化工行业新材料周报：本周缬氨酸、磷酸铁锂、废油脂生物柴油价格上涨，UCO被取消13%出口退税

中心思想 新材料市场动态与国产替代机遇 本周化工新材料市场呈现结构性波动，部分关键品种价格上涨，同时政策支持和技术突破正加速多个子行业的国产替代进程。缬氨酸、磷酸铁锂和废油脂生物柴油价格上涨，而氧气、氮气和再生PET片材价格下跌。国家大基金三期成立、非粮生物基材料行动方案发布以及氢能全产业链发展等政策，为半导体材料、生物基材料和氢能等领域带来新的发展机遇。 战略性新材料产业的长期增长潜力 报告强调了战略性新材料在新能源、半导体、生物制造等领域的长期增长潜力。在新能源汽车和光伏装机量持续增长的背景下，锂电材料、光伏材料和风电材料的需求旺盛。半导体产业的快速发展和自主可控的需求，推动了电子气体、封装材料和光刻胶等关键材料的国产化进程。合成生物学和再生行业则在双碳目标下，通过技术创新和政策支持，展现出巨大的减排效益和市场空间。 主要内容 重点关注标的跟踪 高端分离纯化材料与生物制造领先企业 蓝晓科技： 作为全球领先的高端吸附分离材料供应商，产品广泛应用于食品、制药、湿法冶金等领域。公司在盐湖提锂领域深耕多年，凭借“材料+工艺+装置+整线建设运行”一体化解决方案，已完成及在执行盐湖提锂项目合计碳酸锂/氢氧化锂产能7.8万吨，合同金额超25亿元。其生科、超纯水板块产品性能对标海外，增长迅猛，尤其在多肽固相合成载体领域，作为全球最大生产商，受益于下游减重药需求爆发。 华恒生物： 全球首家实现厌氧发酵工艺规模化生产L-丙氨酸的企业，其发酵法相比酶法成本显著降低约50%，市场份额达50%。公司产品布局丰富，包括丙氨酸系列、D-泛酸钙和α-熊果苷等，并持续拓展至缬氨酸、亮氨酸、异亮氨酸等小品种氨基酸，以及生物基丁二酸、苹果酸、PDO等，受益于豆粕减量替代政策和合成生物学降本趋势。 新化股份： 萃取法提锂新秀，技术适用于盐湖提锂、锂矿提锂和回收锂三大领域，具有回收率高、投资少、成本低、自动化程度高等优点，尤其适用于西藏碱性盐湖。公司研发的萃取剂符合国家一级排放标准，已成功应用于藏格锂业1500吨沉锂母液回收产线，并积极拓展电池回收领域，回收率可达97-98%。 松井股份： 高端功能性涂料企业，主营3C用涂料，并积极拓展汽车零部件用涂料市场。公司在3C涂料领域市占率全球第四，汽车涂料市场正复制3C涂料的进口替代逻辑。公司通过持续高强度研发投入和快速客户响应能力构建壁垒，成长性体现在品类横向扩张（涂料→油墨→胶黏剂）和应用场景扩张（消费电子→汽车→压力容器）。 交易数据 市场指数与商品价格波动分析 本周华创化工行业指数为85.93，环比下跌0.28%，同比下跌15.03%。行业价格百分位为过去10年的25.99%，环比下跌0.12%；行业价差百分位为过去10年的0.00%，环比下跌0.27%。行业库存百分位为过去5年的92.23%，环比上涨2.51%；行业开工率为65.75%，环比上涨0.24%。布伦特原油和动力煤价格本周均下跌。 新材料产业链价格涨跌幅概览 本周价格涨幅较大的品种是缬氨酸（+4.72%）、磷酸铁锂（+2.39%）、废油脂生物柴油（+1.56%）。价格跌幅较大的品种是氧气（-3.5%）、氮气（-2.46%）、亚洲再生透明PET片材（-1.12%）。 