2023年三季报点评：Q3归母净利润大幅增长

　　贝达药业(300558) 　　事件：10月24日，公司发布2023年第三季度报告。2023年前三季度，公司实现营业收入20.44亿元，同比增长22.90%；实现归属于上市公司股东的净利润3.05亿元，同比增长196.38%；实现扣非归母净利润2.41亿元，同比增长282.70%。 　　点评： 　　公司Q3归母净利润实现大幅增长。公司2023年第三季度实现营业收入7.30亿元，同比增长78.24%；实现归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，同比增长1833.29%；实现扣非归母净利润1.52亿元，同比增长5753.09%。公司第三季度的归母净利润实现大幅增长，业绩增速超过预期。 　　公司上市5款药品销售额稳中有升。公司目前拥有5款上市产品，其中恩沙替尼一线治疗ALK阳性NSCLC适应症已通过谈判纳入医保目录，于2023年3月1日开始执行医保价格，进入医保后销量开始进一步放量；埃克替尼用于EGFR突变NSCLC一线、二线及术后辅助三项适应症纳入国家医保目录，辅助适应症持续放量；贝福替尼（三代EGFR-TKI）二线疗法于23年5月获批上市，一线治疗EGFR突变NSCLC适应症已于2023年10月获批上市，并通过2023年医保形式审查，后续有望纳入医保后进一步放量；伏罗尼布于今年6月获批上市，是国内唯一获批肾癌的国产VEGFR-TKI，竞争格局较好。公司上市5款药品销售额稳中有升，新产品贡献营收增长。 　　公司持续加大研发投入，在研产品不断获批上市。公司持续加大引发投入，新药研发项目持续推进，伏罗尼布于今年6月获批上市，重磅产品贝福替尼（三代EGFR-TKI）二线疗法于5月获批上市，一线治疗EGFR突变NSCLC适应症于10月获批上市，在研产品不断获批上市。 　　维持“买入”评级。预计公司2023-2024年EPS分别为0.97元和1.26元，对应PE分别为57倍和43倍。公司是国内创新药领先企业，在研管线持续推进，为公司未来业绩增长提供保障。维持对公司的“买入”评级。 　　风险提示。新产品销售不及预期风险，市场竞争加剧风险和在研产品研发进度不及预期的风险等。