在成本控制、效率提升以及高毛利产品结构优化方面的努力。
区域市场表现与国际化战略成效
在区域市场层面，公司表现出明显的结构性差异。国内市场业务实现收入7.76亿元，同比下降5.6%，反映出国内医疗市场可能面临的集采、竞争加剧或需求结构变化等挑战。然而，国际市场业务则呈现出强劲的增长势头，实现收入3.72亿元，同比增长14.9%。这一显著增长是公司国际化战略成功的直接体现。具体而言，公司通过不断提升国际营销能力，使得其糖化血红蛋白系列产品在多个海外国家市场成功跻身前三名，这不仅是市场份额的体现，更是其产品质量和国际品牌认可度的有力证明。此外，全自动化学发光免疫分析仪eCL9000在中东、南美等新兴市场的批量装机，标志着公司高端医疗设备在国际市场的成功渗透和商业化落地，为公司未来业绩增长提供了重要的战略支撑和多元化风险对冲。
业务板块深度解析
体外诊断业务的稳健增长
2024年，普门科技的体外诊断业务表现稳健，实现收入9.11亿元，同比增长10.0%。这一增长的核心驱动力在于公司前期大量的设备装机量开始带动试剂销售收入的持续增长，形成了“设备+试剂”的良性循环商业模式。从细分市场来看，国内体外诊断业务实现收入5.62亿元，同比增长4.5%，保持了相对稳定的增长。国际体外诊断业务则更为突出，实现收入3.50亿元，同比增长20.0%，再次印证了国际市场对公司体外诊断产品的高度认可和强劲需求，也凸显了该业务板块在全球范围内的竞争优势。
治疗与康复业务的结构性调整
治疗与康复业务在2024年实现收入2.20亿元，同比下降27.7%。这一业务板块内部呈现出结构性变化。医用产品方面，实现收入2.0亿元，同比下降31.4%。下降的主要原因在于2023年同期呼吸道疾病高发，导致排痰仪、呼吸湿化仪、空气波压力治疗系统等相关产品销售额大幅提升，而2024年随着疫情影响减弱，市场需求回归常态，导致销售额同比出现回落。这属于短期需求波动，并非产品竞争力下降。
与此形成鲜明对比的是，家用产品业务表现异常亮眼，实现收入0.2亿元，同比增长高达36.3%。这一显著增长是公司积极调整市场策略、深耕消费医疗市场的成果。公司通过加强电商运营团队建设，并扩大在小红书、天猫等核心电商和社交媒体平台的推广力度，成功提升了公司家用消费产品的影响力和市场渗透率。这表明公司在把握消费者需求、创新营销模式方面取得了显著成效，家用产品有望成为公司未来新的增长点。
运营效率与研发创新
盈利能力与费用控制优化
2024年，普门科技在经营质效方面实现了双升。公司毛利率达到67.2%，同比提升4.2个百分点，显示出产品结构优化和成本控制的有效性。净利率为29.9%，同比提升1.3个百分点，进一步印证了公司整体盈利能力的增强。在期间费用控制方面，销售费用率为13.3%，同比下降3.7个百分点，表明公司在销售效率提升和费用管理方面取得了积极进展。管理费用率为6.0%，同比上升0.7个百分点，可能与公司规模扩大或内部管理投入增加有关。
持续高研发投入与新品迭出
公司始终将研发创新置于战略核心地位，2024年研发费用率为17.6%，同比提升2.7个百分点，远高于销售和管理费用率，体现了公司对技术创新和未来发展的坚定投入。高研发投入带来了丰硕的成果：
在体外诊断领域，公司成功推出了全自动电化学发光免疫分析系统LifoLas 8000和全实验室自动化流水线LifoLas 9000，这些高端设备的上市将进一步提升实验室自动化水平和检测效率。同时，7项电化学发光试剂产品获得IVDR CE认证证书，这不仅是产品质量和安全性的国际认可，也为公司产品进入欧洲等国际高端市场扫清了障碍，拓展了国际业务的增长空间。
在治疗与康复领域，公司推出了创新产品支气管可视软镜，开启了呼吸介入领域的新
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