基金市场跟踪：市场风格逆转，中小盘占优，医药板块基金成为年内黑马

中心思想 市场风格转向与中小盘崛起 本报告核心观点指出，当前A股市场风格发生显著逆转，中小盘股票表现出明显的相对优势，中证500和中证1000指数涨幅均超过1%。在行业层面，周期板块涨幅居前，科技板块也扭转了前期跌势，5G通信等细分领域涨幅超过3%。这一趋势表明市场资金正从传统大盘蓝筹转向更具成长潜力的中小市值公司。 医药板块基金表现亮眼 在基金市场中，医药板块基金成为年内黑马，其高幅涨势推动该板块成为今年以来唯一涨幅超过10%的基金板块。同时，国际(QDII)混合型基金在本周收益率中位数最高，达到3.9%，显示出全球配置的吸引力。私募市场方面，宏观策略型私募以7.9%的年内收益率领跑，凸显了其在复杂市场环境下的策略优势。 主要内容 宏观市场动态与行业分化 本周市场涨跌概览 本周A股市场整体趋势向上，沪深300小幅上涨0.4%，而中证500和中证1000指数涨幅均超过1%，显示中小盘股的显著优势。风格上，周期板块涨幅最高，达到2.4%。债券市场方面，国债和企业债略有下跌，而转债在股票市场带动下上涨0.9%。港股市场上涨2.7%，美股大涨4.6%。商品市场中，黄金未能延续上周涨势，下跌0.2%，其余商品普遍上涨。 行业与概念指数表现 A股各板块本周表现分化明显。上周领涨的银行和房地产板块未能延续优势，而科技板块反转了上周的下跌趋势，其中5G通信涨幅超过3%。消费板块内部也出现分化，汽车零部件上涨4.1%，而食品饮料下跌，两者差距约6%。概念指数方面，PEEK材料以14.2%的涨幅位居榜首，水电、汽车配件精选等概念也表现强劲。跌幅最高的概念包括疫苗（-3%）、生物育种和免税店等。 交易热度与概念轮动 本周交易热度最高的概念为国企综合，日均交易量达到355.4亿股，其次是基金重仓、核心资产等。与上周相比，高送转、PEEK材料、射频及天线等概念热度显著上升，而海南自贸港、免税店、生物育种等概念热度有所下降，反映出市场关注点的快速轮动。 基金市场结构性机会与私募策略优势 主动权益基金分类收益与板块优势 近1周，国际(QDII)混合型基金收益率中位数最高，达到3.9%；增强指数型债券基金收益率最低，为-0.1%。近1月，增强指数型债券基金收益率中位数最高（0.7%），国际(QDII)股票型基金最低（-4.9%）。在主动权益基金中，本周各板块基金普遍上涨，其中医药和中游制造板块基金涨幅超过2.5%。值得注意的是，医药板块基金凭借本周的高幅涨势，成为今年以来唯一涨幅超过10%的基金板块。从风格标签来看，小市值和高估值基金表现出相对优势。 基金内部结构性分化 在板块层面，近1周金融地产板块基金分化程度最低，收益率极差为4.4%；中游制造板块分化程度最高，收益率极差达到19.4%。近1月，金融地产板块分化程度最低（7.5%），而医药板块分化程度最高，收益率极差达到40.1%，显示出该板块内部基金表现的巨大差异。风格层面，近1周高市值基金分化程度最低（14.7%），而均衡市值、高估值、高成长和均衡质量基金分化程度最高（20.7%）。近1月，低估值基金分化程度最低（30.7%），高估值基金分化程度最高（42.9%）。 私募市场各类策略表现 今年以来，宏观策略型私募以7.9%的收益率位居各类私募之首。股票策略型私募中，收益靠前产品多为股票主观多头，年内收益大部分在0%-20%区间。债券策略型私募收益靠前产品以纯债策略为主，年内收益大部分在0%-5%。组合基金策略型私募收益靠前产品均为FOF，年内收益大部分在0%-5%。货币市场策略型私募收益靠前产品多为信托产品，年内收益大部分在0%-2%。管理期货型私募收益靠前产品多为程序化交易策略，年内收益大部分在0%-5%。相对价值策略型私募收益靠前产品均为股票市场中性，年内收益大部分在0%-10%。宏观策略型和复合策略型私募收益靠前产品多为平安信托旗下产品，年内收益大部分在0%-10%。其他策略型私募收益靠前产品多为华润信托旗下产品，年内收益大部分在0%-10%。 总结 本周市场呈现出明显的风格转换特征，中小盘股表现优于大盘，周期和科技板块反弹强劲。在基金市场，医药板块基金表现突出，成为年内涨幅最大的板块，国际(QDII)混合型基金也录得较高收益。私募市场中，宏观策略型私募以其稳健的收益表现领先。整体而言，市场结构性机会显著，投资者需关注中小盘、特定成长性行业以及具备全球配置和宏观策略优势的基金类型。同时，各板块和风格内部基金分化加剧，凸显了精选个股和基金的重要性。