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血制品盈利能力增强,微流控平台放量值得期待

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血制品盈利能力增强,微流控平台放量值得期待

好的,我已阅读您的要求,将根据您提供的报告内容,按照您指定的格式、语言、语气和角色,生成报告摘要。 中心思想 本报告的核心观点如下: 业绩拐点显现: 博晖创新2016年业绩大幅增长,主要受益于检测和血制品业务的持续转好。 双轮驱动增长: 传统微量元素检测业务保持平稳增长,微流控平台放量在未来有望提供新的增长空间。 盈利能力提升: 组分调拨获批,有望进一步加强血制品盈利能力,提升公司整体业绩水平。 主要内容 一、检测和血制品业务持续转好,公司业绩拐点显现 业绩增长分析: 公司2016年实现营业收入4.04亿元,同比增长50.29%,归母净利润2359.92万元,同比增长98.61%。 业务板块表现: 检验检测领域实现收入2.24亿元,同比增长50.72%,血制品板块实现营收1.74亿元,同比增长49.88%。白蛋白是主要血制品产品,实现营收1.49亿元。 毛利率提升: 公司整体毛利率上升至53.17%,主要得益于血制品毛利率水平的提升。 二、传统微量元素检测业务增速平稳,微流控放量提供想象空间 传统业务稳健: 传统微量元素检测领域实现收入1.08亿元,同比增长13.52%,保持平稳增长。 微流控平台潜力: HPV检测作为微流控平台的突破口,2016年下半年开始销售,预计2017年将加大推广力度,投放200-300台仪器。 产能保障: 公司自行设计建设了国内首条微流控芯片生产线,设计产能为年产100万人份检测芯片。 三、组分调拨获批,血制品盈利能力有望进一步加强 子公司业绩承诺达成: 河北大安2016年实现收入1.74亿元,同比增长46.30%,完成扣非后净利润业绩承诺。 采浆量提升预期: 预计河北大安2017年采浆量有望恢复至100吨以上,规模效应将提升血制品毛利率。 组分调拨优势互补: 组分调拨获批后,河北大安可以将血制品生产转移给广东卫伦和绿十字,降低生产成本,提高血浆利用率。 四、盈利预测 盈利预测: 预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.09元、0.15元和0.20元。 投资建议: 维持增持-A建议,6个月目标价为8.70元。 五、风险提示 风险提示: 微流控平台推广不达预期,调拨进度低于预期。 总结 本报告分析了博晖创新2016年年报,认为公司业绩拐点显现,检测和血制品业务持续转好。传统微量元素检测业务保持平稳增长,微流控平台放量有望提供新的增长空间。组分调拨获批,有望进一步加强血制品盈利能力。维持增持-A建议,但需注意微流控平台推广和调拨进度风险。
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    华金证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2017-04-19

  • 页数:

    10页

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好的,我已阅读您的要求,将根据您提供的报告内容,按照您指定的格式、语言、语气和角色,生成报告摘要。

中心思想

本报告的核心观点如下:

  • 业绩拐点显现: 博晖创新2016年业绩大幅增长,主要受益于检测和血制品业务的持续转好。
  • 双轮驱动增长: 传统微量元素检测业务保持平稳增长,微流控平台放量在未来有望提供新的增长空间。
  • 盈利能力提升: 组分调拨获批,有望进一步加强血制品盈利能力,提升公司整体业绩水平。

主要内容

一、检测和血制品业务持续转好,公司业绩拐点显现

  • 业绩增长分析: 公司2016年实现营业收入4.04亿元,同比增长50.29%,归母净利润2359.92万元,同比增长98.61%。
  • 业务板块表现: 检验检测领域实现收入2.24亿元,同比增长50.72%,血制品板块实现营收1.74亿元,同比增长49.88%。白蛋白是主要血制品产品,实现营收1.49亿元。
  • 毛利率提升: 公司整体毛利率上升至53.17%,主要得益于血制品毛利率水平的提升。

二、传统微量元素检测业务增速平稳,微流控放量提供想象空间

  • 传统业务稳健: 传统微量元素检测领域实现收入1.08亿元,同比增长13.52%,保持平稳增长。
  • 微流控平台潜力: HPV检测作为微流控平台的突破口,2016年下半年开始销售,预计2017年将加大推广力度,投放200-300台仪器。
  • 产能保障: 公司自行设计建设了国内首条微流控芯片生产线,设计产能为年产100万人份检测芯片。

三、组分调拨获批,血制品盈利能力有望进一步加强

  • 子公司业绩承诺达成: 河北大安2016年实现收入1.74亿元,同比增长46.30%,完成扣非后净利润业绩承诺。
  • 采浆量提升预期: 预计河北大安2017年采浆量有望恢复至100吨以上,规模效应将提升血制品毛利率。
  • 组分调拨优势互补: 组分调拨获批后,河北大安可以将血制品生产转移给广东卫伦和绿十字,降低生产成本,提高血浆利用率。

四、盈利预测

  • 盈利预测: 预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.09元、0.15元和0.20元。
  • 投资建议: 维持增持-A建议,6个月目标价为8.70元。

五、风险提示

  • 风险提示: 微流控平台推广不达预期,调拨进度低于预期。

总结

本报告分析了博晖创新2016年年报,认为公司业绩拐点显现,检测和血制品业务持续转好。传统微量元素检测业务保持平稳增长,微流控平台放量有望提供新的增长空间。组分调拨获批,有望进一步加强血制品盈利能力。维持增持-A建议,但需注意微流控平台推广和调拨进度风险。

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