缬氨酸： 国内市场价13.30元/公斤，环比上涨4.72%，主要受主流厂家报价偏强调整和部分企业停产影响，预计短期内价格震荡偏强。 磷酸铁锂： 报价3.43万元/吨，周环比上涨2.39%。成本端，电碳价格强劲上涨，碳酸锂期货带动现货跟涨。供应端，头部铁锂厂开工8-9成，中小企业负荷回升至4-6成。需求端，四季度采购积极性高，车市购车热潮带动动力电芯产销超预期增长。 废油脂生物柴油： 国内价格6952.0元/吨，环比上涨1.6%。原料端地沟油价格上涨6.4%，但废油脂生物柴油与地沟油价差环比下降19.7%。 氧气： 价格413元/吨，环比下跌3.5%。供应端局部空分装置开工提升，液氧供应增加。需求端下游钢厂受盈利和环保限产影响，需求减弱。 氮气： 价格436元/吨，环比下跌2.46%。东北地区液氮市场价格走跌，华东地区下游需求不佳，供应增多，成交重心回落。 亚洲再生透明PET片材： 均价880美元/公吨，环比下滑1.12%。原生聚酯切片市场震荡，回收淡季成本支撑一般，终端需求乏力。 新材料板块市场表现 本周Wind新材料板块指数周变动-0.97%，跑赢申万基础化工指数（-1.85%）和沪深300指数（-3.29%）。涨幅前五的新材料标的为天奈科技、联洋新材、圣达生物、美联新材、蓝晓科技，主要集中在新能源材料领域。跌幅前五的标的为天晟新材、吉林化纤、南大光电、当升科技、光威复材。 新材料子板块基本面跟踪 磷化工：磷酸铁锂价格上涨与产业链整合 本周磷酸铁锂价格上涨2.39%至3.43万元/吨，主要受成本端电碳和碳酸锂价格上涨以及下游新能源汽车需求旺盛驱动。磷酸铁价格持稳。磷化工企业向下游新能源领域延伸，通过与磷酸铁锂厂家合资等方式，发挥资源和成本优势，关键在于合作对象的渠道资源、合作方案的优劣、以及自身的资源、产能、技术储备、地理区位和成本优势。广汽传祺与巨湾技研合作推出4C超充插混MPV，显示新能源汽车技术持续创新。 氟化工：6F价格上升与新能源应用 本周6F国内市场均价5.68万元/吨，周环比上涨1.3%，受碳酸锂期货上涨和终端电池厂抢装带动。PVDF价格持平。氟基材料因优异耐候性在新能源领域替代传统碳基材料，6F和PVDF等企业加速扩产，但锂电、光伏企业对材料验证壁垒高，品质和技术强的企业有望胜出。多氟多新项目公示，将建设年产1000吨硼同位素系列新材料，其中高纯三氟化硼可应用于半导体产业。 锂电辅材：国产高性能材料放量在即 导电炭黑和气凝胶是锂电池关键辅材。锂电池爆发式增长推动锂电级导电炭黑需求高速提升，但全球供应集中，国产替代机会广阔。气凝胶作为高效保温材料，在石化管道、锂电池等领域性价比高，受益于双碳政策下的节能降耗需求，全球气凝胶进入发展快车道，国内企业如晨光新材凭借一体化优势有望成为行业龙头。 光伏材料：EVA价格小幅上涨与可再生能源增长 本周EVA市场均价10720元/吨，周环比上涨0.23%，光伏料价格持平。金属硅和三氯氢硅价格持平。可再生能源“长坡厚雪”趋势为上游材料带来第二增长曲线，IEA预测全球光伏和风能在总发电量中占比将大幅提升。国家能源局数据显示，前三季度光伏新增装机160.88GW，江苏、新疆领跑。联泓新科、远兴能源、海优新材等公司受益于光伏产业发展。 风电材料：碳纤维产品价格持平与风电装机高增长 本周国产小丝束和大丝束碳纤维均价持平，行业开工率约为50.87%。