低分子肝素钙确保业绩增长

好的，我将根据您提供的报告内容和格式要求，生成一份专业、分析性的总结报告。 中心思想 本报告的核心观点如下： 低分子肝素钙是业绩增长的基石： 常山药业作为国内少数拥有肝素全产业链的企业，其核心产品低分子肝素钙注射液技术标准高于国家标准，市场需求稳定增长，是公司业绩的主要保障。2015年该产品收入占比高达77%，并在2016年继续保持稳健增长。 在研产品线带来增长潜力： 公司在研的枸橼酸西地那非、透明质酸钠、艾本那肽等产品，市场前景广阔。其中，枸橼酸西地那非有望在今年获批，将为公司业绩带来新的增长点。 主要内容 2016年业绩快报分析 营收与净利润双增长： 公司2016年实现营业收入11.18亿元，同比增长22.1%；归属于母公司净利润1.74亿元，同比增长11.49%，符合此前业绩预告。 低分子肝素钙业务分析 核心产品地位稳固： 低分子肝素钙注射液是公司的核心产品，2015年收入占比77%，主要用于预防和治疗深部静脉血栓形成，以及血液透析时预防血凝块形成，适应症广泛。 技术优势显著： 公司的低分子肝素钙注射液技术标准明显高于国家规定标准，具有较强的市场竞争力。 在研产品线分析 枸橼酸西地那非： 用于治疗勃起功能障碍的口服药，市场潜力巨大，全球销售额超过20亿美元，中国销售额在10亿元左右。目前正在药审中心评审，有望获批。 艾本那肽： 用于改善2型糖尿病患者的血糖控制，可与二甲双胍类联合用药，市场潜力巨大。 透明质酸钠： 在美容市场具有广阔前景，医美市场值得关注。 投资策略 盈利预测与评级： 预计2016-2018年每股收益分别为0.19元、0.25元和0.33元，对应PE分别为42倍、31倍和23倍，给予“推荐”评级。 财务数据及估值分析 收入与利润增长： 2014-2018E主营收入从8.11亿元增长至16.47亿元，归属净利润从1.34亿元增长至3.12亿元。 盈利能力指标： 毛利率、净利率、ROE、ROIC等指标均呈现增长趋势，表明公司盈利能力不断提升。 偿债能力指标： 资产负债率维持在30%-40%之间，流动比率和速动比率保持稳定，表明公司偿债能力良好。 总结 常山药业凭借其核心产品低分子肝素钙的稳定增长和在研产品线的潜在爆发力，业绩有望持续增长。低分子肝素钙作为核心产品，技术优势明显，市场需求稳定，是公司业绩的基石。同时，公司积极拓展在研产品线，枸橼酸西地那非等产品有望成为新的增长点。综合来看，常山药业具有较好的投资价值，维持“推荐”评级。