聚醚胺和环氧树脂价格也基本持平或小幅下跌。预计2023年风电装机高增长，上游材料或量价齐升。风电叶片是碳纤维最大需求驱动来源，随着风机大型化和碳纤维渗透率提升，风电碳纤维应用有望迎来产业化拐点。国产化和降成本将驱动碳纤维产业应用持续扩容，预计2025年中国碳纤维产量有望达8.3万吨，国产化率提升至55%。等离子氧化碳纤维产业化项目启动，有望显著提高效率、降低成本。 氢能源：四川发布行动方案支持全产业链发展 氢能作为清洁高效能源，战略地位基本确立，各地政策密集发布。四川省发布行动方案，对日加氢能力500公斤及以上的固定式加氢站和制氢加氢一体站给予最高500万元的一次性奖励。江西省也提出开展绿氢制取、储氢产品研发攻关。氢能各环节内部变革稳步推进，制氢端可再生能源电力成本降低，运输端液氢运输和纯氢管道建设取得突破，加氢站核心部件国产替代率提升。氢能重卡有望成为首个爆发式增长领域，燃料电池货车销量占比已从2018年的8%上升至2023年的79%。工业替代应用潜力无限。 合成生物：缬氨酸价格环比大幅上涨 本周缬氨酸价格环比大幅上涨4.72%，赖氨酸价格上涨，苏氨酸小幅上行。葡萄糖市场价格小幅上涨，玉米淀粉价格小幅下行。合成生物学作为面向未来的多学科交叉领域，市场空间广阔，CB Insights预测全球市场规模将从2020年的68亿美元增长至2024年的189亿美元。双碳目标下，生物制造平均节能减排30%-50%。工信部等六部门印发《加快非粮生物基材料创新发展三年行动方案》，有望推动非粮生物基材料产业创新发展，形成骨干企业和产业集群，并提出多种重点产品，如乳酸、戊二胺、PHA、PLA等。 再生行业：国内生物柴油价格上涨 本周国内废油脂生物柴油价格上涨1.6%，亚洲再生透明PET片材价格下滑1.12%。双碳目标下，再生资源兼具碳减排和污染物减排效益。政策推动下，全球废塑料回收再生快速发展，欧盟“最严限塑令”和中国“十四五”塑料污染治理行动方案，预计到2025年国内废塑料回收再生量将增长56%。欧盟RED II指令修订驱动生物柴油市场发展，废油脂UCO因双倍减排计数优惠在欧洲广受欢迎，中国废油脂利用空间巨大。然而，UCO被取消13%出口退税，可能对国内生物柴油市场带来较大影响。 可降解塑料：PBAT价格环比持平，价差环比提升 本周PBAT和PLA价格环比持平，PBAT价差环比提升。可降解塑料的推行是长期确定性趋势，但短期内受成本高于传统塑料和禁塑令执行力度低于预期影响。未来两年将是PBAT投产大年，PLA也有望在国内企业突破丙交酯技术后迎来规模化扩产，开启千亿级市场。米倍生物投资1亿元的PHA中试基地项目在河南签约，标志着PHA产业化迈出关键一步。 纯化过滤：传统领域稳步增长，新兴领域快速突破 纯化过滤技术在工业水处理等传统领域稳步增长，在盐湖提锂、半导体超纯水制备等新兴领域快速突破。下游新兴市场的快速发展为纯化过滤行业带来旺盛需求，尤其是盐湖提锂和半导体板块，将贡献最重要的需求增量。蓝晓科技、新化股份、久吾高科、争光股份、唯赛勃等公司在各自领域持续精进技术，拓展市场。 电子气体：氧气、氮气价格下跌 本周高纯氢价格持平，氧气、氮气价格下跌，其他电子气体价格持平。电子气体是半导体制造关键材料，占总材料成本约14%。全球市场份额高度集中于少数国际巨头，国内自给率极低，自主可控大势所趋。我国半导体产值复合增速预计13.73%，将带动电子特气需求快速释放，预计2025年市场规模达316.60亿元。华特气体、中船特气、广钢气体、凯美特气、金宏气体、和远气体、侨源股份等公司在电子特气国产化方面取得进展。 封装材料：华海诚科拟收购衡所华威30%股权 本周华海诚科股价上涨9.6%，拟使用超募资金和自有资金收购衡所华威电子有限公司30%股权，交易价格4.8亿元，与剩余70%股权收购计划相互独立。AIGC引领半导体产业新浪潮，封装材料需求增速或出现拐点，预计2032年全球半导体封装市场规模将达654.6亿美元，复合年增长率9%。先进封装模式创新和国产替代双轮驱动，技术优势助力企业高速成长。下游封测环节国产化率尚可，为材料端发展奠定基础。 湿电子化学品：电子级双氧水价格持平 本周G5级双氧水、UPSSS级氢氟酸、G5级硫酸、BVIII级磷酸价格均持平。湿电子化学品是微电子、光电子湿法工艺制程中的关键液体化工材料，其质量直接影响电子产品成品率。该行业品种多、技术门槛高、更新换代快、附加值高。我国湿电子化学品需求快速增长，预计2025年需求总量将增加至370万吨，国产替代空间广阔。晶瑞电材、江化微、中巨芯、格林达等公司在高端产品技术壁垒突破方面取得进展。 光刻胶：半导体材料皇冠上的明珠，国产替代未来可期 光刻胶是光刻工艺中的关键耗材，由树脂、感光剂、溶剂及添加剂组成。全球光刻胶市场规模达26.4亿美元，中国大陆市场规模5.93亿美元。国内光刻胶产品仍以低端PCB光刻胶为主，高端产品（如KrF、ArF、EUV光刻胶）自给率极低，主要被国际巨头垄断。国内企业面临原材料、配方、设备和客户认证四大壁垒。然而，随着全球半导体产业东移和政府大力扶持，高端产品国产化进程持续推进，预计2028年中国光刻胶市场规模将达10.5亿美元。 风险提示 相关政策执行力度不及预期，如禁塑令、国六政策、双碳政策等。 相关技术迭代不及预期，如合成生物、可降解塑料、再生塑料等。 安全事故影响开工，化工行业易发生安全性事故。 原料价格巨幅波动，如上游原料煤、石油、天然气价格波动造成成本波动。 总结 本周化工新材料行业报告显示，市场在结构性波动中孕育着增长机遇。缬氨酸、磷酸铁锂和废油脂生物柴油等品种价格上涨，反映出特定领域的需求韧性。政策层面，国家大基金三期、非粮生物基材料行动方案以及氢能全产业链发展计划，为半导体、生物基材料和氢能等战略性新兴产业提供了强劲的政策支持和发展动力，加速了国产替代进程。 在各子板块中，新能源相关材料（锂电辅材、光伏材料、风电材料）受益于下游装机量和渗透率的提升，需求持续旺盛。半导体关键材料（电子气体、封装材料、光刻胶、湿电子化学品）在自主可控的背景下，国产化替代成为核心驱动力，技术突破和客户验证是企业成长的关键。合成生物学和再生行业则在双碳目标下，通过技术创新和政策引导，展现出巨大的减排效益和市场潜力，尽管再生生物柴油面临出口退税调整的挑战。纯化过滤行业在传统领域稳步增长的同时，在新兴的盐湖提锂和半导体超纯水领域实现了快速突破。 总体而言，新材料行业正处于技术迭代和产业升级的关键时期，政策支持、市场需求和国产替代共同构成了行业长期增长的确定性趋势。然而，市场波动、技术风险和安全生产等因素仍需警惕。